作者：@0xFinish 编译：CoinTime 237

您是否曾经想过哪种加密货币会实现 4000% 的增长？

我已经创建了一个终极加密货币指南，涵盖了所有最有前途的项目。让我们一起探索这个领域。

在这份研究中，我们将深入探讨所有可能的加密货币交易所以及建立在其之上的DeFi LSD解决方案，并找到其中最佳的盈利机会。

我将根据不同的风险水平对它们进行区分。

在开始之前，让我先解释一下 LSD 的含义。LSD（Liquid Staking Derivative）代表 POS 区块链中被抵押的资产（在我们的例子中是 $ ETH）。与直接质押的主要区别在于流动性。持有者仍然可以获得奖励，但可以自由进行所有常见的 DeFi 活动（交换、出借等）。

我对此次大量的研究感到非常兴奋，并希望每个人都能在这里找到一些有利可图的东西。我不会过多深入探讨每个项目的具体细节，因为那不是研究的目的，而且很少有加密货币用户愿意阅读这样的内容。

如果你喜欢这个帖子，请随意分享它，这样更多的人就可以发现 LSDs。让我们从 LSD 提供商开始。

1、Lido

让我们从最大的 TVL DApp 和 LSD 提供商开始——Lido。

根据 DeFiLlama 的数据，Lido 的质押数量接近 700 万美元，市场份额为 73.65%。对于那些不想花太多时间进行研究，只是想选择最大的 LSD 提供商的人来说，Lido 是一个毫无疑问的选择。与其他 LSD 提供商相比，Lido 的年化收益率（包括 10% 的协议费）相当平均。

Lido 提供两种 LSD 代币 stETH 和 wstETH。

stETH 是一种“重新加权代币”，这意味着您的钱包余额每天都在增长。

而 wstETH 则是一种“奖励代币”，因此其余额实际上并没有变化，但其价格会升值到 $ETH本身的价格。

对于直接持有者来说，是一种简便的解决方案，因为它只需通过持有就能获得更多的 ETH，但当您想在 Defi 中使用它时，情况会变得复杂，因为一旦您转移了它，就不再获得奖励。缴税也可能成为问题，因为代币数量的增加可能被视为收入而非利润。

$wstETH 对于 DeFi 用户来说是一种更为方便的选择，因为只要您拥有它就可以获得奖励，不管它在您的钱包还是某个合约中。收益率仍然相同。

2、Rocket Pool

接下来是 Rocket Pool，第二大的 LSD 提供商，拥有超过 667k 的质押。RocketPool 为其用户提供两个选择。您可以选择像 Lido 一样购买 rETH（类似于 $wstETH），只需拥有即可获得收益。

或者，您可以选择更复杂的方式进行质押和运行节点。与仅购买 rETH 相比，这将导致更高的 APR（6.9 RPL奖励）。$RPL 是 Rocket Pool 的本地代币，用作激励节点操作员保持高的正常运行时间，并防止引起罚款。

节点运营者还可以质押 RPL 以获得更高的协议佣金份额。此外，rETH 更加用户友好，无需运行节点，在这里您可以看到 rETH 相对于 ETH 的价格升值。

3、Frax Finance

Frax Finance 是加密世界中的终极多功能工具，几乎包含了所有可能的 DeFi 仪器，其中包括 LSDs。每个协议在其 LSDs 的处理方式上都略有不同，而 Frax 也不例外。

Frax LSD 生态系统由两个代币 $frxETH 和 sfrxETH 组成。frxETH 可以与 $ETH 1:1 进行铸造，本身没有奖励，就像 $stETH 一样。如果您想获得收益，需要将其抵押为 sfrxETH。sfrxETH 实际上与 $rETH 和 $wstETH 非常相似，因为它也会随着时间推移而增值到 $ETH。

随着验证者获取抵押收益，等额的 $frxETH 将被铸造并添加到储藏库中，让用户赎回他们的 $sfrxETH 比他们存入的数量更多，实现自动复利效果。

另一个盈利机会是 Curve frxETH/ETH 池，其年化收益率类似于通过 $CRV 奖励进行的抵押，可以获得类似的收益。

4、StakeWise

StakeWise 平台相对于之前的平台来说功能不太多，但也提供了非常类似的 LSD 抵押服务。每个存入的 $ETH 都会被令牌化为 $sETH2，持有者可以获得抵押池的收益。

由抵押池产生的奖励和惩罚按比例分配给抵押人，反映在以 1:1 比例铸造的 sETH2（抵押 ETH）和 rETH2（奖励 ETH）中。

该平台收取抵押池奖励的 10% 佣金，用于支付基础设施和开发成本。

不幸的是，StakeWise Solo Pool 不再接受新的存款，但先前允许用户以 32 ETH 一批的方式进行存款，并使用 StakeWise 的基础设施运行自己的验证器。

