随着美国前总统唐纳德·特朗普计划于 4 月 2 日宣布新的关税政策，全球市场正紧张观望，而加密货币行业也难逃这场政策风暴的波及。尽管比特币并非传统意义上的贸易商品，但关税政策所引发的经济不确定性、市场情绪波动及避险资产的再评估，将对其产生深远影响。

全球贸易战担忧升级，加密市场面临同步压力

市场对特朗普可能重启贸易战的担忧不断升温。StoneX 全球市场研究主管 Matt Weller 指出，“市场厌恶不确定性”始终是华尔街的核心逻辑，而关税声明的模糊性已经重创风险偏好。

加密市场对此感受尤为强烈。据Coinglass数据，过去一周，各大加密货币交易所累计流出3.29万枚比特币，目前，加密交易所比特币累计余额为218.11万枚。这表明，比特币自年初以来的上涨势头在3月底出现放缓，部分投资者开始撤出高波动性资产，转向价值股和低风险资产，且进行资产转移进入“防御模式”。

花旗预测三大关税情景，加密资产或迎剧烈波动

花旗银行在最新报告中勾勒出三种主要政策情景，并预警其对市场的连锁反应：

比特币再成“避险资产”？还是“风险资产”？

在地缘政治和宏观经济不确定性加剧时，比特币的身份再次成为争议焦点：它是“数字黄金”还是“高风险投机品”？

Argent Capital 投资组合经理 Jed Ellerbroek 指出，市场正在向低波动资产集中配置，而科技股和加密资产的疲软表现正反映出这种避险趋势。“关税政策能见度提升，是市场重拾信心的必要前提。”他说道。

在疫情期间，比特币一度被视为对冲通胀的工具。然而，在当前高利率和强美元环境下，其角色变得更加复杂。若4月2日的政策加剧贸易紧张，全球对美元的避险需求可能上升，反而削弱对比特币的吸引力。

关税政策对稳定币市场的潜在影响

虽然稳定币（如 USDT、USDC、DAI）本质上是锚定美元或一篮子资产的加密货币，看似与关税政策无直接关联，但其运作机制和市场需求高度依赖宏观经济条件与跨境资金流动。

在花旗设想的第二种和第三种情景中，若关税政策推高美元指数（DXY），可能意味着全球对美元的需求增强。稳定币作为加密世界的“美元代表”，其需求可能同步上升，尤其在新兴市场和资本管制国家中。

但关税政策如果伴随着更严格的跨境贸易审查或支付监管，稳定币作为绕开传统金融渠道的支付工具，可能被监管视为高风险工具，从而对Circle（USDC）与Tether（USDT）等公司产生影响。

4 月 2 日：定调整月加密行情的关键时刻

正如 Matt Weller 所言，“一旦靴子落地”，市场或许会迎来短暂反弹。但若特朗普在4月2日后继续加码关税，市场疲软将难以逆转。

对加密行业而言，这不仅是一次短期价格考验，更是一次关于市场定位、避险价值和政策敏感度的深度检验。比特币的“数字黄金”地位是否成立，可能将在此轮宏观动荡中接受最严峻的考验。 特朗普的关税政策不仅是传统金融市场的风暴眼，也可能成为加密世界的“黑天鹅”。无论是投资者、从业者还是项目开发者，都需要为这个不确定的春天做好准备。