作者：Marvelous Akpere 编译：CoinTime 237

最近，加密货币世界见证了meme币的热潮。这些幽默、冒险、常常是讽刺性数字代币已经吸引了投资者和交易者的注意力，他们想要乘上最新的网络热潮。

然而，随着meme币热潮的加剧，利用去中心化金融（DeFi）生态系统中的漏洞的可能性也越来越大。一个成为重要关注点的漏洞是矿工可提取价值（MEV）及其对加密社区的影响。

你能想象排在队伍最前面参与套利、执行清算和交易的优势吗？这就是 MEV 的全部意义所在。

虽然MEV本身并不具有恶意，但它通过包括夹心攻击等技术的利用已在加密货币社区内引发了警报，尤其是考虑到meme币抢购的近期流行。

“抢购meme币”一词描述了试图从这些波动性代币的快速价格变动和流动性波动中获利的行为，成为许多人的新兴兴趣点。然而，重要的是，要认识到，追求快速获利也伴随着固有风险，包括可能成为利用MEV现象的机器人的受害者。

本文旨在阐明MEV的概念，解释夹心攻击的机制，攻击者利用订单簿结构中的漏洞从毫不知情的交易者中获利，以及其对更广泛的DeFi格局的影响，并最终让您了解到抢购meme币时涉及的潜在危险。

MEV的定义

矿工可提取价值（MEV）指的是矿工或验证人可以从区块链网络执行的交易中提取的利润。简单来说，它代表了矿工能够获取的超出他们的块奖励和交易费用之外的附加价值。

MEV存在于区块链系统固有的透明度和公共性质中，使得矿工能够观察并潜在地操纵交易排序。这是区块链网络的独特特征，这将其与传统金融系统区分开来。

在传统金融中，中心化中介机构对交易顺序拥有重要控制权，可以防止或利用类似的机会。相比之下，区块链网络的去中心化性质允许矿工或验证者影响交易包含在区块中的顺序，从而创造 MEV 机会。

MEV的起源

MEV 从一开始就存在于区块链网络中。在 MEV 的初始阶段，开发了提取机器人来识别有利可图的前景，并使用优先Gas拍卖 ( PGA )相互竞争区块空间。这些机器人将参与竞争性投标过程，推高交易费用，以确保交易顺序的优先权。这项活动的结果包括Gas价格上涨的时期、待处理交易池拥挤和Gas浪费，因为尝试进行的交易仍需要为操作支付一些Gas费用。

然而，随着 DeFi 应用程序的激增和去中心化交易所 (DEX) 的普及，它的重要性和利用变得越来越突出。

DeFi 中越来越多地采用智能合约和自动做市算法为 MEV 提取带来了新的可能性。寻求利润最大化的交易者通常根据预期的市场走势执行交易。矿工可以在这些交易被包含在区块中之前识别这些交易，从而允许他们为了自己的利益而预先运行或重新运行这些交易。

在DeFi中产生MEV

在充满活力的加密货币交易世界中，必须学会如何驾驭价格偏差的概念，通常被称为滑点。滑点作为一个参数，允许用户在快速移动或低流动性市场中平衡两个关键优先事项。它考虑到价格可能在下单和处理之间发生变化。如果未填满订单，则会出现交易反转，产生Gas费但没有执行交易。滑点机制通过巧妙地利用每个目标交易指定的滑点范围内执行价格来解决无法填满订单的重复挫败感和高昂成本。

然而，在这种滑点领域内，狡猾的夹心机器人开始发挥作用，利用价格偏差的精细微妙之处来获取利益。这些 MEV 机器人拥有一种不可思议的能力，可以在参与抢先交易的同时估计重要订单的影响。他们的最终目的是通过技巧性地操纵目标交易指定的滑点范围内执行价格来优化自己的利润。