现有用户仍将从所有基础设施升级中受益，并通过密钥所有权的撤回保留完全访问其验证器余额的权限。StakeWise 的市场份额约为 1%。

5、CEX LSDs (Binance, Coinbase)

中心化交易所（如Binance、Coinbase 和 Kraken）也提供 LSDs，这是非常简单和方便的解决方案，但存在资金所有权的折衷。目前，Coinbase 是最受欢迎的 CEX 提供商，拥有超过 113.4 万个 ETH 抵押资产，超过了 Frax 和 RocketPool 的总和。Binance 的份额要低得多，只有 7 万个 ETH。

这些 LSDs 还可以用于不同的 DeFi 协议，例如 Coinbase 的 cbETH 和 Binance 的 bETH。

唯一的缺点是这些 LSDs 是由中心化交易所发行的，这会大大降低去中心化和您对资金的所有权。

6、Lybra Finance

Lybra Finance 是 LSD 领域的新秀，但已经取得了巨大的成功，TVL 接近 2 亿美元。我们都听说过它独特的计息稳定币 $eUSD。这种机制确实非常独特，它允许 $eUSD 持有人实时获得 7.2% 的年利率。

Lybra 的主要理念是给你一个稳定的硬币，只要持有它，它就会在你的钱包里倍增。

为了铸造 $eUSD，你需要存入 $ETH，然后将其转换为 $stETH 以产生收益，并在 $eUSD的持有人之间分配。

换句话说，你只是得到了你所存的 $stETH 的收益，而且年利率更高（8.2%），这听起来可能很疯狂，但有一个非常简单的解释。

每个 eUSD 至少有 1.5 美元的 $ETH 支持。

因此，$eUSD 的 mcap 总是低于存入 $stETH 的 mcap，这导致奖励被分配到较低的 mcap。

Lybra 由 Lybra DAO 管理，该 DAO 建立在 $LBR 代币之上。它被设计为有多种用途：

- 管理 Lybra

- 提高收益率

- 激励 eUSD 的铸币活动

- 分配协议收入

$LBR 被用来激励 $eUSD 的铸造和管理协议。协议的收入也被分配给 $esLBR 的持有人，即归属的 $LBR。

截至 5 月 31 日，Lybra 几乎有一半的协议是建立在 LSD 解决方案之上的。

7、Pendle

现在让我们转到下一个候选者 Pendle。这个协议做了一些非常独特的事情，允许用户分别购买一项资产和其收益率。所谓的 PT（Principal Token）和 YT（Yield Token）分别用于资产和收益。

PT+YT 总是等于一个基础资产。他们刚刚达到 8000 万美元，并迅速向 1 亿美元迈进。

Pendle 的主要想法是让用户在处理收益率资产时有更大的灵活性。这里有一个例子： 你可以通过购买一种没有收益率的资产（所谓的原则性代币 PT）来获得 $ETH 的折扣。

此外，如果你认为该资产的收益率可能会变高，你可以购买它。最近，高额的交易量导致验证人的奖励提高 -> $ETH 的收益率也随之水涨船高。因此，购买收益率代币（YT）会带来大量收益。

与 Lybra 相比，Pendle 的 LSD 的 TVL 并不高，因为它还与其他收益率资产如 $USDT，$sAPE 等一起运作。尽管如此，Pendle 为 LSD 持有者提供了巨大的机会，关于这一点我们将很快谈论。

8、Instadapp

Instadapp 是一个去中心化的金融（DeFi）智能钱包，旨在为用户提供一个简化的界面，与一系列 DeFi 协议进行互动。

它作为一个单一的集成点，支持众多 DeFi 平台，包括 MakerDAO、Compound、Aave、Uniswap和其他。

它提供了一个一键定投 LSD 的解决方案，年利率为 6.80%，非常可观。

9、Asymetrix

Asymetrix 是一个去中心化的、非托管的协议。质押池每 24 小时产生一次收益，以随机和不对称的方式在质押参与者之间定期分配。这就像抽奖一样，你可以将押金翻倍，也可以直接不获得任何奖励。

Asymetrix 的目的是使以太坊质押更令人兴奋和有吸引力，特别是对小的持有人。由于收益率相对较低，传统的以太坊定投对那些持有较小数量 ETH 的人来说可能没有那么大的回报。

该协议还有一个治理代币 $ASX。它被分配给 Asymetrix 的所有参与者，并可以在每 24 小时内领取。

10、Alchemix

Alchemix 是一个去中心化平台，允许用户通过在其他 DeFi 协议中获得收益的资产作为抵押品来发行合成稳定币 $alUSD 以获得未来的收益。这个发行过程创建了一笔贷款，该贷款会自动使用存入资产所产生的收益进行还款。这种自偿性质使得 Alchemix 变得独特。

