作者：Peter Horton. 编译：Cointime.com QDD

主要见解

关于WAX的基本知识

全球资产交换（WAX）是一个面向游戏和NFT使用场景的Layer-1（L1）网络。WAX于2019年6月推出，此前在2017年底进行了一次募集约6000万美元的ICO。该网络采用开源的Antelope框架（前身为EOSIO），具有委托权益证明共识机制、使用C++进行智能合约编程、具备带宽和状态存储组件的独特资源模型，以及与账户抽象相似的智能合约账户模型。在这个核心的Antelope堆栈之上，WAX Labs构建了其他服务，包括基于云的钱包、NFT创作者和市场、链上随机数生成器和区块浏览器。这些服务的目标是在核心区块链协议之上提供更熟悉的Web2体验。有关WAX的全面介绍，请参阅我们的《WAX覆盖报告》。

关键指标

财务分析

2023年第二季度对整个加密货币市场而言是一个跌宕起伏的季度。在季度上半部分，追捧meme币的热潮推高了链上活动和价格。在相对平静的短暂时期过后，美国的几起监管事件，包括对Coinbase和币安的执法行动，导致市场下跌。这些执法行动声称几个Layer-1代币属于证券。BTC和ETH并未涉及这些指控；因此，与其他Layer-1代币相比，替代性L1代币通常经历了更多的负面价格波动。

虽然$WAX在任何指控中均未被提及，但它并未逃脱市场下滑。虽然$WAX的价格环比下跌了33%，但由于流通供应量环比增长了37%，其市值仅下降了8%。然而，这种增长的大部分并不是由于发行了任何新的代币或释放了代币。相反，CoinGecko和CoinMarketCap将很久之前通过$WAX的2017年ICO获得的代币重新归类为流通代币。尽管如此，随着市值的增加，$WAX的市值排名从季度初的第176位跃升至季度末的第160位。

WAX的收入（协议收取的所有费用）在本季度达到年度最低点，无论以美元还是WAX计算，收入（美元）环比下降了50%，至10.5万美元，收入（$WAX）环比下降了42%，至170万。WAX具有一种独特的资源模型，用户通常可以通过不再需要带宽或状态存储资源来回收$WAX（在WAX网络上为$WAX，在以太坊网络上为$WAXP）。因此，WAX不通过燃气费收取收入。相反，WAX的收入来自于与NFT市场的“君子协定”支持的NFT二级销售的2%税收。因此，WAX收入的减少是本季度NFT销售量减少的结果。

WAX燃烧其收入的20%，并将其余80%转移到以太坊用于分发给流动性提供者（有关更多细节，请参阅DeFi部分）。WAX协议以5%的年通胀率铸造$WAX，并将其分发给验证者（2%）、委托人（2%）和自身的储备库（1%）。燃烧机制并没有显著影响通胀，通胀率保持在约4.9%左右。由于所有验证者奖励都来自通胀，而燃烧机制并未显著降低通胀，WAX的实际质押收益（根据通货膨胀调整的名义质押收益）为负数（-1%）。

WAX团队计划在2023年改革$WAX的通证经济模型和质押机制。每个网络参与者（验证者、委托人和储备库）的奖励数量大致保持不变。然而，如果协议收集的费用可以支付奖励，将不会铸造额外的$WAX，所有剩余的费用将被燃烧。如果没有足够的活动来支付奖励，将铸造通胀性的$WAX来弥补差额。在提议的系统中，通胀不应超过4%。

网络分析

使用情况

过去一年中，每日平均交易量和活跃地址保持相对稳定。平均每日交易量环比下降了11%，至1780万笔，而平均每日活跃地址环比增长了0.3%，至33.9万个。

2023年第二季度，共有110万个总活跃地址，环比下降了27%。其中，24%的地址在本季度仅活跃了一天。另一方面，13%的地址在本季度每天都活跃。超过一半的活跃地址在本季度活跃了超过七天。

