Mathew McDermott 是高盛的董事总经理，在摩根士丹利工作了 17 年，现负责该公司的数字资产部门。

去年 11 月，高盛推出了 Datonomy，被描述为“一种新的数字资产分类框架”。近期在伦敦接受《财富》杂志采访时，McDermott 解释了区块链及其背后的技术将如何对客户以及这家管理着大约 2.5 万亿美元资产的公司产生巨大影响。

问：当人们问你在做什么时，你会说“我在高盛”。那么，在高盛你具体做什么？

答：我在全球范围内负责高盛的数字资产业务。我们希望利用底层技术改变此类资产的发行、交易和交易后管理的方式，以创新金融市场的运作方式。因此，我们关注回购、证券、金融、抵押、衍生品、日内回购等领域，实际上是利用底层技术来发现商业机会。

问：在开始管理数字资产之前，您在高盛工作了大约 12 年。是什么吸引你抓住这个机会？

答：对我来说，这是因为这项技术可能对许多市场产生积极影响，而这些市场一直依赖于存在多年的技术。这种影响不仅会深刻地改变高盛，还会影响更广泛的市场。因此，当我被要求接管业务并获得为数字资产制定战略的能力时，我感到非常兴奋。自然地，我看到了一个重要的机会。在从个人角度更广泛地关注这些市场之后，它让我对这个领域更加感兴趣。所以，那是一段非常有趣的时光。

问：高盛CEO常说：“高盛不仅仅是银行，我们还是一家科技公司。”因此，在很多方面，取得这个立足点只是逻辑发展的下一个步骤，对吧？

答：当您观察某些市场时，我认为具备尝试并重塑它们运作方式的能力实际上可以开创收入机会，提高效率并降低风险——这无疑具有很大的吸引力。

从监管的角度来看，美国的情况的确不容乐观。欧洲有MiCA制度，迪拜、新加坡和香港也在紧随其后。那么，如果加密在美国根本无法立足，它真的还有可行性吗？

我并非要这么说。考虑到加密货币在其相对较短的生命周期中所面临的挑战，它已证明自己具有极高的弹性，这是出乎意料之外的。然而，当我想到底层技术的应用——这主要是我每天关注的领域，因为我们的资产负债表上没有代币，所以我无法进行加密货币交易——我对其广泛应用于金融市场的吸引力感到非常兴奋。无论是卖方还是买方。

考虑到各大主要资产管理公司，几乎每家都有数字资产战略。我认为美国目前显然采取了略有不同的方法，但我依然乐观地认为他们会在某个时候转变态度。

问：Datonomy推出已有大约六个月时间了。成果如何？您能分享一些亮点吗？

答：对于那些不太了解的人来说，这是我们与MSCI和Coin Metrics共同开发的数字资产分类法，它实现了我们的期望——我们对此非常感兴趣。目前，我们实际上正在与各种不同的客户合作，思考潜在的指数，并探讨有关实际使用数据许可的问题。

我们创建它的一个关键动力是为了让人们能够更深入地了解不同的代币，例如在任何给定时间查找排名前150到200的代币，从而在投资时能够真正深入研究他们想投资什么——哪种智能合约，他们应该关注哪些代币，或者他们应该关注稳定币。

问：在提高效率方面，客户与高盛各自需要什么？区块链和类似技术如何帮助您更好地完成工作？

答：这是一个非常好的问题。最近，我们花了很多时间参加与监管机构和中央银行等的非公开会议；但从商业角度来看，有时人们可能感到困惑。然而，有两个核心领域：第一，代币化和数字化不同资产类别的生命周期。这关乎从一开始就提高效率——从发行到交易后——当规模变大时，我们看到了巨大的价值机会。

第二个领域，即回答你的问题的部分，是抵押品流动性。我们使用的许多系统或许已经过时且效率低下。在抵押品从一个托管人转移到另一个托管人的过程中，就流动性而言，无法像人们所期望的那样精确，从而导致效率不高。采用分布式账本技术（DLT）可以改变某些风险状况和交易，因为它具有精确性和结算最终性。

问：对许多人来说，加密货币的故事更像是去中心化的独立观点，但我看到越来越多的传统金融（TradFi）公司寻求实施这项技术，而且速度越来越快。这是一个公平的概括吗？还是现在就说大型机构将再次胜出为时过早？

答：从意识形态上看，研究这项技术的机构正将其用于不同目的。在考虑可选方案时，就底层技术而言，你有私有许可链、公共许可链和无许可链。

有些人——包括记者——可能非常关注打造开放、民主化的市场。但我们已经看到了在缺乏监管的情况下可能出现的问题——人们的行为方式不适合数万亿美元的市场。我坚信这很直观。如果你已经奠定了基础，展示了这项技术如何降低成本，使每个人受益，那么你就可以更有效地利用关键资源，实际上可以创建一个去中心化的市场。

在价值方面，美国银行目前通常关注私有区块链。在与客户的讨论中，他们通常希望从控制、隐私、安全和了解你的客户（KYC）等方面发挥作用，这些都是人们所期望的。

我认为随着人们对这项技术的了解加深，他们会看到它的增值作用。Web3 的目标是赋予个人权力；我真诚地相信财富管理客户和家族办公室将是这项技术的最大受益者之一，因为他们将获得更多投资机会。市场将变得更加流动，因为会有不同市场的出现。

随着公共区块链的改进——或许更准确地说，随着它们的成熟——人们对其越来越满意，从而带来机会。我确实认为这可能还需要几年时间，但这是监管机构和机构能够完全适应它的必要发展方向。

问：当你提到“几年后”，具体是指两年、五年还是十年？在下一个关键点之前，是否有一个里程碑或关键节点？

答：我认为我们面临的未来变革不会有明确的界限，也不会突然之间让每个人敞开心扉。然而，DeFi 市场正不断发展壮大。其中一些流动性协议展现了令人瞩目的技术创新，而且这仅仅是冰山一角。这会为市场带来一个有趣的新维度，并在商业层面上展示这项技术的变革潜力。随着人们不断发展进步，我们有望实现让监管者感到满意的稳健性。但这是否意味着在两年后？不见得。在五年后呢？或许有可能。

问：那么，区块链是否过于庞大？如果我们只关注以太坊、比特币以及其他一两个项目，而不是让每个人都开始自己的项目并发行代币，这个行业会更好吗？

答：在这个问题上，我没有特别强烈的观点。以太坊和比特币已经证明了它们的非凡韧性。当然，还有一些其他具有独特功能的非常有趣的项目。我认为，随着时间的推移，它们可能会逐渐融合，但很难确定具体是哪些项目。它们可能会围绕其中一些核心项目进行整合，实现明确的互操作性。我不认为会有数十个这样的项目，而更可能是一个小团体。

问：那么这对金融业的未来意味着什么？

答：我预测金融市场的大量交易将在区块链上进行——当然，我这么说也是为了保住我的工作。[笑]但我真切地相信区块链技术将产生深远的影响，或许不是对每个市场都有影响，但由于其巨大的正面特性、效率和收益机会，它将对许多领域产生影响。

回顾过去三年我参与这个市场的经历，我们已经从一个没有监管、人们甚至对谈论它都不感兴趣的地方，发展到如今获得适当监管和实际上取得真正清晰度的阶段。如果未来三年的变化速度与过去三年相当，那么在三年后，我相信我们将迎来一个截然不同的金融体系。