在 Alchemix V2 中，用户可以根据他们持有的收益资产类型选择将其存入不同的“保险库”中，目前支持 DAI、ETH 和 BTC 保险库。

用户将其资产存入这些保险库，然后它们会被用于不同的收益农场策略。从这些策略中生成的收益将用于随时间支付回 alUSD 贷款。

11、Curve

Curve 是一个去中心化交易所，专注于稳定币，并提供低滑点交易。与之前提到的 crvUSD不同，Curve 没有发行此稳定币。它允许用户交易各种稳定币，如 USDT、USDC、DAI 等，具有低费用和高效率的特点。关于 crvUSD，它是一种过度抵押的稳定币，具有几个独特的特点，区别于其同行。过度抵押意味着用户需要存入超过铸造稳定币价值的抵押品，这是一种保持稳定性和减少波动风险的设计选择。

crvUSD 旨在解决许多加密货币长期价格波动的问题，在市场波动频繁的情况下作为一种稳定的价值储存。它被设计成与美元 1:1 挂钩。其设计使得它可以在任何市场条件下保持稳定的价值，从而为用户提供可靠的交易货币。

Curve 对清算的处理方式也是一个独特的特点，他们利用了 LLAMMA（Lending−Liquidating AMM Algorithm）Pool。该池旨在在清算发生时尽可能地减少用户的损失，逐步清算用户的抵押品并在价格反弹时将其转换回来。LLAMMA Pool 的设计有助于维护 crvUSD 的稳定性。该池包含抵押品和 crvUSD，当抵押品的价格下跌到一定程度时，池中的抵押品将逐渐转换成 crvUSD。如果抵押品的价格上涨到一定程度，池中的 crvUSD 将会转换回抵押品。这种创新特性可以实现更加无缝和不扰动的清算过程，保持 crvUSD 价值的稳定。目前能用于 crvUSD 的唯一抵押品是来自 Frax 的 sfrxETH。它让我们仍然可以获得抵押收益并获取一些稳定币。

12、Gravita Protocol

Gravita Protocol 提供了无利息的借贷体验，最长持有期超过六个月的头寸只需要支付最多0.5% 的一次性费用。这种模式消除了突然利率上涨带来的不断监控的焦虑感，从而使得借贷更加易于接受和减轻用户的压力。

此外，Gravita Protocol 引入了一项有趣的功能来促进短期借贷：比例退款机制。如果借款人在六个月内还清债务，他们将根据经过的时间获得相应的 0.5% 借款费用退款（至少为一周的利息）。由智能合约控制的退款系统确保最低费用的即时汇款，并保持全面的记录，确保透明度和便利性。

为提高稳定性和降低波动性，Gravita 还推出了类似于 Liquidity 的赎回机制，以 0.97:1 的比率实现赎回，这意味着赎回者需支付 3% 的费用给借款人。此外，通过 ETH 作为抵押品，所获得的 LSTs 的增量收益机会也可以确保用户拥有显著优势和更低的清算或赎回风险。

此外，Gravita Protocol 还包括一个新颖的系统状态功能。根据当前系统贷款价值比率（LTV），它会显示系统的状态，从“正常”、“警告”到“恢复模式”。这确保了借款人充分了解系统的健康状况，促使及时采取行动。该功能的一个独特之处是每种抵押品都有一个独立的系统状态，允许特定的抵押品类型进入恢复模式。以上这些特性帮助降低清算或赎回风险，并为用户提供透明度和便利性。

13、Flashtake

Flashtake（FSP）是一种在 DeFi 领域中实现金融“时间旅行”的开创性创新。Flashtake 的关键之一是 Time Vaults Pools 的概念，这是 Flashstake 中预付收益的来源。主要有三种类型的池：收益池、流动性池和增强池。

收益池从其源（如 Aave 或 Lido）产生收益，并将其重定向到池中。流动性池允许个人向TBD 代币添加流动性。最后，增强池让任何人直接存入资金，以补贴启动 Time Vault 所需的成本。

Flashtake 的另一个关键组成部分是基于时间的衍生品（TBD）。它们代表任何数字资产的时间价值。当个人参与 Time Vault 策略时，会铸造出与特定 Time Vault 策略唯一相关的基于时间的代币。例如，将 USDC 抵押到 Aave v2 Time Vault 策略中会铸造出 fUSDC TBD。

此外，Flashtake 引入了一种名为 Flashstake 的功能，使用户可以在单个交易中铸造和赎回收益。该功能将其本金抵押到策略中，铸造 TBD，然后使用这些 TBD 获取预付收益。这一交易包括所有这些活动。Flashtake 目前的 TVL 为 $7.77m，占市场份额的 2％。如果您担心未来收益率下降，提前获得收益的想法非常有吸引力。