撰文：Liam Kelly

编译：Luffy，Foresight News

TL；DR

大量投资者深陷 BlockDAG 资金迷局，质疑资金去向。47 岁的 Adam 是澳大利亚一名餐饮从业者，也是数千名投资 BlockDAG 的投资者之一。这个加密项目对外宣传为依托矿机构建的超高速 Layer 1 区块链，曾吸引众多投资者入局。

经 DL News 核实，2024 年 4 月至 2025 年 5 月间，Adam 通过 22 笔交易向该项目投入近 2.5 万美元（为保护其隐私，文中为化名）。

Adam 表示，自己是被 BlockDAG 与多家国际足球俱乐部的大手笔赞助合作、以及高调的宣传活动吸引而来，其中就包括该项目在美国拉斯维加斯知名的球体娱乐中心的亮相。

「我就这样被吸引入局了，」 Adam 说，「加入相关的线上社群，所有人都满怀期待，兴奋讨论着 BlockDAG 的前景。」

BlockDAG 官网显示，自 2023 年 12 月开启预售以来，项目募资已超 4.4 亿美元。

作为投资回报，项目方曾向投资者承诺，将提供高度专业的加密矿机、代币将上线超 20 家加密交易所，以及明确的 BDAG 代币分配方案。

在投资者眼中，这个项目一度展现出诸多成功的潜质。

但根据 DL News 获取的文件及采访内容，如今项目方的诸多承诺均未兑现，还被指拖欠员工薪资、未支付各类账单，众多投资者开始担心自己遭遇了欺诈。

「他妈的剩下的钱都去哪了？」 Adam 愤怒地质问。

「恐引发无端争议」

DL News 通过对 13 名 BlockDAG 投资者、内部人士的采访，以及对数千份文件、内部信息的核查发现，全球数千个独立加密钱包地址参与了该项目的代币预售，最终却几乎一无所获。

许多投资者表示，至今未收到任何矿机；项目方承诺的上线 20 家加密交易所，最终缩减至仅 5 家；而投资者的代币分配份额，也在不断被稀释。

DL News 获取的文件显示，因 BlockDAG 拖欠数百万美元赞助费、构成重大违约，至少已有两家足球俱乐部终止了与其的赞助合作。

曾担任 BlockDAG 首席执行官行政助理、同时负责薪资发放的 Liza Van Den Berg 向 DL News 透露，约 24 名员工去年 12 月的薪资仍未结清，拖欠总额超 14 万美元。

另有两名员工向 DL News 证实了欠薪一事，该信息暂未通过独立渠道核实。

那么筹集到的 4.42 亿美元去哪了呢？

BlockDAG 的管理层多次拒绝向投资者披露募资资金的去向。

事实上，，从对投资者的采访中收集到的几个加密货币存款地址显示，至少有 1.1 亿美元的预售资金被转入加密交易所币安和 BTSE 的账户，另有近 700 万美元通过代币兑换协议 Bridgers 完成交易，后续资金去向不明，还有 500 万美元存入了去中心化金融协议 Mimic。

区块链行业从业者表示，这一操作实属反常。

「区块链项目本应活用区块链技术，将募资资金存入可审计的智能合约中，」 加密代币募资平台 Legion 创始人 Fabrizio Giabardo 向 DL News 表示，「否则，就是在为恶意操作创造可乘之机。」

在与 DL News 的简短电话沟通中，BlockDAG 首席执行官 Nic Van Den Bergh（与 Liza Van Den Berg 无亲属关系）称项目实际募资超 2 亿美元，但拒绝进一步回应问题。

「我决定目前暂不接受采访，因项目正处于关键执行阶段，采访恐引发无端争议，」 Nic 在给 DL News 的另一则消息中表示，有关 BlockDAG 的所有最新进展，「将在适当时机通过官方渠道发布」。