在上个季度新增地址环比增长了38%（部分是由四部分的“BlastOff”NFT营销活动刺激的），本季度新增地址数量再次下降，环比下降了68%，平均每日新增地址仅为1600个。

尽管加入网络的地址减少，但迄今为止，这些地址比以前的群体更加粘性。2023年4月和5月加入的地址中有61%以上在下个月再次活跃。这个一个月的留存率较去年6月至今年3月的平均50%有显著提高（22%）。

安全性和去中心化

季度末，WAX拥有68个拥有投票权的验证者；然而，只有投票权最大的前21个验证者可以参与一轮共识。抵押的$WAX数量环比增长了22%，达到19.6亿（9000万美元）。这一增长主要来自WAX团队抵押了多年来积累的代币。但并不是所有这些抵押的代币都一定被委派给验证者，它们可能只是在WAX的资源模型中进行抵押，并没有用于为验证者投票。

在WAX的委派权益证明（DPoS）模型中，代币持有者不会将代币委派给一个验证者；相反，他们会抵押他们的代币，然后可以为最多30个验证者投票。然后，每个验证者将获得该代币持有者的全部投票权益。例如，如果一个代币持有者拥有100万的投票权益，并为30个验证者投票，每个验证者将获得100万的投票权益。由于这个系统，无法精确衡量所有验证者与前21名（参与的验证者）之间委派的抵押量。

要通过三分之二攻击接管网络，恶意参与者需要控制15个验证者。由于上述的投票权益系统，恶意参与者需要足够的代币来控制投票权益排名第七的验证者。季度末，这个门槛为9.92亿$WAX（4600万美元）。

地理多样性对验证者网络的弹性也是一个重要因素。在季度末的参与验证者中，欧洲是最受欢迎的托管区域，拥有8个验证者。

升级和路线图

在5月23日，WAX将Antelope IBC整合到网络中。Antelope联盟（由WAX、EOS、UX Network和Telos团队组成）资助了UX Network核心开发团队0rigin开发了一个连接Antelope网络的跨区块链协议。通过WAX的整合，现在所有四个网络都支持Antelope IBC。除了在Antelope链之间实现安全的互操作性外，它还允许热门dapp创建自己的Antelope侧链，保持与生态系统的连接。新的IBC协议的使用情况尚未起飞，平均每日WAX IBC相关合约的调用次数为54次，平均每日地址为11个。

0rigin还正在开发一种新的共识机制，预计将在年底发布。该机制将是HotStuff（Aptos的共识机制）的改进版本。此次升级将扩大Antelope验证者组超过21个，提高去中心化程度。它还将实现几乎即时的最终性（与当前的三分钟交易过程相比），提高用户体验和开发者功能。Antelope IBC将极大地受益于即时最终性的升级。

生态系统分析

热门合约

P2E游戏《Alien Worlds》在所有WAX合约中占据了大部分的每日活跃地址活动。在2023年第二季度，Alien Worlds平均每日活跃地址达到24万个，其活跃地址份额从上一季度的12%增至65%。

根据活跃地址数量，下一个最受欢迎的合约组是《Farmers World》，这是另一个高点击的P2E游戏。然而，一年多前，《Farmers World》团队出售了整个储备库（当时价值约5000万美元）并停止了所有开发和沟通。尽管如此，《Farmers World》的平均每日活跃地址数量在本季度稍微减少，至5.5万个。

WAX System合约在本季度平均每日活跃地址数量为1.3万个，较上一季度的2.4万个有所下降。该合约管理着抵押、委派和资源管理等功能。与新增地址数量的减少一致，因为新的地址很可能需要调用该合约以获取交易所需的资源。

许多进行初次发行的NFT市场和项目在后台使用相同的合约集合。我们将它们归为“NFT市场”类别。作为一个群体，这些合约在本季度平均每日活跃地址超过1万个，较上一季度的1.4万个有所下降。

