写在开头

近几年来，NFT逐渐成为加密行业中的重要组成部分之一，吸引着越来越多的市场参与者，NFT交易市场日益受到广泛的关注。NFT（Non-Fungible Token）的表现形式和落地场景是在区块链技术的加持下，通过「智能合约」的方式记录艺术品或收藏品等虚拟数字资产的所有权，并确保这些权利在链上具有独一无二、不可替代、不可分割、可编程性、可追溯性、永久保存等特点。

本次行研将以NFT 收藏品作为主要研究议题，会对现有公链的底层的NFT生态做出比较完善的提炼。

行业背景

「ETH NFT」

根据NFTGO的数据，ETH NFT的市值在2021年1.1日是6千4百万美金，而在2022年2月1日达到了峰值350亿美金，是惊人的580倍增幅。 而现在也是回落到220亿美金，市值起伏波动比较剧烈，反映出目前NFT市场还处于早期萌芽阶段

随着NFT类别的不断增加，Messari把这些NFT资产做了一些划分。

而头像类的NFT的市值在三月份的研报中达到了80亿美金（总：180亿）比所有其他类别总量加在一起还要多

ETH NFT行业的总销售额超过300多亿美元，随着新人不断进入该领域，以及新公司发行基于现有或新知识产权的非同质化代币，该行业将会持续不断的扩大。头像、艺术品和收藏品等NFTs目前占了绝大部分的交易量。但是随着时间的流逝，这些静态的NFT由于没有足够能支撑的落地场景和社交属性，它的价值会不断下滑，直到被更新更有效用的NFT所取代，这也就是我们所谓到的Utility NFT（游戏资产，一些实用资产NFT映射等等）

「SOL NFT」

ETH的NFT在被不断天价NFT炒出圈后，已经无人不知无人不晓，而事实上NFT项目首选ETH也是利大于弊。因为财富聚集效应和头部羊群效应，ETH上的NFT都能已更昂贵的价格标榜卖出，对于普通想要接洽NFT的玩家来说，在网络繁忙时动辄30-40美金的Gas是阻碍他们入场的门槛。

而在一旁猥琐发育的Solana 生态似乎更加适合普通人参与，并且也正在成为新一轮NFT造富神话的聚集地，像Okay Bears、degods等都非常出圈。

NFT一定是未来公链分秒必争的重要资产，而Solana这种non-evm兼容的异构链，处理速度快，手续费低，解决和推广“下沉市场”的所带来收益是大于风险的。

根据Cryptoslam的NFT数据，Solana位列所有公链NFT销售第三名，30days的排名也仅次于Ethereum。

Solana在一众标榜“NFT公链”中突围成功，不仅是因为金主钞能力的“生态加持” ，持续不断的创新也是非常重要的一环，大热的Stepn，Move2Earn的模式最早也是借鉴的相似链游Genopets（后者也是SOL上的Move2Earn大作）

纵然，目前的NFT行业背景主要还是由头像类别所驱动，正如Vitalik在《去中心化社会：找寻Web3的灵魂》一文中所说，Web3在原生的社会身份层面（DID）上有所缺失，所以需要通过一系列的方式去满足这个多巴胺。

16位进制的0x地址无法准确的代表web3加密圈的身份🆔，图片作为可视化成本最低但是却能打出奇效的这张牌，准确的PUA了市场的心理，是我们（WEB3加密人群）在有意的迎合头像类项目，而不是市场的选择。

技术驱动

「ETH NFT底层技术迭代历史」

ERC-721合约标准（Ethereum Request for Comments 721）是由 William Entriken、Dieter Shirley、Jacob Evans、Nastassia Sachs 在 2018 年 1 月提出，是在智能合约中实现代币 API 的非同质化代币的协议标准。

早期，它只能具备一些比较简单的功能，例如将代币从一个帐户转移到另一个帐户，获取帐户的当前代币余额，获取代币的所有者，以及整个网络的可用代币总供应量和第三方账户转移代币功能等等。 2017年火爆主网的Cryptokitties就是使用的ERC-721的标准合约，也算是开启了NFT这个概念。

而ERC1155是继ERC721之后的重大更新，也是一个升级版本。最大的升级便是 “现在仅需要使用一次交易就能一次性把多个物品发送给一个或者多个接收方，完全避免无效的gas消耗，能最大化的减少链上拥堵情况” 也就是ERC1155协议，让项目方大批量的创造&发送&NFT集合成为了可能，间接的让NFT成为了「区块链链游」底层资产打下了基础，所以在2021年年中爆发的Gamefi是技术革新所带来的新范式转移。

更多的创新，例如ERC—857，一种可支持批量转移的NFT底层协议，或者是ERC998，这种可以拆解的协议。在创新的过程中我们看到了越来越多的项目方把具有划时代的底层协议融入到了项目中，用创新去赋能项目是NFT重要的一个部分

