作者：@WinterSoldierxz 编译：CoinTime 237

LP管理上Uniswap V3很复杂。甚至有人说这是V3的致命缺陷。Maverick Protocol的动态分布 AMM 通过自动定向 LP 策略减轻了这一缺点，增强了集中流动性的可访问性和用户友好性。

在我们深入Maverick Protocol协议之前，重要的是要牢记控制 AMM 可行性的 3 个关键价值主张：

1、流动性深度

流动性深度决定了代币互换的关键参数——滑点、无常损失和资本效率。

激励有限合伙人是“补贴”有限合伙人可能面临的无常损失的一种常见做法。

2、定价权

Uniswap 的定价权源自 x * y = k。

为了实现高效准确的定价机制，Uniswap 使用一个简单的方程式，根据 X 的余额计算 Y 的价格。

3、LP与交易员之间的互动

LP承担LP的风险赚取交易费+奖励

交易者承担交易资产的风险，以从价格波动中获利。

市场动态根据市场状况和交易量不断变化。

优势与限制

这种模式为交易者 + 有限合伙人提供了几个好处：

• 交易价格范围内的流动性更深

• 资本效率和价格稳定

• LP 的灵活性更高

但是，V3 中也存在一些基本限制：

• 当 LP 超出范围时 = 0 费用

• 需要积极的头寸管理，使您的有限合伙人即使在价格变动时也能保持在范围内

• Uni V3 仅针对横盘市场进行了最佳优化。

Maverick Protocol的创新

针对这些限制，Maverick Protocol通过以下方式创新 LP 管理：

定向 LP 允许 LP 存入单边资产，在一个方向上跟踪单一资产的美元并完全暴露于它。

自动流动性重新集中以调整 LP 流动性范围以及价格变动。

Maverick 上的 LPing 如何工作？

不同于 Uniswap 统一的 LP 定价区间，Maverick Protocol提供4种模式：

我将深入解释每种模式。

1、静态模式

类似于传统的 AMM，无论代币价格如何，LP 位置都固定在活动仓位。用户可以从三种模式中进行选择：平坦、指数和单仓。

尽管模式不同，但基本原理与 V3 相似。

2、右模式

动态范围订单允许 LP 头寸随着流动性池中价格的上涨而移动。

它使 LP 能够在一个方向（右）跟踪单一资产的价格，通常是向上，同时完全暴露于它。

这类似于持有代币的多头头寸。

例如，在 USDC/ETH 对中，可以通过打开模式权利并作为 LP 仅存入 USDC（单边）来看涨 ETH。这让 LP 可以带着方向性的信念参与牛市。

3、左模式

有限合伙人可以调整其头寸以朝着代币价格下跌的方向移动，同时在价格上涨时保持不变。

这种方法类似于持有代币的空头头寸（即 USDC/ETH 对中的 ETH），同时仍然赚取交易费用。

4、双模式

它是所有四种模式中最不稳定的。它允许有限合伙人跟踪两个方向的代币价格变动。

LP 收取大部分费用，但也承担最大无常损失的风险，因为所有代币一旦超出指定范围就会被交换。

推荐LP策略——我们如何在DeFi中使用这些模式

在 stETH 和 ETH 等相关资产的情况下，双模式可用于获取最高费用而不会遭受任何无常损失。另一方面，在像 wstETH 这样的变基资产的情况下，可以使用右模式。

这是因为 wstETH 的价格只能相对于 stETH 上涨，从而随着价格的上涨在交易过程中获得最优惠的手续费。

虽然这些策略对于动态 AMM 分配是 LP 友好的，但我们不要忘记保持流动性深度的重要性。

Maverick Protocol如何实现？

他们引入了Boosted Position。Boosted Position 充当“手术激励”功能。它使协议能够激励针对特定分布的流动性，以实现精准高效的流动性刺激，从而增强流动性深度，并更好的资本效率。

Maverick Protocol在其推出的3个月内吸引了约 2000 万美元的 TVL，占 Uniswap TVL 的 0.4%，值得注意的是，wstETH-ETH 池的 TVL 最高，占 57%+

结语

Maverick Protocol是 Uni V3 的扩展，从单纯的 AMM 过渡到以集中流动性为核心的分布式动态 DEX。

在 DEX 排行榜中，我希望它的灵活性和可定制性让 LP 管理头寸，在定向激励计划的推动下获得最佳交易费用。