其他活跃地址活动较多的dapp包括基于NFT的游戏《Dungeon Master》和《Taco》。

这张图表仅包括与地址在同一天创建的合约调用（“新创建的地址”）。它突显了地址加入网络时的活动情况，结果显示与上述对所有地址的合约调用分析存在一些明显的差异。

新创建的地址中，最受欢迎的合约是WAX System合约。在本季度，WAX System合约占新创建地址交互的44%，而在所有地址交互中仅占4%。正如上面提到的，许多新地址需要调用系统合约以获取交易所需的资源。

加入并在同一天参与生态系统的地址中，大多数要么在玩Alien Worlds，要么在交易/铸造NFT。在本季度平均每天，Alien Worlds占新创建地址交互的20%，而在所有地址交互中占65%。虽然Alien Worlds的活动主要由现有用户驱动，但它仍然占据了新创建地址的相当大份额。另一方面，《Farmers World》在新创建地址交互中未能进入前六个dapp，尽管它在所有地址交互中占有15%的份额。

Dungeon Master的新创建地址市场份额为12%，环比增长了273%。Dungeon Master是WAX和EOS上由游戏平台Wombat创建的NFT抵押游戏，该平台还设有内部钱包。

这份报告再次仅针对某一部分地址（即Power地址）对合约调用进行了分析。Power地址定义为在本季度活跃超过81天的地址。在2023年第二季度的总活跃地址中，有211,000个是Power地址。

Alien Worlds的每日Power地址数量环比显著增长。在2023年第二季度，Alien Worlds的平均每日Power地址数量超过163,000个，而在2023年第一季度约为41,000个。随着增长，Alien Worlds的活跃地址中有68%是Power地址。而Farmer Worlds的每日Power地址数量从2023年第一季度的约41,000个下降至2023年第二季度的34,000个。Farmer Worlds的活跃地址中约有62%是Power地址。

Alien Worlds和Farmer Worlds的每日Power地址合计占比达到85%。像Farmer Worlds和Alien Worlds这样的高点击的赚取游戏很容易被机器人利用，因为它们鼓励反复点击按钮。因此，这些游戏的性质可能解释了这些DApp拥有大量Power地址的原因。值得注意的是，机器人活动在许多游戏中都存在，而不仅仅限于WAX。

WAX团队一直在有意识地努力减少机器人活动。今年6月，WAX团队在WAX Cloud Wallet中集成了一个名为TRUST的AI/ML工具，该工具由NFT市场Chain Champs开发。TRUST分析地址的交易历史，并评分地址是否有可能是机器人。TRUST评分可通过Cloud Wallet界面、API和智能合约在链上公开获得。这将允许WAX DApp在其自己的智能合约中使用这些评分，用于诸如阻止被评定为机器人的地址等用途。

这份报告重新审视了所有地址（而不仅仅是新创建或Power地址），但只计算了地址与合约组的首次互动。这种分析揭示了每个合约组每日新地址的数量。

新的WAX地址的数量季度环比下降了68%，主要影响了WAX系统、Alien Worlds和NFT市场的新地址数量。每个合约组的平均每日新地址数量环比下降了73%以上。

NFT和游戏

在过去的季度，WAX的每日NFT销售额平均为78,000美元，环比下降了44%。平均每日销售额同样下降了31%，降至22,000美元。NFT销售量和销售数量的峰值是由Funko推出的NFT所推动的。销售量的下降主要是因为本季度Funko的推出较少，与2023年第一季度的6个推出相比，本季度仅有4个。

根据CryptoSlam!的数据，在2023年第二季度，WAX在总NFT销售量中排名第12，在销售数量上排名第5。值得注意的是，CryptoSlam!仅包括二级销售数据，而上述数据则包括一级销售。

与销售数量和销售量下降相反，每日独特NFT交易者连续第二个季度显著增加。根据CryptoSlam!（仅二级销售数据），每日独特NFT买家增加了38%，达到4,200人，卖家增加了46%，达到6,000人。随着连续两个季度的大幅增长，平均每日独特NFT买家数量较2022年第四季度的最低点回升了142%。