BlockDAG 官网还支持通过 Visa、万事达、谷歌支付、苹果支付进行投资，但其未回应是否通过传统支付方式进行线下募资，也未披露相关资金情况。

BlockDAG 神秘创始人、同时也是争议金融科技公司 Lanistar 的操盘手 Gurhan Kiziloz，最初同意接受采访，却在最后一刻反悔。

除此之外，项目管理层未回应 DL News 通过邮件、WhatsApp、电话等多种渠道发出的多次置评请求。

局面彻底失控

BlockDAG 项目于 2023 年 12 月首次对外公布，项目成立后的前 7 个月，核心团队成员身份始终处于匿名状态。

在加密行业，伪匿名模式（使用有网络口碑的化名）十分普遍，甚至备受认可，但项目创始人完全匿名的情况，往往会引发投资者的质疑。

彼时，该项目仅依靠白皮书中的技术承诺吸引投资者，这份营销文件的初衷，是向投资者传递项目愿景。

DL News 查阅的 2024 年版白皮书显示，「BlockDAG 为区块链三元悖论提供了创新性解决方案」。区块链三元悖论，指的是区块链技术在安全性、可扩展性、去中心化三大核心属性之间的固有取舍难题。

白皮书中承诺，代币上线交易所的固定发行价为 0.05 美元，上线时将设立 1 亿美元的流动性资金池，为早期投资者提供支撑。代币上线初期的充足流动性，能让早期投资者在出售部分持仓时，不会对代币价格造成大幅冲击。

白皮书还明确，预售阶段仅发行 500 亿枚 BDAG 代币。

然而从 2024 年 4 月开始，BlockDAG 在投资者认购代币的基础上，推出了 「奖励代币」 机制，以此鼓励投资者持续注资。

「后来他们推出了各种奖励机制，局面就彻底失控了，」 Adam 向 DL News 表示，「想象一下，买 1 枚代币，能拿到 10 枚奖励。」

投资者猜测，该项目预售阶段实际发行的代币数量在 900 亿至 1500 亿枚之间，项目方未回应相关问题。

为安抚投资者情绪，2024 年 7 月，BlockDAG 宣布 Antony Turner 为项目创始人兼首席执行官。

Turner 是业内资深人士，拥有 20 余年从业经验，担任企业高管多年，他的上任暂时缓解了投资者对项目发展方向的担忧。

这段时间里，项目看似步入正轨。

「后来团队的真实信息被曝光了，」 向 BlockDAG 投入 3000 美元的美国投资者 Will 向 DL News 表示，「当时我心想，这下总算放心了。」

「但很快，各种问题就接踵而至。」

「这让我颜面尽失」

拖欠账单，是 BlockDAG 整个发展过程中最突出的问题，即便在 Turner 任职期间，这一问题也始终存在。

DL News 获取的一份由国际米兰足球俱乐部所有知识产权独家管理方 Inter Media and Communication 发出的终止函显示，2025 年 6 月，因 BlockDAG 拖欠款项，双方的合作已构成重大合约违约。

该合作正式终止后，国际米兰的法律顾问致函 BlockDAG，要求其立即停止在官网将自身宣传为国际米兰 「官方区块链合作伙伴」。

代表 Inter Media 的律师事务所 Mondini Bonora Ginevra 拒绝置评评，一名 BlockDAG 前员工向 DL News 证实了该文件的真实性。

目前以 BWT Alpine FT Team 车队名义参赛的 Alpine Racing Limited，也在 2025 年 11 月向 BlockDAG 发函，称其拖欠 140 万美元赞助费，已 「违反合作协议中的契约义务」。

DL News 获取的这份函件显示，项目方的最终付款截止日期为 2025 年 12 月 3 日，逾期 Alpine Racing Limited 将有权终止合作。该公司同样拒绝置评，一名前员工证实了文件的真实性。

与此同时，尽管营销材料中宣称矿机已开始发货，但投资者花费数千美元购买的矿机，也被拖欠数月迟迟未交付。

根据 BlockDAG 矿机合作厂商 Goldshell 2025 年 8 月的定制产品销售协议，目前仍有 2550 台 X30 矿机、2250 台 X100 矿机的订单未交付。