比如，Azuki（红豆）能在头像类（PFP）项目扎堆的ETH脱颖而出，原因之一就是底层协议的微创新。Azuki以ERC721作为模版，在此基础上创造了ERC721A协议，这个协议允许NFT购买者在多次铸造同一类型的NFT时，只需执行一次NFT 铸造的行动，从而减少不必要的gas费用。

在比如，Crypto Fighters项目首创的“45天无理由退款” 的NFT底层协议ERC721R，在ERC721的基础上做了改良和延伸，目的是为了从合约层面对抗市面上许多项目方Rugpull的情况。

通过这个协议，项目方可以预先设定好NFT的退还天数，在这期间如果用户对NFT或者是项目方不满意，可以随时退换只需要支付Gas费用。

「SOL NFT底层逻辑」

Solana是异构链，他提供了完全不同于ETH的智能合约模型，FTX US的总裁Brett Harrison是这么介绍Solana的，“在传统的基于EVM的链中，合约代码/逻辑和状态被组合成一个部署在链上的合约。Solana中智能合约（或程序）是只读或无状态的，并且只包含程序逻辑。一旦部署后，智能合约就可以通过外部账户进行交互。Solana中与程序交互的账户会存储与程序交互相关的数据。这创建了状态（帐户）和合约逻辑（程序）的逻辑分离”。

这就是Solana 和基于EVM的智能合约之间的关键区别。以太坊上的账户与Solana 上的账户（类似文件夹）不同，Solana 账户可以存储数据（包括钱包信息），而以太坊账户并不存储数据。

并且在SOL上所有的NFT都只是一个简单的Token（Solana Program Library Token) 因为不需要像ETH那样调用传输function，所以不需要专门编写智能合约

「Metaplex」

对于创立NFT来说，Metaplex的糖果机（candy machine）是如何都绕不开的一个必备工具，它是一个去中心化协议，可以帮助艺术家、品牌和创作者创建 NFT 并推出自托管“店面”， 并且在今年一月，Multicoin 和 Jump trading 领投4500万美元，那么，为什么他这么值钱？

简单的说，它已经成为了Solana NFT的主要标准，它撬动了超过 120亿美元的NFT交易量，代表了超过 550 万个 NFT、85,000 个项目和超过 600,000 名活跃收藏家。其中就包括了Solana 上 200 个最受欢迎的 NFT 项目总市值超过 10 亿美元，其中包括Solana Monkey Business、Degenerate Ape Academy、Shadowy Super Coder DAO，OKAY BEAR和DEGODS 等等。 Metaplex通过将NFT实际应用各个部分模块化开源SDK，并且继续在产品中开发新的发行和分发机制，例如Candy Machine、Auction House和Gumdrop——每一个都让创作者能够快速，便捷地控制他们的NFT的发布方式。

如果说以太坊的NFT协议还处在“春秋战国”，那么Solana NFT协议已经过渡到元明清大一统时代，这是一个质的飞跃。一个统一的，能在原有基础的协议随时更新的“平台”难道不能实现更大维度和层面的“元宇宙”世界建立吗？ 大规模的元宇宙可操性是需要一个统一的，有标准部署的底层协议，我们能看到Solana会在某些层面上领先以太坊一些。

「NFT底层技术未来展望」

最近0xNSHuman在mirror上的一篇文章提到了灵魂绑定代币（SBT）包括了筹建去中心化社会（desoc）和信用银行的一些基本猜想，让每一个灵魂绑定的DAO主体都是信誉被授权人（灵魂代币不能出售）通过接受来自用户的“信用评分”让社会中的每一个主体的灵魂数据量化起来，这样，才真正能让声誉变成一种资源。

这是我认为能让DAO脱离为“爱”发电的最优解，链上信誉是维持一个小团体或多个小团体互助合作的唯一途径，而这篇文章让我看到了NFT底层技术在未来的“链上社会”运行的基本雏形

行业现状

「政策监管」

目前，NFT在监管上存在许多要点及难点。其一，NFT作为数字资产的一种承载形式，存在所有权和许可权的争议，并带来诸如现有的知识产权侵权问题。其二，NFT在不同定性下存在不同的监管要求，例如其被视为证券时将面临来自金融业的合规监管。其三，NFT同样面临来自加密货币相关的风险，例如反洗钱和内幕交易等。因为监管方向和各国政策的不同，会使得NFT在国内与国外监管层面关注并不一致。

国内的政策更注重反洗钱，以及可能牵扯到的内幕交易，NFT更多的会被定义为金融产品，可能会需要相应的牌照，而国外的政策是从NFT作为知识产权保护的角度出发，为NFT建立监管框架等，保护NFT收藏者的权益和完善NFT版权政策。

中国本身对于NFT的态度并不是很明确，并且由于高度中心化的管理，国内区块链更多用的是联盟链，针对无币模式的探索，使得试错范围可以在一定的可控成本之内。

「投融资情况」

NFT市场的爆火让资本趋之若鹜，2021年各大NFT平台飞速完成千万美元级别以上的A轮融资：3月，OpenSea、SuperRare先后宣布完成2300万美元、900万美元A轮融资；随后，NFT平台Bitski、Rarible也快速跟进1900万美元、1420万美元的A轮融资。