在区块生产过程中，矿工或验证人会收集待处理的交易，将它们添加到区块链中创建一个新的区块。他们有权决定这些交易被包含在区块中的顺序。

当机器人预感到你的订单有潜在盈利时，它会支付比你更高的gas费用，或诱使矿工将其交易优先于你的交易纳入即将到来的以太坊区块中。

机器人在你之前购买了你想要购买的代币，并以高价将其卖回给你，导致财务损失，如获得较少的代币或获得不利的汇率。

为了说明这种策略，我们需要考虑在一个去中心化交易所（DEX）上交易代币的情况。一个用户下了一份大量购买LADYS代币的情况。一个用户下了一份大量购买LADYS的订单，导致价格出现了上涨。意识到潜在的利润，一个MEV机器人发起了“夹心攻击”。

机器人的第一步是快速购买$LADYS代币，以低于初始和预期价格的平均价格超前于挂起的交易。这样可以让机器人以较低的成本积累代币，为其寻求利润的策略做好准备。

有了 LADYS 代币，机器人通过以虚高的价格出售代币，继续为 DEX 注入流动性。同时，它确保其交易先于目标买单。结果，挂单执行，以高价从机器人购买 LADYS 代币。

结果是双重的：机器人通过以有利的价格出售代币获得无风险利润，而毫无戒心的交易者为他们想要的代币支付高于预期的价格。这种对交易订单的故意操纵以牺牲交易者的利益为代价使机器人受益。

例如，假设 LADYS 代币的初始价格为 0.002351 ETH，待交易后的预期价格为 0.002389 ETH。MEV 机器人在执行三明治攻击之前，以平均 0.002365 ETH 的价格战略性地购买了 LADYS 代币。

交易三明治完成后，机器人会通过进行反向运行来完成攻击。它将从目标订单中获得的一部分 LADYS 代币出售给自动做市商 (AMM) 池。随着市场调整和价格因其他交易者的参与而自行修正，机器人以较低的价格回购代币，进一步提高其整体利润率。

研究表明，成功的交易夹心攻击可以为 MEV 机器人带来可观的利润。在某些情况下，这些机器人报告的利润率超过总交易价值的 20%。这证明了这一策略在巧妙执行时的有利可图性质。

MEV策略和技术

自合并（2022年9月中旬）以来，已经提取了约200,000 ETH（约3.6亿美元）的价值，据Flashbots Data Dashboard报道，表明预计年化运行率约为5.62亿美元。需要注意的是，这个数字表示收入，而不是利润，因为MEV机器人，也称为“搜索者”，需要支付高昂的交易费用，以超越其他机器人的竞争。

尽管计算准确的总利润是具有挑战性的，但最成功的钱包地址被确定为“jaredfrom subway.eth”。

在其运营过程中，这个 MEV 机器人在交易费用（gas）支出和利润产生方面展示了惊人的表现。令人印象深刻的是，这个机器人总共花费了惊人的 28,906,936.58 美元的交易费用。令人难以置信的是，尽管有大量的 gas 费用，MEV 机器人仍设法实现了约 250 万美元的可观利润。该机器人在一个月内消耗了所有以太坊Gas的6.4%。这种在Gas消耗方面的主导地位凸显了其运营的规模及其在以太坊生态系统中的深远影响。

矿工或验证者用于提取MEV的几种策略和技术包括：

A) 抢先交易：抢先交易发生在矿工或验证者观察到待处理的交易，并根据其内容或对市场的预期影响，提交他们自己的交易，并在原始交易之前包含更高的 gas 费用。它利用了提交交易和将其包含在区块中之间的时间延迟。这使他们能够从后续交易引起的市场变动中获利。

抢先交易引发了对公平性和市场透明度的担忧，因为它允许矿工或验证者以牺牲普通交易者或投资者的利益为代价获利。它带来了不公平的优势，并可能导致价格操纵和市场信心下降。

B) Back-running：Back-running，也称为tailgating 或shadowing，是一种类似于front-running 的策略，但在特定交易之后但在其包含在区块之前执行。反向运行允许矿工或验证者观察未决交易并预测它们对市场的影响。

以下是反向运行通常发生的方式：

– 识别市场波动交易：矿工或验证者监控可能触发重大市场波动的未决交易。这些交易可能包括大宗交易、清算或其他有影响力的行动。

– 交易执行时间：矿工或验证者策略性地在观察到的交易之后但在将其包含在区块之前提交自己的交易。通过正确地安排交易时间，他们可以利用观察到的交易引起的后续价格变化。

