2026年链上衍生品赛道的最大增量，早已从普通公链迁移至Hyperliquid生态。随着HIP-3开发者生态日趋成熟，这条高性能链上永续赛道迎来首个破局挑战者。7月17日，顶级加密风投Multicoin Capital官宣175万美元种子轮投资Trasia Labs，这也是Multicoin成立以来首次直接投资Hyperliquid生态项目。由前Multicoin合伙人创立、精准锚定亚洲市场的Trasia，正式向垄断赛道的Trade.xyz发起冲击，HIP-3一家独大的格局或将迎来彻底改写。

一、Trasia全貌：亚洲专属的Hyperliquid永续交易新势力

Trasia Labs是一家深耕链上永续合约的新兴交易平台，核心架构完全搭建在Hyperliquid基础设施之上，聚焦亚洲交易者专属需求，主打本地化、轻量化、高适配的链上衍生品交易体验。项目由行业资深从业者Mable Jiang与Web3连续创业者Edison Chen联合创立，团队核心10人分散在中国香港、中国台湾、东京等亚洲核心加密枢纽，精准贴近区域市场生态。

不同于行业盲目大额融资的打法，Trasia秉持“产品先行、数据佐证、后续扩容”的极简融资逻辑，本轮仅募集少量外部资金，优先打磨产品、验证市场反馈。目前项目已锁定超3500万美元HYPE与USDC资源承诺，满足HIP-3市场上线核心门槛——质押50万枚HYPE，为亚洲股票永续合约市场的落地筑牢资金基础。

产品布局上，Trasia差异化路径清晰。现阶段已上线中英双语网页交易端，适配亚洲用户操作习惯，定于2026年8月推出原生移动端App，补齐移动交易场景短板。同时推出独家受邀制奖励体系Asia Points，精准激励早期亚洲核心用户，搭建区域私域流量壁垒。

交易品类层面，平台初期将复用Hyperliquid原生永续合约市场，下半年将推出自主定制交易市场。产品侧重点极具区域特色，优先布局AI基础设施、机器人、硬科技等赛道标的，聚焦亚洲资本市场关注度高、上市潜力大的优质企业合约，与Trade.xyz全球化广谱资产布局形成鲜明错位竞争。

二、核心创始人复盘：横跨投资、产业、流量的资深操盘手

Trasia的崛起，核心依托于创始人Mable Jiang深厚的行业积淀，其横跨传统投行、互联网战略、加密投资、头部项目商业化的完整履历，成为项目最大的核心背书。

入行早期，Mable Jiang任职纽约花旗投行部门、滴滴战略部门，夯实顶级金融与互联网战略认知；随后加入北京知名加密基金涅槃资本（Nirvana Capital），深耕一级市场投资。2019年正式加入Multicoin Capital，深度参与海量Web3早期项目投资，长期覆盖公链、基础设施、DeFi与消费级加密产品，是行业兼具战略视野与落地能力的资深投资人。

2022年离开Multicoin后，Mable Jiang出任爆款Web3项目STEPN开发团队Find Satoshi Lab（FSL）首席营收官，全权负责商业化落地、全球商务合作与市场扩张，亲历现象级Web3产品的从0到1爆发。2025年5月，完成行业积淀的Mable Jiang正式离职创业，联合Web3资深创业者Edison Chen创立Trasia Labs，瞄准亚洲链上衍生品蓝海市场。

除此之外，Mable Jiang还是社交协议Trends.fun创始人、知名加密播客《HODLong》《51% podcast》主持人，在亚洲加密圈层拥有极强的行业影响力、资源整合能力与用户号召力，为Trasia的区域落地、生态拓展提供了天然优势。

三、资本逻辑解析：Multicoin全链路押注Hyperliquid，Trasia补全生态短板

本次Multicoin千万级押注绝非偶然，而是其长期重仓Hyperliquid战略的关键落地动作。早在2026年6月25日，Multicoin就发布Hyperliquid深度估值报告，公开披露已持续建仓、增持HYPE代币，使其成为流动基金核心重仓标的，并大胆预测：2028年Hyperliquid年化收益有望达80亿美元，对应20倍市盈率下HYPE目标价319美元，长期成长空间明确。

