作者： CRV.MKTCAP.ETH 编译：Cointime Lu Tian

什么是“去中心化”？

在2023年，这个问题仍然没有确切的答案。正如BackTheBunny经常提到的，向10个人请教，你可能会得到12个不同的解释。

他给出了一个关于“去中心化”的定义，对于理解这个概念非常有帮助。

可以确定的是，这是一个极好的阐述。也许最重要的一点是，去中心化并非是一个绝对的概念，而是一种连续的变化。在DeFi领域，大部分项目在某种程度上都存在一定的中心化特征，尤其是在初期阶段。

作为对去中心化解决方案情有独钟的爱好者，我们倾向于容忍这种中心化的现象，只要随着协议在市场中逐渐成熟，整体趋势是朝着更高程度的去中心化发展。

这正是为什么量化去中心化的尝试变得如此重要的原因之一。我们希望了解协议是否在真正优化自身，还是回归到了中心化的模式。

请注意，并不是每个人都真心喜欢去中心化。风险投资家通常更青睐于中心化的实体，这让他们有更多机会进行特殊交易，或在需要时找到具体的联系人进行沟通。许多普通用户更喜欢有人能帮助他们重置遗忘的密码或管理他们的钱包。

然而，去中心化的拥趸们已经目睹了太多中心化交易所的崩溃，而去中心化交易所却在此背景下稳定运行。每当一个协议过于中心化时，它很可能成为敌对政府关闭协议和控制用户资金的攻击目标。如果你在2022年的大崩溃中将资金存放在去中心化协议中，那么你的结局可能会比将资金存放在集中式Web3服务中要好得多。

去中心化问题始终是我们关注的焦点，因为我们试图解构被称为“稳定币三难困境”的问题。即稳定币必须在稳定的锚定、资本效率和去中心化三者之间做出选择。尽管这是否真的构成了一个三难困境令人质疑，但如果没有对“去中心化”的确切定义，支持或反对的观点很难展开讨论。当然，其他方面的讨论也同样如此，但那将是另一篇文章的主题。

以Luna的$UST为例，其价格崩溃了——这是否意味着它是其所宣称的“去中心化”协议的牺牲品？还是应该归类为“中心化”？

如果能够量化协议的去中心化程度，那么整个问题就可以作为一种统计分析来解决。只需针对锚定机制和资本效率指标进行一些多元回归和相关性测试即可。这是寻求“去中心化”正式定义的另一个原因。

遗憾的是，这样的定义依然难以捉摸。

尽管在之前的回复中有人勇敢地尝试定义去中心化，但我们选择了一个更简单的方法：请教群众的智慧。

在“虽然没有人能准确地定义去中心化，但是当他们看到它时，他们就能认出它”的前提下，我们决定通过一系列Twitter民意调查来众包答案。

我们向公众征询意见，对所有顶级稳定币按市值进行中心化/去中心化程度的评估。这些评估可以分配分数并求平均，以计算去中心化评分，其中“3”将是完美的去中心化协议。

这个衡量标准是否完美？显然不是。来自被频繁“影子封禁”的账户的推特民意调查，因此可能被曲线最大化的倾向者所影响，注定是一个不完美的样本。在Twitter上，恶搞者和怪人比比皆是。协议方本可以与自己的粉丝分享此文，试图歪曲结果，但幸运的是他们并没有这么做。

然而，这是否仍然比其他人的排名更好？当然。我们已经阅读了所有我们能找到的关于这个主题的资源，没有人从这样的定量角度讨论去中心化问题。批评者可能会因为这是一个不完美的样本而驳斥这一分析，但我们认为它提高了标准。我们正在为各种稳定币提供到目前为止最好的去中心化指标，希望其他理论分析师能够通过改进这种方法并提供更好的指标来反驳这一观点。我们将欣然接受！

因此，我们向公众公布了这些结果，供您在认为合适的时候使用。我们注意到，尽管存在潜在问题，但结果看似相当理想。我们可能会好奇，有些恶搞者是如何将$USDC标记为“非常去中心化”，或将$LUSD标记为“非常中心化”的，但总的来说，我们对这些结果感到满意，因为它们都处于预期的位置。我们并未采取措施来剔除潜在的异常值。

这就是原始结果。

以下是原始数据:

usdc 0.102

usdd 0.167

gusd 0.171

tusd 0.214

usdt 0.263

usdn 0.308

usdp 0.327

ust 0.684

dai 1.155

frax 1.508

mai 1.637

susd 1.730

mim 1.937

lusd 2.357

crvusd 2.392

以下是详细数据：

我们只在一个情况下对结果表示质疑。我们注意到，在去中心化方面，$crvUSD的排名高于$LUSD，但我们认为这不公平。毕竟，$LUSD是如此去中心化，以至于它甚至不维护自己的网络应用程序。该排名可能是准确的（这是大多数选民将其标记为“极度去中心化”的仅有的两种代币之一）。然而，这两种稳定币都吸引了一些“非常中心化”的选票，我们怀疑可能是恶搞投票。

我们没有篡改数据，以防这些投票是真诚且合法的表达。然而，我们注意到，最近Liquity bizdevs在口头上对$crvUSD进行了积极攻击。我们怀疑，在这两种情况下，这批选票可能是对立阵营试图破坏结果的报复性投票。如果我们假设“v0”票是异常值并重新加权，我们将得到：

crvUSD 2.564

LUSD 2.648

我们认为这更准确，并将LUSD视为最去中心化的稳定币。人们可能会觉得对$USDC、$GUSD和$TUSD这一端进行类似操作很重要，但这无论如何都不会改变排名。

USDC 0.0519

GUSD 0.0592

TUSD 0.0888

既然您已经读到这里了，我们送给您一个关键点。将这些数据与市值（对数刻度）进行比较，您会发现中心化的稳定币目前正处于优势地位。这张图（不包括USDN和USDC等脱锚代币）展示了去中心化稳定币迄今为止在扩容方面所面临的挑战。

一个值得注意的发现是，到目前为止，排名为半去中心化的代币（FRAX/DAI）在实际扩容方面比去中心化的代币表现更好。