DL News 查阅的该协议显示，X30 矿机单价 500 美元，X100 矿机单价 1600 美元，未交付矿机订单总额超 500 万美元。

美国退伍军人 Reid Davis 如今已成为 BlockDAG 投资者群体中，最直言不讳的质疑者之一。他透露，本月仅有约 20 台矿机原型机被寄给了社群投资者，而他个人为亲友打理的、投入该项目的资金就达 10 万美元。

Goldshell 暂未回应 DL News 的置评请求。

2024 年 8 月，BlockDAG 与德国顶级足球俱乐部多特蒙德签署赞助协议仅数月后，双方的合作便宣告终止。

BlockDAG 在社交媒体上称，合作终止是受欧盟《加密资产市场监管条例》（MiCA）的影响。

但 DL News 获取的多特蒙德俱乐部函件，却揭示了截然不同的真相。

2024 年 9 月 27 日，多特蒙德发函称，俱乐部始终未收到 BlockDAG 应支付的 200.7444 万欧元赞助费发票。

「我方未收到任何款项，本函特此通知贵公司，已构成付款违约。」 函件中写道。

多特蒙德俱乐部向 DL News 证实，已终止与 BlockDAG 的合作，但拒绝说明原因。一名前员工证实了该文件的真实性。

DL News 获取的内部信息显示，2024 年 8 月，当多特蒙德依据合作协议要求 BlockDAG 付款时，彼时该项目已募资约 6500 万美元，时任首席执行官的 Turner，仍高度依赖一名影子董事处理付款事宜。

「关于付款事宜，我完全清楚，」 他在消息中写道，「这让我颜面尽失，我把这事交给了总监处理，结果搞成了一场彻头彻尾的灾难。」

Turner 通过邮件向 DL News 证实，BlockDAG 目前仍大面积拖欠员工薪资、矿机货款、大使计划参与者报酬、第三方服务商费用，以及项目资助款项。

「我担任首席执行官期间，仅为 X100 矿机支付了一笔定金，X30 矿机则分文未付。」 Turner 表示。

投资者本寄望于资深金融科技高管 Turner 能挽救项目，可这份希望在 2025 年 12 月彻底破灭。

项目背后的神秘掌控者

经过数周的坊间猜测，彼时担任 BlockDAG 首席营销官的 Van Den Bergh，终于公开了项目的幕后创始人 Gurhan Kiziloz。

「谁要是觉得我们不想让这个项目成功，那他就是彻头彻尾的蠢货，」2025 年 12 月 29 日，Kiziloz 在一场线上问答活动中宣称，「我知道营销方式有些激进，但如果不是我的营销手段，你们根本不会关注到这个项目！」

Kiziloz 还表示，因 Turner 违反保密协议，不断泄露其创始人身份，已被公司解雇，Van Den Bergh 随即被任命为项目新任首席执行官。

「我们聘请 Turner，就是因为我过去有几个项目失败了。」 他坦言。

Gurhan Kiziloz 是谁？

38 岁的 Kiziloz 曾辍学于伦敦城市大学，他的第一个大型金融科技项目是 2019 年的 Lanistar。

该公司推出了一款 「多态」 借记卡，可绑定用户名下的多张其他银行卡。

Lanistar 曾聘请约 3000 名网红博主为其推广，其中包括《爱情岛》前嘉宾 Amber Gill 和 Chris Hughes，以及世界著名足球运动员 Karim Benzema 和 Kevin de Bruyne，这些博主通过各自的 Instagram 账号，向数千万粉丝宣传这款银行卡。

英国伯明翰的超级跑车网红 Lord Aleem，甚至同意在自己价值 350 万美元的布加迪凯龙车上，张贴 Lanistar 的品牌贴纸。

这一项目很快在英国受到金融监管机构的严格审查。

2020 年 11 月，英国金融行为监管局发布消费者警示，指出 Lanistar 在未获授权的情况下开展金融业务；2021 年，英国广告标准管理局也责令该公司撤下具有 「误导性」 的广告，该广告曾宣称其银行卡为 「全球最安全的支付卡」。