– 利用市场变动：落后者的目标是从因执行观察到的交易而发生的价格变动中获利。他们可以以更优惠的价格买卖代币，并可能从随后的价格波动中获利。

C) 套利机会：MEV 可能源于利用不同市场或交易所之间的价格差异。矿工或验证者可以识别此类差异，跨多个平台执行交易，并将价格差异捕获为利润。

需要注意的是，MEV 中的套利机会不仅限于简单的代币价格差异。它们还可能涉及其他类型的失衡，例如利率、贷款利率或流动性供应奖励方面的差异。矿工或验证者利用这些不平衡来最大化他们的利润。

D) 清算和止损单：MEV 会影响 DeFi 中的清算和止损单。矿工或验证者可以操纵交易顺序以触发清算或止损订单，并从由此产生的价格变动中获利。

MEV对市场的影响

MEV 对区块链网络内市场的效率和公平性具有重要意义。MEV 的提取会扭曲自然的价格发现机制，使普通交易者和投资者处于不利地位。它会导致市场效率低下，并可能导致交易成本增加并降低对 DeFi 生态系统完整性的信任。

MEV 会导致多种后果：

l 不公平的优势：能够使用 MEV 提取技术的矿工或验证者比普通交易者和投资者获得不公平的优势。这种优势削弱了市场内机会均等和公平竞争的原则。

l 市场透明度降低：MEV 提取会破坏市场运作的透明度。当交易被重新排序或操纵时，参与者很难相信市场的完整性并做出明智的决定。

l 波动性增加：MEV 策略，例如先期交易和后期交易，可能会增加市场波动性。基于特权信息快速执行交易可能导致价格突然波动，对市场稳定性产生负面影响。

l 流动性失衡：MEV 会在去中心化交易所内造成流动性失衡。通过利用交易顺序，矿工或验证者可以加剧流动性缺口并影响交易对的整体功能。

l 对用户信心的负面影响：如果不加以解决，MEV 提取会削弱用户对 DeFi 生态系统的信心。如果交易者和投资者认为市场受到不公平做法的严重影响，他们可能会犹豫是否继续参与去中心化交易

保护交易免受MEV攻击的方法RFQ 为流动性接受者与做市商进行交易提供了一种直接有效的方式，使他们能够在不依赖链上订单簿或流动性池的情况下获得最佳定价。与去中心化金融 (DeFi) 领域内的传统订单簿或自动做市商 (AMM) 系统相比，这种方法具有多项优势：

1. 最佳定价：通过利用 RFQ 并从链下的多个流动性提供商处征求报价，用户能够比较价格并为其交易确保最具竞争力的费率。这可确保他们获得市场上最优惠的价格。

2. 链下谈判：RFQ 引入了一种私密且高效的谈判流程，各方可以通过互联网上的安全通信渠道达成双方同意的交易。交易只有在确认后才会进入链上阶段，从而最大限度地减少不必要的链上拥塞和相关成本。

3. 防止抢先交易和三明治攻击：对于基于 RFQ 的交易，将流动性接受者的钱包地址包含在链上交易中使其免受任何机器人的抢先交易或三明治攻击。这确保了交易安全进行而没有被利用的风险。

4. 零滑点：询价交易按事先约定的价格执行，有效消除滑点。与 AMM 相比，此功能可显着节省成本，因为 AMM 的滑点会侵蚀交易价值。通过零滑点，用户可以准确地执行交易，而不会出现意外的价格变化。

5. 可组合的流动性：RFQ 系统具有从不同来源获取流动性的多功能性，包括去中心化交易所、中心化交易所、聚合器和做市商。这种灵活性使 RFQ 能够利用广泛的流动性池，确保为任何给定交易提供最佳价格并最大化可用流动性。

在进行无缝代币交换时，绕过 Uniswap 或 SushiSwap 等平台上的直接交易，转而使用支持 RFQ 的聚合商，可能只会带来一系列好处，并确保你获得市场上最优惠的交易。

