作者：Jihad Esmail 编译：CoinTime237

Forefront  特别关注代币化社区的孵化、发展和机遇：DAOs（去中心化自治组织）主要关注资助社区项目以推广品牌或使命。

然而，代币化社区如何实现经济可持续性并没有一种固定的模式。在过去几年中，我们看到社区尝试了各种经济模型，每种模型都有其自身的优缺点。

本文旨在概述生态系统中用于社区可持续性的9种经济模型，并简要讨论它们的历史和理想使用情况。

资金多元化

资金多元化是指 DAO 投票以固定汇率向投资者出售代币以换取 USDC 等稳定币或 ETH 等其他流动资产的过程。这种模式允许 DAO 积累多元化的资金库，可用于资助各种项目和员工，管理流动性，并为社区提供财务缓冲。如果 DAO 中没有资金，代币化社区就没有资金分配给社区项目来启动飞轮。

这种模式被证明是许多社区获得流动性的最直接途径。早期的代币化社区，如FWB、Forefront、Cabin等，都进行了至少一轮“资金多元化融资”，涉及天使投资人和机构风险投资者。虽然资本的涌入对于 DAO 各自的生存是必要的，但很明显，固定代币销售为 DAO 的长期发展创造了不理想的动力，并且代币模型缺乏灵活性。

例如，以固定利率出售代币可能并不总是反映代币的真实市场价值，可能导致低估或高估。此外，在去中心化社区成员之间就代币销售的适当比率和时机达成共识可能具有挑战性，这可能会减慢决策过程。

引入可能不会积极参与 DAO 的新利益相关者可能会对整个社区产生负面激励，因为这些投资者可能会优先考虑其投资的指数回报，而不是 DAO 的长期成功和稳定性。这种激励措施的错位可能会导致利益冲突，并对社区施加压力，迫使其做出迎合投资者需求而不是更广泛社区福祉的决策。

此外，对特定代币的机构投资，尤其是在社区生命周期的早期，限制了该社区引入可能更适合长期的替代代币模型的能力。这在 FWB 最近的 Membership NFT 提案中可以看出，该提案纳入了 ERC20，部分原因是在资金多元化轮次中对 ERC20 的投资预期。

永续拍卖

永续拍卖涉及持续的代币销售，定期出售固定百分比的新铸造代币以为 DAO 筹集资金。Nouns DAO 是一个代币化社区的例子，它利用永续拍卖来产生收入。Nouns DAO 每天铸造和拍卖一种独特的 NFT，称为“Noun”，收益将进入 DAO 的国库。

永续拍卖可以提供可预测和透明的定价机制，有助于吸引投资者并维持代币的健康市场。就 Nouns DAO 而言，Nouns 的每日拍卖创造了持续的收入来源，并为潜在买家带来了紧迫感。永续拍卖还具有随着时间的推移慢慢建立社区的优势，而不是在第一天就有成千上万的治理参与者。这种逐渐增长允许更易于管理和更有意义地参与治理，促进社区内更牢固的联系和参与。

此外，永续拍卖使 DAO 能够捕获随时间推移产生的额外价值，甚至在项目启动多年后。与基于单一时刻固定价格的资金多元化不同，永续拍卖允许 DAO 捕获的价值随着社区的知名度和生产力而增长，确保更可持续和适应性更强的收入流。

各种“nounish”DAO 已经尝试了不同的永久拍卖节奏。Lil Nouns 每 15 分钟拍卖一次代币，而 Public Nouns 拍卖每 12 小时一次。

永续拍卖的主要缺点之一是缺乏初始资金，因为资金是通过持续拍卖逐渐筹集到的。这可能会限制 DAO 投资更大项目或解决即时财务需求的能力。另一个挑战是随着时间的推移保持注意力，以保持拍卖的活力。随着拍卖的新颖性逐渐消退，社区可能难以产生一致的兴趣和参与，可能导致收益递减和 DAO 的资金减少。我们在数据中清楚地看到这一点：绝大多数 nounish DAO 都在努力维持拍卖活动超过某个（相对较短的）时间阈值。