从全球NFT行业投融资数据来看，从2021年1月至9月，NFT投融资数量除今年6月份有较大的下滑，其余月份均保持上涨的趋势。9月份的融资数量达最高值为38起。从融资额看，NFT融资的数额呈现较大的波动，而9月份达到最高值，接近13.5亿美元。

迈入2022，NFT行业投融则更加疯狂，Solana的NFT基础建设Metaplex宣布获得4500的战略投资，被誉为Solana “opensea”的Magic Eden也在最近宣布获得1.3亿的战略投资，其发布的NFT Ticket也水涨船高，从0.3SOL 涨到3.3SOL。

还有几个代表，比如Pixel Vault，一个致力于为加密原生资产创作叙事的媒体公司，他们打造的 PUNKS Comic 是首个基于 CryptoPunks 创作的 NFT 和数字漫画。在2月2日宣布完成 1 亿美元融资，由 Velvet Sea Ventures 和 01 Advisors 参投。 当然最大的融资还是无聊猿的母公司Yuga labs，其宣布以 40 亿美元估值完成 4.5 亿美元融资，a16z 领投。

从最近的几个NFT投融资情况来看，风投机构在，平台，culture（无聊猿），和底层协议上确实下了重注，从IP和文化传播入手，让NFT的故事叙述有更多想象空间

「竞争壁垒」

开发者和使用体验

公链和公链之间的竞争存在壁垒，榜一和榜二当然也会较劲。ETH和SOL之争从如果用最简单的逻辑去看那仅仅只能是异构链和EVM兼容链的区别，但是如果从用户群体的分布和圈子氛围去看，Solana正在和ETH做剥离。

今年 6 月，以太坊和 Solana 之间的跨链桥 Neon Labs 发布，Neon 允许任何人在 Solana 区块链运行以太坊智能合约，开发者可以更轻松地构建适用于两个区块链的程序。根据数据统计，以太坊项目向Solana迁移率超过三分之一，尽管Solana上使用的是Rust语言。

公链使用体验的好坏，可以从一个指标反映——加密钱包数量和使用频次。以Solana 上最流行的钱包之一Phantom为例，它集成了Solana 生态系统基本上全部的功能，包括：代币互换、收集 NFT和收藏品、连接硬件钱包、反监控、Web3.0支持以及质押 SOL 来获得收益。

这一点Metamask目前只能做到内嵌代币互换，web3.0网页支持，这是由于公链底层原因导致。 如果这个数据不是巧合，我们能看到SOL在未来几年出现爆炸性的增长。

「圈层+文化」

ETH上有关于NFT的讨论，不管是项目还是玩家群体，国人是比较关注的，但是在SOL上，更多的是海外群体，这一部分有很大的原因是来自于语言和现代海外文化的不融合。

我最近在关注的一个Learn to Earn的SOL项目，2万多人的关注，团队背景耶鲁哈佛，YGG的Gibbon做advisor，但是却没有任何的中文频道和合适的交流场所。 而国人群体大多无法融入海外社群，与项目的割裂将会越来越大

Baked Berskerk是一个拥有10万Disocrd粉丝的PFP项目，他们预热了很长时间，但是也遇到了相同的问题，国人很少，但是海外群体比较活跃。

熊市，没有活力是一件非常正常的事情,但是就最近的数据来看，每日购买力Magic Eden做到了几倍于Opensea，台桌下的暗潮涌动，充分博弈换手，还需要更多的观察。

投资建议

到底如何投资NFT？ 这是很多人想知道的，结合币安NFT给出的投资意见，我把一些精华和自己的经验总结在一起。

效用（Utility）

NFT除了独家的数字收藏品以外，也是推动商业变革的重要革新，我们能看到类似Investment DAO通过发行NFT的方式代替原本的Token进行募资行为，又或者传统媒体公司通过发行NFT募资的方式整合媒体资源，做成Discord bot，分发其订阅的DAO组织。

再或者communi3这个项目是在搭建Web3.0社群系统通过销售NFT完成吗募资，NFT的效用和应用场景成为了下一个叙述的目标，PFP和Pass卡的时代已经过去了，市场需重回归理智。

潜力

这是一个需要通过其他增长数据去旁证才能反应出比较客观的指标。

社区规模

理想情况下，NFT项目应该拥有大型活跃的投资者社区，才能具有良好的流动性或持久价值。因此，对于NFT项目来说，“拥有大型活跃社区”通常是一个很好的指标。

时间

时间是衡量一个项目是否成熟的标志，许多NFT项目在发售前社区非常活跃，但是一旦发售过后，无法持续维持这个热度，结果就是人气和NFT地板价双双下滑。所以能穿越牛熊的NFT项目（社区）一定是值得关注的。

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文献资料

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附录:

汇总了一些比较有用的网站在SOL& ETH做了一个梳理

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