比特币（BTC）挖矿在过去一年中经历了动荡的旅程。熊市条件、不断上涨的能源成本和日益增加的难度水平使得矿工越来越难以保持盈利。然而，根据Blockware Solutions研究员Mitchell最近在Twitter上发布的一篇文章，形势正在发生变化，比特币挖矿的前景看起来很积极。Mitchell认为，要看好挖矿，就必须看好比特币。BTC已经证明了自己是一种有弹性的资产，具有固定供应和不断增长的用例列表。Mitchell强调了法定银行的潜在崩溃和债务上限的增加是使比特币成为有吸引力的投资的因素。

Mitchell在他的分析中强调了应用特定集成电路（ASIC）商品化对矿工盈利能力的影响。他指出，新ASIC的边际效率收益递减意味着中期机器不会被新一代机器淘汰，网络算力也不会保持历史增长率。这对矿工的盈利能力有重要影响。因为在过去，当新的ASIC发布时，旧的机器很快就会过时，没有升级的矿工将被落在后面。然而，由于新ASIC的边际效率收益递减，中期机器可以保持竞争力更长时间，使得现有的矿工可以保持高盈利能力更长时间。

Mitchell还讨论了交易费用在比特币挖矿中的作用。虽然许多人可能不喜欢支付费用来记录链上的jpg，但区块空间的稀缺性意味着在牛市期间交易需求将很高。这可能会导致高于3.125 BTC补贴的费用，进一步增加矿工的盈利能力。更高的交易费用可以显著增加矿工的盈利能力，因为它们提供了除区块补贴之外的额外收入来源。这在低区块补贴的时期尤其重要，例如在每次减半事件之后，当区块补贴减半时，更高的交易费用可能是维持矿工盈利能力的必要条件。

Mitchell强调的另一个因素是零未来比特币供应的趋势。虽然比特币的供应最终将达到极限，但剩余未来供应的美元计价价值正在上升。这意味着当比特币价格上涨时，现有的矿工将以显着折扣的价格进行美元成本平均。最后，Mitchell指出了交易所余额下降和BTC采用率增加的趋势。随着减半事件降低未来供应成为流通供应的速度，越来越多的人采用比特币，交易所上的BTC数量将减少。这可能会进一步增加比特币的稀缺性并推高其价格，从而为矿工带来更大的盈利能力。