基本面数据印证了机构判断的准确性。2025年Hyperliquid交易量达2.9万亿美元，创收8.73亿美元；用户规模从30.1万暴涨至92.3万，未平仓合约（OI）规模突破60亿美元。目前其DeFi永续合约OI市场占比超59%，远超所有链上竞品总和。同时，Hyperliquid持续蚕食中心化交易所份额，永续合约月度交易量已达币安的17%、OI占比达21%，成为CEX衍生品赛道的核心颠覆者。

在公链基本面高速爆发的背景下，HIP-3开发者生态迎来红利期，但目前赛道呈现绝对垄断格局。据HyprPulse数据，Trade.xyz以97.3%的交易量份额垄断HIP-3赛道，第二名Cash仅占2.7%，其余参与者份额不足0.1%，赛道长期缺乏差异化竞争者，亚洲本地化市场更是空白。

这正是Multicoin投资Trasia的核心逻辑：当前HIP-3赛道流量高度同质化，所有玩家争夺同一全球交易池，而亚洲增量用户、本地化交易需求、区域特色资产始终无人深耕。Trasia精准填补这一空白，不与Trade.xyz正面内卷存量市场，而是挖掘亚洲未被激活的增量用户，凭借区域渠道、本地化产品、专属资产体系，构建独立于Trade.xyz的流量护城河。

Mable Jiang对此明确表示：行业真正的壁垒，从来不是共享的底层流动性，而是独家触达、独家拥有的用户群体。Trasia聚焦从未接触过Hyperliquid、Trade.xyz的亚洲新手用户，以移动优先体验、本土化运营、区域优质资产为抓手，开辟全新增量市场。

四、赛道博弈：Trasia能否打破Trade.xyz垄断？

从赛道格局来看，Trasia与Trade.xyz同属Hyperliquid HIP-3生态，依托同一底层流动性与交易基础设施，但二者的竞争逻辑完全不同，形成鲜明的错位博弈。

Trade.xyz主打全球化、全品类、广谱流量，依靠先发优势垄断行业存量资源，占据近乎全部市场份额，但缺乏精细化区域运营，对亚洲用户的交易习惯、资产偏好适配不足。而Trasia主打亚洲垂直深耕、细分资产定制、本地化用户运营，聚焦AI、机器人等亚洲热门科技标的，贴合区域投资者认知与交易偏好，精准抓取小众增量市场。

在产品与运营层面，Trasia优势显著：双语界面、专属移动端App、亚洲用户专属积分体系，全方位适配本地用户；背靠创始人亚洲圈层资源与Multicoin资本加持，拥有成熟的区域渠道与品牌影响力。而Trade.xyz暂无精细化区域运营体系，用户体验与本地化服务存在明显短板。

不过Trade.xyz的垄断壁垒依旧坚固。长期绝对龙头地位、海量存量用户、成熟交易体系、极致流动性优势，短期难以撼动。Trasia的核心机会不在于颠覆龙头，而在于切割细分增量市场，成为HIP-3赛道亚洲市场唯一头部玩家。

五、代币预期：积分体系铺路，发币叙事逐步成型

目前Trasia尚未官宣代币发行计划，但平台已上线Asia Points积分体系，为未来代币生态埋下伏笔。参考Hyperliquid与赛道龙头的成熟打法，积分体系往往是代币空投、生态激励的前置铺垫。

回顾行业路径：Hyperliquid早期依托积分体系沉淀用户、搭建生态，后续顺利完成HYPE代币空投与市场化落地；Trade.xyz也已上线Trade Points积分系统，市场普遍预期其未来将推出平台代币。Trasia复刻这一成熟路径的概率极高，通过Asia Points锁定早期用户、沉淀生态数据，后续大概率依托积分体系完成代币发行，构建完整的平台经济模型。

结语

Multicoin的独家押注，不仅是对Trasia团队与产品的认可，更是对Hyperliquid生态细分赛道的长期看好。当下HIP-3赛道告别野蛮生长，从单一龙头垄断迈入差异化竞争时代。

Trasia虽为后起之秀，却精准拿捏亚洲市场空白，凭借资本背书、资深团队、本地化运营、差异化资产布局，具备充足的破局潜力。短期来看，项目难以快速颠覆Trade.xyz的存量垄断地位，但长期有望凭借增量优势，成为Hyperliquid生态亚洲赛道的核心标杆。随着链上衍生品赛道持续渗透CEX市场，Trasia的后续成长与代币生态进展，将成为2026年下半年行业核心观察标的。