此外，对持续代币销售的依赖可能导致高估或投机行为，从而导致代币价格不稳定。

订阅访问令牌

在此模型中，成员购买订阅令牌，以授予访问 DAO 中的高级内容、服务或功能的权限。订阅访问令牌可以与传统社区和媒体订阅相提并论，在传统社区和媒体订阅中，成员支付经常性费用以获得独家内容或利益。然而，订阅令牌的一个关键优势是它们的跨平台可移植性，允许用户在更广泛的去中心化生态系统中的各种情况下享受订阅的好处。

订阅访问令牌可以鼓励用户更积极地参与社区，推动价值并促进增长。这些代币跨平台的可移植性为用户提供了更大的灵活性和更高的价值，因为他们可以跨多个互连平台访问优质内容和服务。

许多以媒体为中心的社区，例如 Folklore、Water & Music 等，已经实施了强大的订阅访问令牌模型，每个模型都在其生态系统中提供不同级别的访问权限。两个社区都致力于“季度性”订阅，以鼓励社区在更长的时间范围内开展活动。

另一方面，订阅模式可能会排除无法或不愿为访问付费的潜在成员，从而限制社区的整体影响力和多样性。目前，很难在链上创建自动重复购买，这可能会限制订阅令牌的易用性和采用。然而，这个问题有望通过引入新的账户抽象功能得到解决，从而在区块链生态系统中实现更加无缝和用户友好的订阅管理。

终身会员代币

终身会员代币授予持有人永久访问 DAO 及其利益的权限。这种模式有助于预先筹集资金并鼓励成员的长期承诺。

终身会员代币可以在会员中营造忠诚度和奉献精神，有可能增加社区的稳定性和寿命。鉴于感知到的承诺，会员资格根深蒂固。

另一方面，一次性支付结构可能无法为 DAO 提供可持续的收入来源，早期采用者可能会对决策产生不成比例的影响。除此之外，终身会员代币的一个显着缺点是它们无法随着时间的推移获取价值，尤其是当社区开始提供比原始会员价格更有价值的新服务或内容时。这可能会导致提供给成员的价值与为 DAO 产生的收入之间的不平衡。

在目前的状态下，永续拍卖可以被视为一种终身会员制。由于代币通过永久拍卖不断出售，一旦用户获得代币，他们就可以永久访问 DAO 及其收益。然而，与传统的终身会员代币不同，永续拍卖有可能随着时间的推移获取价值，因为持续的拍卖过程会根据社区的受欢迎程度和生产力进行调整。这使得 DAO 产生的收入更能反映它为其成员提供的价值，确保更可持续和适应性更强的融资模式。

终身会员资格也经常与订阅访问令牌结合使用。例如，Dirt 既有终生的“创始人通行证”，也有更多的季节性会员资格。

DAO Drops 和 Open Edition

DAO Drops是指 DAO 本身发布的任何媒体、产品或收藏品，发布通常是集体投票并在链上进行的。这些Drops可以通过销售和版税为 DAO 创造收入，同时也促进用户参与。

Open Edition是一种特定类型的 DAO Drops，DAO 选择铸造特定的 NFT 作为Open Edition，允许在指定的时间范围内铸造无限数量的收藏品。与 DAO drops 类似，Open Edition也通过销售产生收入，如果 DAO 批准，资金将返回国库并可能返回给其他利益相关者。

DAO Drops 和 Open Editions 可以激励代币持有，创造兴奋，并推动对代币和相关收藏品的需求。通过将这些销售产生的资金引导回国库，DAO 可以进一步为其计划提供资金，确保可持续的收入流。

尽管如此，过度依赖 DAO Drops和Open Editions可能会导致市场饱和，随着时间的推移降低收藏品的感知价值。此外，这些 Drops的成功在很大程度上取决于社区持续生产有吸引力和有价值的媒体、产品或收藏品的能力，随着市场的发展和竞争的加剧，这可能会变得越来越具有挑战性。因此，该模型将在“作为 DAO 发布”中进一步讨论。

