凭借特朗普家族的光环与娴熟的营销话术，埃里克·特朗普将自己的比特币公司“美国比特币”（American Bitcoin）包装成一台稳赚不赔的“印钞机”，声称能以接近市价一半的成本挖出比特币，吸引无数散户真金白银入局。但《福布斯》记者的深度调查却撕开了这场骗局的遮羞布：所谓的“挖矿神话”不过是一场靠增发股票套利的收割游戏，埃里克本人狂赚近1亿美元，而普通投资者则合计亏损约5亿美元。面对质疑，埃里克避重就轻、疯狂反击，却始终回避一个核心问题：这5亿美元，到底去了哪里？

这场收割游戏的起点，始于2024年特朗普大选获胜之后。唐纳德·特朗普击败卡玛拉·哈里斯仅两周，埃里克便在特拉华州低调注册了一家公司，最初计划追随人工智能热潮打造“美国数据中心”，但一个月后便转向加密货币领域——通过朋友牵线，他与数据中心巨头Hut 8的联合创始人阿舍尔·吉诺特、高管迈克·霍达成合作，将Hut 8旗下20%的比特币挖矿设备股权纳入麾下，成立“美国比特币”，借助特朗普家族的品牌光环开启造势之路。

埃里克深谙特朗普家族的“成功秘诀”：把事情说得比实际大，就能轻松赚钱。他对外大肆宣传，美国比特币能以5.7万-5.8万美元/枚的成本挖矿，而当时比特币市价约为这一数字的两倍，堪称“一本万利”。这番话术极具迷惑性，加上特朗普家族的影响力，2025年9月3日公司登陆纳斯达克时，尽管资产负债表上仅持有2.7亿美元的比特币，却被投资者炒出132亿美元的离谱市值。鲜为人知的是，这家号称“比特币世界领导者”的公司，正式全职员工仅两人，核心运营、后台事务均由Hut 8负责，埃里克等人只需专注于“销售故事”。

这场骗局的核心逻辑，远比表面看起来更隐蔽：美国比特币持有的比特币，70%并非挖矿所得，而是靠增发股票套现后，在公开市场购买的。简单来说，就是利用特朗普光环推高股价，再通过抛售股票回笼资金，一部分用来购买比特币装点资产负债表，营造“盈利挖矿”的假象，另一部分则流入埃里克等内部人士的口袋。

抛售股票的动作，在公司上市后便立刻启动。上市后27天内，趁着市场热度最盛，美国比特币售出1100万股，套现9000万美元，扣除中间商分成后购入约725枚比特币；10月至11月中旬，股价下滑之际，公司再度清仓700万股，套现4400万美元；11月下旬比特币价格大跌后，公司更是集中抛出4700万股，套现1.06亿美元；2026年1月至3月25日，又售出8400万股，套现1.11亿美元。截至3月末，公司在加密货币上的总投入约5.25亿美元，而这些比特币当前市值仅3.9亿美元，单是这笔交易就亏损股东资金约1.35亿美元。

更令人咋舌的是，埃里克口中的“低成本挖矿”，本身就是一场谎言。他宣称的5.7万-5.8万美元/枚的成本，仅覆盖了设备运营费用，若计入设备购置、营销推广、折旧摊销等所有成本，实际综合成本高达9.2万美元/枚，远超当前比特币市价。更致命的是，公司2025年升级矿机时采用了非常规融资方式：质押比特币获得设备，约定若比特币价格下跌，可直接以质押的加密货币抵偿欠款。如今比特币价格较当时下跌30%，公司质押的3090枚比特币，远超其迄今挖出的1800枚——这意味着，若币价无法回升，公司挖出的所有比特币都将被用来支付矿机账单，颗粒无收。

这场套利游戏中，埃里克和内部人士赚得盆满钵满，埃里克的个人财富从约1.9亿美元膨胀至2.8亿美元，净增9000万美元；而普通投资者则沦为待宰的羔羊，公司股价从峰值暴跌92%，累计亏损约5亿美元。为了稳住市场情绪，埃里克找来文克莱沃斯兄弟、前白宫通讯主任安东尼·斯卡拉穆奇等知名人士站台，这些人要么与特朗普家族关系密切，要么本身就是加密货币领域的投机者，他们的背书进一步误导了散户。

《福布斯》的报道曝光后，埃里克在X平台迅速反击，一边指控《福布斯》被中国收购、报道是政治驱动的宣传，一边搬出“7000枚比特币、近9万台矿机、四季度营收7830万美元”等数据自证清白，甚至翻出二十年前为儿童医院募款的旧事，试图塑造自己“好人”的形象。但对于散户亏损5亿美元的核心质疑，他始终避而不答，从未正面解释这笔资金的去向。

事实上，埃里克的投机与收割，早已刻在特朗普家族的基因里。他的祖父弗雷德·特朗普曾虚报项目成本欺骗监管机构，父亲唐纳德·特朗普因虚报资产价值被裁定欺诈，而埃里克本人也曾卷入欺诈官司，被禁止在纽约注册公司担任高管两年。此次进入加密货币领域，他并非所谓的“遭遇去银行化、被迫转型”——尽管部分银行曾关闭特朗普家族的账户，但仍有大量金融机构愿意合作，特朗普家族也完成了近7亿美元的债务再融资，他真正的目的，是借助加密货币的热度和家族光环，延续特朗普式的“授权套利”，收割市场红利。

如今，美国比特币的处境愈发艰难：比特币价格持续承压，公司综合挖矿成本高于市价，股价年内再跌29%，骗局的泡沫正在逐渐破裂。埃里克要么祈祷比特币价格暴涨35%，以挽回亏损、保住质押的比特币；要么寻找阿联酋等海外金主接盘——美国比特币首席执行官迈克·霍曾在阿联酋与当地主权财富基金会面，探讨挖矿合作，而阿联酋此前已向特朗普家族的加密项目输送过3.75亿美元，背后暗藏着地缘利益交换。

这场由特朗普次子主导的比特币游戏，本质上是一场借助名人光环、包装虚假概念、收割散户的投机骗局。埃里克用散户的5亿亏损，换来了自己的9000万收益，完美复刻了特朗普家族“空手套白狼”的套路。随着真相逐渐曝光，这场泡沫终将破灭，而那些被误导的散户，或许只能为自己的盲目信任，付出沉重的代价。