撰文：Dino

编译：Luffy，Foresight News

从历史来看，金融资本一直是我们衡量和交换价值的主导视角。金融资本包括现金、股权及其他流动性或可投资工具，它通过银行系统、投资基金和公开市场流动，并在其中被定价、交易和优化，以实现投资回报。

但当今经济系统中的价值已不再仅局限于金融层面。

注意力资本源于注意力的稀缺。在信息饱和的世界里，人们选择关注和思考的事物成为宝贵资源。

社交资本则建立在信任、声誉和影响力之上，是从人际网络和关系中积累的价值，体现为他人对你信誉、能力以及价值观契合度的认知。

得益于人工智能和区块链，我们正在进入一个新时代。在这个时代，注意力可以轻松量化、交易和投机，社交资本也可以被质押、削减和抵押。这些不再是抽象概念，而是可编程的原语。它们正在催生两种新型市场。

注意力≠社交资本

明确注意力和社交资本间的区别至关重要：

关键在于，注意力更易被操控。机器人、标题党、情绪煽动或模因炒作能在缺乏实质内容的情况下提升曝光度；而社交资本极难伪造，它需要时间、声誉和实际投入。

你正在交易哪种资本？

有些平台是完全基于注意力资本运作的，比如：

Pump.fun 完全围绕病毒式反射构建，代币吸引力依赖短期模因、影响者推动和文化热点，属于纯粹的注意力市场，具有高流动性、高炒作敏感性和反身性。近期的 Loud! 实验就是极端案例。

Noise 允许用户对热门加密项目进行投机，它将 「心智份额」（而非信仰）代币化。Noise 构建在 Kaito 之上 ——Kaito 在加密行业普及了 「心智份额」 概念，声称其评分融合了基于声誉权重的 X 互动数据，看似更接近社交资本。但许多人对此存疑，指出心智份额排行榜中很大比例未必反映真实高质量的社区参与。

Ethos 是真正的社交资本市场。用户可通过质押 ETH 为他人背书，将信任与经济后果绑定。若有人行为不端，为其背书者将被削减质押。这使信任具备财务意义和声誉成本。Ethos 还引入市场机制，允许用户做多或做空声誉。

Time.fun 则处于混合地带：资产价值主要源于社交资本，也包含一定注意力资本。用户可购买与知名加密创始人、建设者和投资者互动的机会，其价值主张不基于 「谁谁是热门人物」，而在于 「谁的时间值得获取」，因此主要属于社交资本市场。

Fantasy.top 和 Pump Pals 也属于混合领域：资产价值主要源于注意力资本，包含一定的社交资本。这两个平台分别对有影响力的加密货币人物和成人娱乐人士的社交表现和参与度进行评估（前者聚焦 X，后者聚焦 Instagram、OnlyFans 和 PornHub）。尽管不同平台的 「表现」 性质各异，但暂可将社交表现和互动等同于 「注意力」。

值得注意的是，两者均在评分系统中纳入部分声誉指标。如果长期信誉和一致性在决定价值方面比原始指标更重要，那么它们可能会转向社交资本市场。例如，Fantasy.top 可纳入 Ethos 声誉评分，Pump Pals 可分析核心粉丝在特定周期内的互动持续性。

区分的重要性

在文化金融化的浪潮中，许多平台看似在促成基于信任的结果，实则仅在推动基于注意力的产出。这导致激励错位、定价扭曲，以及在炒作压力下崩塌的系统。

人们将注意力资本误判为社交资本时，常引发 「rug 事件」。一个人可能看起来值得信赖，但实际上，他们只是获得了大量的关注。声誉市场可以帮助人们辨别这些噪音。

当人们将 「表演型信任」 误判为 「真实信任」 时，也会引发 rug 事件。一个人可能因为使用了正确的流行语、认同大众价值观或表明了某种关系而显得值得信赖，但实际上，这个人并不像表面上看起来那么值得信赖。可验证的行为和质押担保机制可以帮助揭示一个人的真实可信度。

当然，当拥有真实信任的人决定用社交资本换取金融或注意力资本时，就会发生 rug 事件。削减机制无法彻底解决问题，但可通过 「奖惩机制」 影响行为。

注意力和社交资本本质不同，行为模式各异。它们通常需要不同的原语、机制和保障措施。认识到这种差异，构建者就能设计出更持久、更符合道德的系统，让病毒式传播不会伪装成信任。

为何现在很重要？

注意力经济正迅速出现裂痕：人们日益意识到「仅靠心智份额远远不够」。太多空洞的趋势、太多炒作周期过后的一地鸡毛。

但这种挫败感并不是故事的结束，而是一个更复杂故事的开始。当注意力资本和社交资本被视为独立又互补的力量时，将解锁新型市场。这些市场不仅能吸引眼球，还能培养信任。注意力提供表面信号，社交资本则为信号提供值得相信的深度和基础。

想象一下，一个平台整合了 Kaito 评分、Ethos 评分以及其他形式的情境声誉评分。想象一下，在你每天使用的所有应用中，都能看到这些情境，让你能够全面了解财务、注意力和社会资本的动态。有许多值得尝试的实验，它们可作为制衡机制，帮助改善决策、过滤噪音，并促成更负责任、以人为本的协作系统。

如果能做到这一点，我们不仅能打造更好的社交工具，还能重新定义数字时代的价值。