协议费用

在这个模型中，DAO 通过对使用其协议或平台收取费用来产生收入。这些费用可能包括交易费用、网络费用或其他基于使用的费用，这些费用会被纳入资金库。

创收协议通常与代币化社区相邻，资金流回 DAO。

一个设计良好的费用系统对所有利益相关者来说都是正和的，确保与维护和开发协议相关的成本在其用户之间公平分配。协议费用可以为 DAO 产生可持续的收入流，使其能够投资于进一步的发展和改进，而不是依赖于激励不当的外部投资者。

实施收费可能会给用户带来摩擦并对采用产生负面影响，因为费用负担会阻止潜在用户参与该平台。此外，鉴于大多数协议都是开源的，它们可以很容易地免费分叉，从而导致逐底竞争并降低原始协议的竞争优势。

仔细考虑费用系统的结构以及由谁承担费用是至关重要的，因为这会影响平台上的活动和协议的整体成功。为了保持竞争优势，该协议必须不断创新并为其用户提供价值，确保使用该协议的好处超过与费用相关的成本。

身份与收藏品

这是一个棘手的问题。

这种经济模型侧重于创建由个人在特定社区中的存在和参与所支持的去中心化身份系统，并通过销售和交易代表个人在该社区中的身份的收藏品来创收。PFP 是一个很好的例子，但根据社区的不同，可能会有更多的复杂性（即关注声誉）。

去中心化身份系统为用户提供对其数字身份的更大控制和隐私，同时确保其信息的完整性和真实性。身份跨生态系统的互操作性是另一个优势，允许用户使用单一数字身份无缝访问和参与多个平台。收藏品，如 PFP 项目，可以帮助用户打造他们的数字身份，同时通过销售、版税和市场费用为 DAO 创造收入。

从收入的角度来看，关键是将身份与您的社区和品牌联系起来。ENS 是一个很好的例子。

跨身份系统和社区的冗余可能是一个缺点，因为用户可能需要在不同的生态系统中管理和维护多个数字身份，从而导致碎片化和繁琐的用户体验。此外，虽然收藏品可以产生收入，但它们的价值往往与市场的奇思妙想和项目的受欢迎程度有关，这可能是不稳定且不可预测的。

同样重要的是要考虑与去中心化身份系统中个人数据的聚合和管理相关的潜在隐私和安全问题，以及不良行为者滥用该数据的可能性。

基于项目的收入分享

有时，DAO 资助一个项目，作为回报，该项目与 DAO 分享其链上收入的一部分。这种安排在项目和 DAO 之间建立了互惠互利的关系，调整了他们的激励措施并促进了合作。这在 DAO Drops 中很常见，但这里有很多未开发的设计空间，独立项目在链上分享收入。

基于项目的收入分享使 DAO 能够从其支持的项目的成功中获益，从而创造多元化和可持续的收入来源。这种模式可以激励社区内的创新，因为项目可以从 DAO 获得资金和支持，而 DAO 将从项目的成功中受益。

这种模式的主要挑战是需要有效的尽职调查和风险管理，因为 DAO 必须在投资前仔细评估每个项目的潜力。此外，收入分享安排可能会在项目和 DAO 之间造成依赖，这可能会限制项目的自主权和长期增长前景。最后，无论组织的去中心化性质如何，收入分享肯定存在需要解决的法律问题。

基于项目的所有权共享

在基于项目的所有权共享中，DAO 资助一个项目，作为回报，该项目与 DAO 共享所有权，通常以代币的形式。这允许 DAO 通过持有其所有权的股份而从项目的成功中获益。

这种模式使 DAO 和资助项目的利益保持一致，因为双方都从项目的成功中受益。DAO 可以利用其所有权股份来影响项目的方向和决策，确保项目符合 DAO 的价值观和目标。此外，DAO 可以通过项目代币升值或参与其治理并获得奖励来产生收入。

与基于项目的收入分享类似，有效的尽职调查和风险管理在此模型中至关重要，因为 DAO 必须在投入资金之前仔细评估每个项目的潜力。还存在过度多元化的风险，因为 DAO 可能持有众多项目的股份，这会削弱其重点和影响。最后，所有权股份可能会使 DAO 面临潜在的责任和监管审查，这取决于它投资的项目的性质和司法管辖区的要求。

代币化社区继续获得动力并站稳脚跟。随着时间的推移，新旧经济模型的实验对于它们的发展和扩散将是绝对关键的。