据动察 Beating 监测，OpenAI CFO Sarah Friar 私下建议将 IPO 推迟到 2027 年，理由是公司尚未达到上市公司的财务报告标准。CEO Altman 则希望在 2026 年四季度尽快上市。两人此前发表联合声明称在算力采购问题上「完全一致」，但多位知情人士仍证实了这一分歧的存在。分歧背后是增长放缓。OpenAI 去年底设定 ChatGPT 10 亿周活用户目标，未能达成，至今未宣布突破这一里程碑。2025 年 12 月周活为 8 亿，2026 年 2 月升至 9 亿，增速在高基数上明显减速。Google Gemini 在消费端抢走份额，Anthropic 的 Claude Code 在开发者市场起量，OpenAI 今年初连续错过多个月度营收目标。年化营收约 250 亿美元，而 Anthropic 4 月已越过 300 亿美元，以约四分之一的训练成本反超 OpenAI 成为营收第一。算力开支也在修正。Altman 去年 10 月在直播中展示一张写着 1.4 万亿美元的幻灯片，称这是 OpenAI 的新增算力承诺。Friar 随后向投资人私下澄清：实际计划是到 2030 年支出 6000 亿美元。近几个月她进一步警告管理层，如果营收增速跟不上，公司可能无法兑付未来的算力合同。投行告诉 Anthropic 和 OpenAI，谁先上市谁就能定义这个新行业，先到者优先获得大量等待入场的资金。高盛预计将在 OpenAI IPO 中担任主承销商。OpenAI 高管已与交易所接触讨论上市计划，但尚未启动正式流程。Friar 此前在 Square 有过类似经历：2015 年 IPO 市场低迷，投资者兴趣不足，定价当晚一度考虑撤回 IPO，最终以 9 美元每股、约 30 亿美元估值（前一轮估值的一半）上市，仅释放不到 10% 股份。三年后股价大涨。