为确保您获得最佳结果，请考虑手动比较 1inch、Cowswap、Hashflow 和 Matcha 等知名聚合商的报价。这些平台使您能够同时评估多个报价，使您能够做出明智的决策并确保最优定价。

通过选择聚合商，您可以获得市场上最优惠的价格。此外，一些聚合器通过提供Gas费覆盖甚至向交易者提供回扣（值得注意的是，Hashflow 以其原生代币 HFT 奖励交易者）更进一步。这种附加值可增强您的整体交易体验，降低成本并最大化潜在收益。

在考虑可用选项时，值得注意的是 1inch 拥有最广泛的流动性来源，总计 102 个。凭借众多来源可供利用，1inch 确保您获得各种资产的有竞争力的报价。但是，请务必注意，目前 Matcha 和 Hashflow 等聚合商可能不支持某些 meme 代币报价，而 Cowswap 提供的路线有大约 50% 的滑点。 MEV和网络安全

MEV与网络安全之间的关系是复杂的。矿工通过验证交易并将其添加到区块链，在保护区块链网络方面发挥着至关重要的作用。然而，MEV 提取会产生利益冲突并损害网络的完整性。

矿工有动力优先考虑自己的交易或参与 MEV 策略以最大化他们的利润。这可能会在交易排序过程中引入偏差，可能导致对区块内容的操纵。虽然矿工应该为网络的最大利益行事，但 MEV 可以激励他们偏离这一原则。

解决 MEV 需要在激励矿工为网络安全做出贡献和最大限度地减少操纵可能性之间取得平衡。正在制定各种提案和协议，以减轻 MEV 风险并为参与者建立更公平的竞争环境。

风险和道德考虑

虽然 MEV 策略为矿工或验证者提供了盈利潜力，但它们也带有固有的风险和道德考虑，这些都是应该承认的。与 MEV 策略相关的一些关键风险和伦理问题包括：

l 操纵和不公平优势：MEV 策略，例如前端运行和后端运行，可以操纵交易顺序以获得相对于其他市场参与者的不公平优势。这破坏了公平竞争和市场诚信的原则。

l 市场波动和不稳定性：MEV 策略可能会加剧市场波动和不稳定性。基于特权信息或市场失衡的交易快速执行可能导致突然的价格变动和市场中断。

l 投资者的信心和信任：MEV 策略的盛行会削弱投资者对去中心化生态系统的信心和信任。交易者和投资者可能对参与 MEV 提取盛行的市场犹豫不决，从而导致流动性和市场效率降低。

l 监管审查：MEV 策略引起了监管机构的注意，他们越来越多地监控和审查它们对市场公平和投资者保护的影响。可能会引入监管干预措施来解决与 MEV 提取相关的风险。

市场参与者、开发商和监管机构必须积极合作，以减轻与 MEV 相关的风险，并建立更加公平和透明的市场环境。减轻MEV风险和未来考虑

加密社区认识到有必要减轻 MEV 风险并促进公平透明的市场环境。已经提出或实施了几种技术和协议来解决 MEV 提取问题。以下是一些突出的方法：

l MEV 拍卖：一种方法涉及引入 MEV 拍卖，其中矿工或验证者竞争包含具有更高 MEV 潜力的交易。这种机制使市场参与者能够获取其交易的价值，同时减少矿工通过前端运行或后端运行提取 MEV 的动机。

l 交易排序协议：研究人员正在探索交易排序协议的开发，旨在消除或减少矿工或验证者对确定交易订单的影响。这些协议利用可验证延迟函数 (VDF) 等加密技术来创建更加分散和公平的交易排序过程。

l 隐私解决方案：增强交易隐私可能是减轻 MEV 风险的另一种途径。通过降低交易细节的可观察性，矿工或验证者利用交易信息提取 MEV 的机会更少。正在探索零知识证明、链下计算和第 2 层扩展解决方案等技术来增强隐私。

l Flashbots：Flashbots 是一项旨在为 MEV 相关活动提供更安全、更透明的环境的计划。它使用户能够直接将他们的交易提交给矿工，而无需将他们暴露给公共内存池。这降低了 MEV 提取的可能性，并允许更可预测的交易执行。

l 智能合约设计：MEV 风险可以通过深思熟虑的智能合约设计来降低。实施基于时间的延迟、公平排序或随机化等机制有助于减少 MEV 策略的可利用机会。智能合约开发人员正在积极探索将代码中的 MEV 漏洞降至最低的方法。