而此前宣称的从 Milaya Capital 获得 2000 万美元融资，最终被证实是 Kiziloz 家族提供的直接贷款。

BlockDAG 的商业运作模式，与 Lanistar 有着诸多相似之处。

2025 年 3 月，塞舌尔金融服务管理局针对 BlockDAG 的无授权经营行为，发布了正式警示。据称该项目已将注册地迁至萨摩亚，但当地商业注册机构并无该公司的注册记录。

负责萨摩亚商业注册的工商劳工部未回应置评请求，BlockDAG 也未说明其目前的实际运营地址。

DL News 获取的 BlockDAG 内部聊天记录显示，在讨论欠款支付问题时，Kiziloz 曾提出通过其 「家族信托账户」，以及另一家名为 TOMOTO 的有限公司进行付款。

2025 年 9 月，英国高等法院下令对 Lanistar 有限公司进行清盘，英国公司注册处的信息显示，该公司目前已进入清算程序。

在创立 BlockDAG 之前，Kiziloz 也曾涉足加密领域。

2024 年 6 月《金融新闻》的一篇报道，根据 Kiziloz 旗下营销机构 WPRO 及 Lanistar 前员工的说法，Kiziloz 曾推广过多个颇具争议的 Meme 币，其中就包括 Big Eyes。

据加密数据平台 CoinGecko 显示，Big Eyes 自发行以来，价格已暴跌近 98%，该平台还发出警示，该代币合约的创建者可对其进行各类修改，包括增发代币、更改代币属性，甚至禁止代币交易。

Kiziloz 未回应有关上述推广行为的问题，但在 12 月的线上问答活动中，他似乎意识到自己的过往经历可能会影响个人声誉。

「我之所以长期隐藏身份，就是不想因为自己的过往，让这个项目失去公平发展的机会，」 Kiziloz 在 12 月对 BlockDAG 投资者表示，「这个项目关乎我的荣誉与骄傲，再说一遍，谁要是觉得这个项目不会成功，那就是彻头彻尾的蠢货。」

最后时刻

在 12 月的线上问答活动中，Kiziloz 宣布，面向投资者的代币预售将于 2026 年 1 月 26 日结束，一周后项目主网将正式上线。但显然，并非所有团队成员都认同这一推进计划。

「这个时间安排太激进了，」BlockDAG 首席技术官 Jeremy Harkness 在问答活动中直言。

他表示，开发团队还需要为项目添加质押功能，随后完成全面审计，而保障网络安全的矿机，也仍需完成发货和测试工作。

该项目的 GitHub 代码仓库显示，其开发活动仅处于中等水平，完全不符合 Layer 1 区块链项目应有的大规模开发者社群规模，多个代码仓库已连续数月无任何开发更新。

诚然，项目进度的提前或延后，本身并不一定构成欺诈行为。

「但 Jeremy，我们 2 月初一定要完成代币上线，对吧？」Kiziloz 执意要求。

代币登陆交易所，是加密项目的关键里程碑，这意味着代币将面向更广泛的投资者群体，早期投资者也可出售其持有的代币。

「我们可以做到，但必须搁置很多原本规划好的工作。」 Harkness 回应道，并未说明具体需要搁置的内容。其暂未回应 DL News 的置评请求。

与此同时，投资者们已忍无可忍。

在拥有数千名成员的 BlockDAG 投资者脸书社群中，社区负责人 Davis 于 1 月 14 日发布了一份指南，教大家如何向阿联酋金融监管局 VARA 提交金融投诉，Kiziloz 和 Van Den Bergh 据称居住在阿联酋。

还有投资者在社群中分享，如何向英国、美国的相关监管机构进行举报。

Davis 说，「听着，我们已经到了最后时刻。」