作者：Tindorr 编译：Cointime Lu Tian
Pendle 成为 LSD 资产的游戏规则改变者，提高了收益效率并从多个角度获取收益。如今，@Penpiexyz_io 正在基于 @pendle_fi 推出，以帮助用户实现最大收益。
本文将介绍以下内容：
- Pendle 战争的新层面
- 应用场景
- Penpie 的收益率运作方式
- Convex/Curve 类比
- 如何参与到 Pendle 项目中
Pendle 战争的新层面
通过抵押 $PENDLE（持有 vePENDLE）为流动性提供，您可以获得“提升的 APY”或最大 APY。当池中流动性充足时，实现更高收益率（例如从 14.3% 提高至 25.9%）显得非常有价值。
你可以从以下三个层面与$PENDLE 代币进行交互：
- 持有 PENDLE，不采取任何行动。
- “锁定”PENDLE 并获得 vePENDLE，进而在 LP 中获得更高收益，以及从 YT 代币产生的收益中收取 3% 的费用。
- 使用 vePENDLE 进行“投票”，获取投票池中的掉期费用。
系统中的关键利益相关者是第三层利益相关者：使用 vePENDLE 进行“投票”。
设想 Mr. A 持有大量 PENDLE 代币和 LSD 代币的丰富流动性。Mr. A 持有 PENDLE，然后投票以增加其持有的标的资产资金池的激励。因此，Mr. A 在 Pendle 上获得以下特权：
- 通过将 PENDLE 激励引入池中，增加首选池的 APY
- 将基础资产存入该池并享受高年化收益
- 获得收益份额和掉期费用
实际上，Mr. A 的角色就是 @Penpiexyz_io，它是基于 Pendle 构建的协议，利用 vePENDLE 机制实现最大提升收益。它位于 Pendle 生态系统的顶层。
2. 应用场景
Penpie 主要服务于三类利益相关者：
- 2.1 PENDLE 持有者
这可能是 PENDLE 持有者的主要参与场景。他们可以使用 mPENDLE（Magpie PENDLE），这是 vePENDLE 的流动版本。然后，抵押 mPENDLE 以获得收益分成和 PNP 激励。值得注意的是，PENDLE 的唯一出口是通过二级市场。
Penpie 本质上为 PENDLE 持有者提供了抵押 PENDLE 以获得更高收益的途径。他们帮助 Penpie 为平台上的所有用户赢得了 Pendle 的提高收益特权。
- 2.2 流动性提供者（LPers）
Penpie 为流动性提供者提供了更高的收益，无需他们自己锁定任何 PENDLE，从而消除了获得更高收益的壁垒。尽管刚刚推出，这些收益率对于主要资产来说非常可观。
- 2.3 Penpie 代币持有者（$PNP）
$PNP 持有者可以通过成为 vlPNP（投票锁定 PNP 或 PNP 的锁定版本）在 Pendle 上获得投票权。由于 Penpie 已经为所有人抵押了 PENDLE，他们现在正出售投票权。这是一种经济有效的参与方式。
3. Penpie 收益率
来自流动性提供者的提升收益分配如下：
- 75% 分给流动性提供者（相当于增加了 1.88 倍，即使没有 Pendle 抵押，这仍然很高）
- 15% 分给 mPENDLE 抵押者
- 10% 分给 vlPNP 利益相关者
在 Penpie 上累积的其他费用（如渠道奖励、vePENDLE 特权费用和奖励）分配如下：
- 80% 分给 mPENDLE 抵押者
- 20% 分给 vlPNP 利益相关者
4. Convex/Curve 类比
Penpie/Pendle 与 Convex/Curve 的工作原理类似，旨在提高流动性提供者的收益率。在 DeFi Summer 期间，Convex 推出时，人们希望找到更好的流动性提供者场景。
这种机制在 Curve 上运行良好，吸引了大量流动性。然而，请注意，目前流动性相对较低。
此外，还有其他因素需要考虑：
- Pendle 资产的吸引力
- 池的年化收益率
- 宏观经济环境
- Pendle 代币价格（与 APY 直接相关）
5. 如何参与到Penpie项目中
有多种方法可以成为早期采用者，参与这个刚推出的生态系统。
- 5.1 Pendle Rush 活动（流动性挖矿计划）
为了引导 PENDLE 的流动性，Penpie 推出了 Rush 计划。这个计划为 PENDLE 持有者提供了将其转换为 mPENDLE 并获取 $PNP 的机会。$PNP 总供应量的 0.5% 被分配到这一轮。
- 5.2 $PNP IDO
Penpie 将于 6 月 12 日在 Camelot Launchpad 上推出其 IDO。该 IDO 仅对白名单用户开放，名单将于 6 月 10 日确定。
- 5.3 提供流动性
目前在 LSD 和 ETH 资产上提供了较高的 APY。请先了解风险，然后再尝试。
- 5.4 Galxe 主网启动活动
Penpie 及其合作伙伴：Camelot、Ankr、Stafi 为主网启动提供了 5000 美元的奖金。活动将在 6 月 7 日上线，欢迎关注。
我作为 Pendloor，对 Pendle 非常看好。我持有 PENDLE 和 vePENDLE。当 Penpie 团队寻求合作时，我非常愿意帮助扩大 Pendle 生态系统的知名度。
请注意，本文仅为教育性质，不构成投资建议。与任何协议互动和使用总是存在智能合约风险。
这是一个新推出的项目，在没有过去表现可参考的情况下，风险相对较高。
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