MEV 缓解是一个持续不断发展的研究领域。随着加密社区寻求解决 MEV 风险，正在探索几个研究领域和未来的考虑因素：

l 标准化和最佳实践：建立行业范围的标准和最佳实践有助于营造更加安全和公平的市场环境。研究人员、开发人员和行业利益相关者之间的协作努力可以导致制定用于减轻 MEV 风险的指南和建议。

l 网络升级和协议变更：网络升级和协议变更在解决 MEV 风险方面起着至关重要的作用。区块链网络可以对交易排序机制、gas 定价或共识算法进行更改，以创造更公平的竞争环境并减少 MEV 提取的影响。

l 增强透明度和监控：提供 MEV 活动实时监控的工具和分析平台可以帮助检测和降低潜在风险。通过提高透明度并使 MEV 活动更加可见，市场参与者可以做出明智的决策并识别潜在的漏洞。

l 社区教育和意识：就 MEV 风险、策略及其影响对社区进行教育至关重要。提高认识可以做出更明智的决策，并培养负责任的交易和参与市场的文化。

l 协作和治理：MEV 缓解需要利益相关者之间的协作，包括开发人员、研究人员、监管机构和市场参与者。建立促进公开对话、决策和协调的治理机制有助于有效应对 MEV 风险。

促进负责任的参与

除了对市场参与者进行 MEV 风险教育外，促进负责任的做法对于更安全和更公平的市场环境至关重要。以下是促进负责任参与的一些注意事项：

l 尽职调查：市场参与者在进行任何交易或投资之前应进行尽职调查。这包括研究与之交互的项目、平台和协议，以了解与它们相关的潜在 MEV 风险。

l 风险管理策略：实施风险管理策略有助于减轻 MEV 风险的影响。这可能包括分散投资组合、设置适当的止损订单以及仔细考虑交易的时机和规模。

l 道德考虑：市场参与者应考虑其行为的道德影响。以其他市场参与者为代价参与 MEV 提取可能会导致市场不公平和扭曲。负责任的做法优先考虑公平、透明和市场生态系统的整体健康。

l 随时了解情况：随着 MEV 领域的不断发展，随时了解新战略、研究结果和监管发展至关重要。定期访问教育资源、参与相关社区并紧跟行业新闻可以帮助市场参与者了解情况并做出更明智的决策

合作研究与创新

要有效应对 MEV 风险，合作研究和创新至关重要。研究人员、开发人员、行业利益相关者和监管机构的共同努力可以促成创新解决方案的开发。未来合作和创新的主要考虑因素包括：

– 研究伙伴关系：学术界、工业界和研究组织之间的合作可以促进对 MEV 风险、检测机制和预防策略的前沿研究。这些合作伙伴关系促进知识、资源和专业知识的交流，以应对 MEV 带来的不断变化的挑战。

– 黑客马拉松和挑战：组织专注于 MEV 的黑客马拉松和挑战可以激励开发人员创建创新解决方案。这些活动为参与者提供了一个平台来展示他们的技能，并为 MEV 抗性协议和工具的开发做出贡献。

– 监管框架：监管机构可以继续与区块链社区合作，监控市场发展，并调整监管框架以解决 MEV 风险。监管机构、行业专家和市场参与者之间的协作努力可以促进建立稳健的监管框架，平衡创新和投资者保护。

结论

随着 MEV 的不断发展，个人、组织和监管机构必须保持警惕，适应新战略，并为创新解决方案的开发做出贡献。通过共同努力实现这些目标，我们可以构建一个更有弹性、更安全、更公平的区块链生态系统，让所有参与者受益。