Funko系列的平均每日销售额为49,000美元，占WAX NFT销售总额的62%。Funko是一家销售授权的流行文化收藏品的玩具公司。在2021年第三季度，它与WAX合作推出了数字收藏品，其中一些可以兑换成实体玩具。Funko以包装形式销售这些数字收藏品，这解释了WAX NFT销售量的显著波动。在2023年第二季度，Funko推出了四款授权收藏品，分别来自Flintstones、The Dark Knight Trilogy、Adventure Time和IT。

Alien Worlds、Colonize Mars和NFT Battle Miners的销售量显著增长。Alien Worlds的销售量环比增长了79%，平均每日销售额达到7,800美元，成为销售量第二高的系列。Colonize Mars是一款基于外太空的NFT策略游戏，其平均每日销售额增长了310%，达到2,200美元。而NFT Battle Miners是一款基于NFT的PVP卡牌游戏，其平均每日销售额增长了457%，达到123美元。

其他与NFT和游戏相关的推出包括：

AtomicHub是WAX上最受欢迎的NFT市场，占据了二级销售量的大部分份额。AtomicHub与WAX团队和BluMint合作，于6月19日至25日举办了一场虚拟游戏节，为七款游戏（CritterCraft、Warsaken、Blockchain Brawlers、Dark Country、Avalan、Forge Arena和Acryptia）的比赛获胜者提供了超过3,000美元的奖金。

DeFi

过去一个季度，以美元计价的DeFi锁定价值（TVL）下降了60%，至209,000美元。这使得WAX在所有链上排名大约在第155位。TVL的下降是由于4月30日Alcor Exchange的TVL大幅减少。Alcor Exchange是WAX上的主要去中心化交易所之一。4月29日，该协议推出了V2版本的自动做市商（AMM），引入了集中流动性。然而，一些用户报告了升级过程中的问题，包括新的用户界面，交易所正在考虑回滚到之前的版本。尽管集中流动性可以带来更好的资本效率，但对于盈利的流动性提供者来说可能更难实现，这在Uniswap V3上也有所体现。升级后，Alcor的TVL几乎减少了一半，并且Defibox在TVL上超过了Alcor，成为WAX最高的DeFi协议。

目前，WAX没有本地铸造的稳定币。WAX团队通过一个由WAX的总裁、首席运营官、首席技术官和区块链负责人组成的二-of-four多签桥梁，引入了几种以太坊原生的稳定币，包括USDC、USDT和DAI。以上稳定币的市值合计环比增长了12%，达到28,000美元。

正如前面提到的，WAX的80%收入通过WAX-ETH Uniswap V2池桥接到以太坊，分配给流动性提供者。季度结束时，该池中的TVL达到4.8 million美元。然而，团队计划在2023年底左右将该系统迁回WAX。

发展

虽然过去一年总的唯一活跃合约调用数量保持稳定，但新合约数量继续下降。总活跃合约数量环比下降了1.9%，降至将近1,300个。新合约数量环比下降了22%，降至122个。

网络将继续利用其储备金激励新的WAX构建者。目前，其储备金为4.1 million美元，并预计根据目前价格的1%网络通胀分配，年增长率为1.5 million美元。

此外，WAX团队推出了几个工具，为生态系统构建者打开了新的应用场景：

总结

受到负面的美国监管行动的影响，2023年第二季度的价格走势对于alt-L1s来说普遍下跌。$WAX也不例外，其价格下跌了33%。虽然每日交易和活跃地址保持稳定，但其他几个关键指标在季度环比上显著下降，包括$WAX的收入（-42%）、新地址（-68%）、NFT销售量（-44%）和DeFi TVL（-60%）。然而，一些指标显示了熊市中的积极增长，包括新地址的黏性（+22%）和每日独特NFT交易者（+38%）。此外，本季度还推出了一些重要的升级和推出活动，包括与Antelope IBC的集成、Unity 3D SDK、TRUST评分和NFT桥接。此外，生态系统倡议，如Creators First计划和AtomicHub GameFest，继续吸引WAX社区的参与。持续的发展和增长举措将对提高WAX网络和生态系统的强度和多样性至关重要。