作者：@StableScarab 编译：Cointime.com 237

当前激活一个 $ETH 验证器的等待时间长达 44 天！这篇文章将深入分析数据，解释导致激活队列膨胀的原因，并预测庞大的队列将在夏季末消失。

部分一：为什么会有激活验证器的队列？

以太坊采用入口/出口队列限制，旨在防止验证器集合发生快速变化，保持两个链之间的确定性。只要验证器登录频繁，该限制就能实现其目标。

部分二：激活队列是如何工作的？

通过流失限制来控制每个时期可以进入的验证器数量，限制规则为验证器数量除以 65,536。当前验证器数量为 647,930，流失限制为 9，不久后将增加到 10。一个时期是 6.4 分钟或225 个/天，因此每天增加的验证器数量为 9*225=2025 个。

部分三：当前的激活队列状况

由于 Shapella 事件后对以太坊质押的极大兴趣，激活队列已经膨胀到 44 天。然而，数据显示激活队列的上升趋势已经开始趋缓。随着流失限制在几天后增加到每个时期的 10 个，队列将会减少。

部分四：每日抵押的 ETH 数量

观察底层的以太坊抵押率，可以发现 6 月初以太坊的抵押率出现明显下降。7 天移动平均抵押量为 45,000 ETH/天。每个时期增加的验证器数量为 2250 个/天或 72,000 ETH/天，超过了抵押量。

部分五：激活队列的预测

根据每天 60,000 个ETH、40,000 个ETH和20,000 个ETH作为上限、下限和基本情况，预测激活队列的解决时间。结果显示，每天 60,000 个ETH的情况下，预计解决时间为 11 月 1 日；40,000 个 ETH 的情况下，预计解决时间为 9 月 18 日；20,000 个 ETH 的情况下，预计解决时间为 8 月 25 日。

部分六：对 LSD APR 的影响

@fraxfinance 的 $sfrxETH 的年利率最高，约为 5%，将保持领先地位。

@Rocket_Pool 的 $rETH 将会获益最多，因为大约 20% 的验证者目前处于待处理状态。尽管 @LidoFinance 是现任者，但仍有 10% 的验证者待定。

结论：

以太坊的抵押增长超出了预期，导致激活队列时间变长。但是，随着抵押率的下降和流失限制的增加，我们预计在秋季看到激活队列将消失。这将对那些一直被占用的验证器和影响 APR 的 LSD 产生优势。