撰文：Jeff Wilser

编译：Lynn，火星财经

让我掀开窗帘。为了了解交易者如何看待当前的加密货币格局，了解这篇文章的演变过程很有启发性。最初，我打算将其命名为「交易者如何在加密货币冬季找到优势」。

但交易员向我传达了不同的信息：这不再是加密货币的冬天。「在熊市中，比特币不会连续 10 个月上涨 130%，」交易员 Adrian Zduńczyk 通过 Twitter/X DM 告诉我。Zduńczyk 认为牛市的早期阶段始于 2023 年 1 月。「许多项目一直错误地将其称为加密货币冬天或熊市，」Zduńczyk 说，「而他们的意思是经济缓慢。」

这篇文章是共识杂志交易周的一部分，由 CME 赞助。

这个问题不仅仅是学术问题。对于许多交易者来说，了解宏观环境对于规划短期走势至关重要。这是交易中最古老的锯子之一：趋势是你的朋友。在价格趋于上涨的环境下，你会「做多」，做空可能会导致流血。在熊市中反之亦然。

一些交易者已经接受了可能的加密货币春天，而另一些交易者仍然对熊市感到不安和伤痕累累。「这对交易者来说很艰难。我们是人类，我们都是情绪化的，」德克萨斯西部资本贸易集团的负责人克里斯托弗·英克斯 (Christopher Inks) 说道。Inks 表示，对于许多已经习惯了 2022 年低迷价格走势的交易者来说，「存在新近偏差，很难意识到底部已经到来。」 Inks 和 Zduńczyk 一样，相信新一轮牛市，因为「事实上，我们的反弹已经持续了大约一年时间。」

还有一些交易者对风向漠不关心——他们很乐意做多或做空。「从我的角度来看，这始终是牛市。总是。我们不关心市场走向哪个方向，」对冲基金 Nomad Fulcrum 的运营者 Paweł Łaskarzewski 说道。「根据市场情绪，我们使用不同的策略，可能做空多于做多。」

这是两个免责声明中的第一个：并非所有交易者都以相同的方式进行交易，具有相同的策略，或通过相同的视角看待市场。如果他们这样做，根据定义，就不会有交易——每个买家都需要一个卖家。

第二个免责声明是您应该在一英里之外看到的免责声明：这些都不是财务建议。请不要根据您在文章中读到的报价购买或出售任何东西。自己做研究。吃蔬菜。擦防晒霜。在父母生日那天给他们打电话。

综上所述，以下是加密货币交易者目前正在使用的七种策略，以找到最难以捉摸和令人垂涎的术语——边缘。

1. 更多突破、更多信号、更多交易

Adrian Zduńczyk 经营着一家名为 The Birb Nest 的交易集团，他有一套特定的规则和信号来进行交易，这些交易通常是突破交易。这些信号在熊市或牛市中都是相同的，但变化是它们现在比 2022 年「亮起」得更多。「我在确认价格突破时买入，」Zduńczyk 说。

这些交易经常会失败，正如 Zduńczyk 所说，他的胜率只有 30%。「我为了谋生而赔钱，」他笑着说。但他保持严格的止损（每笔交易可以损失的最大限额）并让赢家奔跑，因此他的 30% 赢家比 70% 输家多。这个数学在加密货币的冬天或加密货币的春天是一样的，但现在他花更多的时间在交易上，而不是坐在场边。

2.「月包」战略

这是由前 CoinDesker 和 The O Show 主持人 Wendy O 提供的。如果她投资的项目开始「登月」，她就会开始获利，然后收回初始投资。「我剩下的就是我的月包。我自由且明确地拥有它，」温迪说。然后有时她会把那个袋子放在一个质押平台上（如果有的话），这样她就可以在等待它登月的同时赚取被动收入。

3、关联套利

Paweł Łaskarzewski 对牛市或熊市漠不关心，他分享了两种资产价格走势相关的例子。「特斯拉的发展方向与纳斯达克相同，」他说。然后，您可以绘制两条价格曲线——一条是特斯拉的价格曲线，另一条是纳斯达克的价格曲线。「如果它们之间的利差不断扩大，我们就可以通过利差赚钱。我们不在乎它是上涨还是下跌。」 同样的原理也适用于外汇市场（例如美元和欧元之间的价差）或加密货币市场，例如比特币与 Solana 或 BNB 等产品之间的价差。

4. 交易「威科夫方法」

100 多年前，一位名叫理查德·威科夫 (Richard Wyckoff) 的金融技术人员提出了一种理论，即市场呈周期性波动，了解这些周期将给出何时买入和卖出的信号。它们仍然被交易者使用，被称为威科夫市场周期。Christopher Inks 研究图表并使用这些周期来指导他的设置。「我的优势实际上是对市场心理的理解，」英克斯说。「能够解读价格走势和交易量。」 Inks 表示，这些周期既发生在较长的时间范围（几周和几个月），也发生在较短的时间范围（分钟）。Inks 表示，这有助于明确趋势的方向，「交易者能做的最好的事情之一就是顺着趋势的方向进行交易。」

5. 交易不仅仅是加密货币

许多加密货币交易者也是股票交易者和外汇交易者，无论他们出现在哪里，都在寻找最佳设置。「为什么要限制自己？」 瓦斯卡泽夫斯基说。「如果你也可以在其他地方赚钱，为什么要把自己限制在加密货币市场呢？」 Łaskarzewski 的公司经常将资本从加密货币转移到石油，再转移到特斯拉，再转移到黄金，然后再转移回加密货币，是的，RWA 的代币化是这一更大战略的一部分。Łaskarzewski 表示：「代币化的作用是 100% 重要的。」他补充说，他的公司将于 1 月份推出自己的 RWA 代币，让更多投资者能够购买该基金。

6. 谨慎使用杠杆

在我们的电话会议中，温迪·奥多次强调，这些都不是财务建议——所以我会在这里重复这一信息——并补充说，她个人并没有使用太多杠杆。「如果我这样做，最多 2 倍或 3 倍，」温迪说。瓦斯卡泽夫斯基对此表示同意，并指出过度杠杆是新手交易者被压垮的原因之一。「他们使用 1 比 100 的杠杆，市场向错误的方向波动 1%，他们就输掉了一切，」Łaskarzewski 说道。

7. 倒卖

虽老但好用，是 Nomad Fulcurm 工具包的关键部分。「我们有夜间黄牛和白天黄牛在不同的时间范围内运作，」瓦斯卡泽夫斯基说。「小时、分钟、一刻钟。」 基本原则：您确定价格波动的范围 - 假设价格在触及 15 美元时倾向于反弹，然后在触及 20 美元时被「拒绝」（走低）。有大量复杂的指标（通常关注交易量）可以帮助完善标准，但其想法是，您以 15 美元买入，然后以 20 美元卖出，如此反复。