作者：The DeFi Investor 编译：Cointime Lu Tian

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寻找下一轮牛市的明星项目

在研究过去周期中表现最佳的代币和最赚钱的案例时，你会发现它们大多具有相似之处。

当然，在每个牛市中，都会涌现出新一代项目以及备受关注的新兴加密行业。

然而，一个项目的估值并非总是基于其基本面，而是基于人们对其的看法和感受。作为加密货币交易员或投资者，理解这一点至关重要。

回顾 2021 年牛市期间涨幅最大的加密项目代币，$MATIC、$SOL、$LUNA 和 $SPELL 无疑位列其中。

我认为它们的成功可以归因于以下 3 个主要因素：

（1）邪教领袖：特别是 Terra Luna 和 Abracadabra Money 的创始人，特别擅长通过制造炒作和过度承诺来扩大社区规模。

尽管这两个项目最终因为一连串谎言或庞氏骗局而垮掉，但不可否认的是，其创始人在社交媒体上的影响力对代币价格的疯狂上涨起到了关键作用。

（2）顶尖合作伙伴关系：Solana 至少在这方面做得很好，从风投方筹集了大量资金，并得到了当时加密领域最具影响力的人物之一 SBF 的支持。

Polygon PoS 是继以太坊后第一个部署规模最大的 DeFi 货币市场 AAVE 的区块链。Graph、Chainlink 以及其他知名项目也于 2021 年初开始在 Polygon 上构建。

大型风投投资以及与 web2 或 web3 巨头的合作关系是散户投资者最渴望获得的消息。

（3）巨大的增长潜力：这四个项目都在具有巨大未开发潜力的加密领域打造产品

此外，散户投资者能够轻松理解它们的愿景和产品。

例如，我认为加密期权协议具有巨大的长期潜力，但由于其难以完全理解，普通散户投资者可能不会关注它们。

然而，这并不是说基本面不重要，特别是 Polygon 和 Solana 曾经拥有过，而且仍然拥有坚实的基本面。基本面固然重要，尤其是在进行中长期投资时，但我想强调一些在牛市中较少讨论但非常关键的因素。

在熊市中，拥有最佳技术的项目往往最受欢迎。但在牛市中，在很多情况下，仅凭优秀的技术是不足以取胜的。

值得关注的代币 FXS

FXS 是 Frax Finance 的治理代币，而 Frax Finance 是最受欢迎的去中心化稳定币之一——$FRAX 的支撑项目。

我之所以长期热衷于这个项目，主要原因之一是团队在持续交付新产品方面的高效率。

去中心化稳定币拥有巨大的发展空间，有些人甚至认为稳定币是当前加密货币市场的最大应用场景。

然而，迄今为止，尚未有稳定币协议成功地创建了一种能够完全解决三难困境的去中心化稳定币（包括 Frax）。

不过，FXS 未来可能会崭露头角的原因有以下几点：

→ Frax V3 即将到来

关于这方面的具体细节尚不清楚，但显然，在新版本中，$FRAX 将不再受到 $USDC 的支持，并将变得更加去中心化。

我期待看到协议的新版本是否能够至少部分解决稳定币三难困境。

→ Frax 的名为 $frxETH 的流动性质押衍生品正以惊人的速度增长，并从 $ETH 的质押奖励中提取费用，随后转入 Frax 财政部。

→ Frax 的收入将重新与 FXS 持有者分享。当前，$FRAX 稳定币尚未完全抵押——其收入主要用于支持稳定币的抵押。但一旦实现完全抵押，其所有产品（包括其 ETH 流动性质押衍生品）的收入将与 FXS 质押者共享。

尽管我预计 FXS 在未来几周内不会成为表现最佳的代币，主要原因是 Frax V3 发布时间表尚未公布，以及 FXS 持有者目前无法从协议收入中获益。但我仍然认为 Frax Finance 是一个值得长期关注的项目。