作者：Micah Casella、Jennifer Obem. 编译：Cointime.com QDD

主要观点

l   Sandbox在总NFT铸币数量（+59%）、总初级销售数量（+52%）和总活跃买家数量（+22%）等方面经历了环比增长。

l   非LAND初级销售量增长30%，而ESTATE量上涨18%，这使得总收入环比仅下降15%，而其他五项收入指标下降超过25%。

l   美国证券交易委员会（SEC）对Coinbase和Binance提起诉讼，认为包括SAND在内的一些加密货币和代币是证券。此外，SEC v. Ripple Labs案的结果可能会影响美国的加密货币监管现状和未来。

l   Sandbox与帕里斯·希尔顿、Cipriani、华纳音乐、马拉松城市、Metafight和Playground等品牌建立了合作伙伴关系。其他几家品牌和公司也专注于在Web3行业构建虚拟体验。

l   根据Sandbox的路线图，它计划在第三季度末发布新功能，如能够在地图上自主发布体验。还将在2023年第四季度实现用户创建ESTATE并租赁LAND和ESTATE。

The Sandbox简介

The Sandbox是一个游戏元宇宙，玩家和创作者可以制作3D资产和体验（如游戏），并通过NFT进行货币化。以下是The Sandbox所采用的经过令牌化的游戏功能：

l   SAND —— 一种ERC-20代币，用于购买、货币化和资产创建

l   LAND —— The Sandbox虚拟世界内的数字可拥有土地

l   ESTATE —— 由多块LAND组成的较大地块

l   ASSET —— 使用VoxEdit应用创建的资产，在上传到The Sandbox市场时将转换为ERC-1155代币

l   GEM —— 燃烧的代币，用于赋予ASSET属性

l   CATALYST —— 燃烧的代币，用于定义ASSET的等级/稀缺性

l   Game Maker —— 一种工具箱，使用户能够在The Sandbox虚拟世界中创建3D游戏和体验

由于SAND代币及其他资产在The Sandbox虚拟世界中具有可交易性，因此The Sandbox提供了类似Minecraft的游戏体验，并拥有更强大的游戏经济学。

Sandbox提供多种游戏内NFT，以及用户生成的NFT。VoxEdit NFT构建器用于创建3D对象（ASSET），如角色、装备、可穿戴物品和艺术品。

The Sandbox最初是由软件开发公司Pixowl于2012年推出的2D手机游戏。Pixowl由Arthur Madrid和Sebastien Borget于2011年创立。到2018年4月，Sandbox的移动游戏版本已累计超过4000万次下载。2018年5月，The Sandbox转型为3D元宇宙游戏，并开始关注区块链开发。2018年8月，Pixowl和The Sandbox被游戏软件开发公司和风投公司Animoca Brands收购。

主要指标

2023年第二季度，活跃的非LAND买家、非LAND铸币和LAND铸币在上一季度的整体下跌后恢复增长（除SAND质押以外的关键网络指标）。虽然每日平均SAND质押量持续环比增加，但由于更多SAND解锁并进入流通供应，其在SAND供应中所占的百分比下降。

在财务方面，非LAND初级销售量增长30%，房地产量增长18%，这使得总收入仅环比下降15%，而其他五项收入指标下降超过25%。随着非LAND初级销售量的增加，其在总收入中的占比超过私人LAND销售，占据总收入的37%（上季度为24%）。

绩效分析

Unique Active Buyers

活跃的买家衡量着购买LAND和非LAND资产的不同钱包的数量。

在The Sandbox中，活动是通过称为LAND NFT的数字房地产进行的。因此，LAND在其基本功能方面具有价值。非LAND NFT的价值较低，尽管它们在The Sandbox元宇宙中仍然是各类活动所必需的（例如使用CATALYSTS创建ASSETS和使用GEMS赋予ASSETS属性）。

由于两者在货币价值上存在差异，LAND的获取难度较高（截至撰写时在OpenSea的最低价格为0.28 ETH），降低了买家数量。非LAND资产的定价较低（截至撰写时在OpenSea的最低价格为0.0001 ETH），使得拥有更大的买家群体。这些差异在市场不佳的情况下被强化，可能导致活跃LAND买家数量继续下降（环比-10%），而活跃非LAND买家数量增加（环比+30%）。

总初级销售量

总初级销售量衡量了从The Sandbox出售的资产的美元金额。The Sandbox公司保留初级销售收入。

虽然总LAND销售量超过非LAND初级销售量，但非LAND初级销售量增长了30%，并超过了任何单个LAND销售类型的销售量。在2023年第二季度，用户可以铸造来自各个知名收藏品的不同非LAND资产，例如Hell’s Kitchen和Paris Hilton，这些资产在整个季度内也举办了活动。

二级销售量和版税收入

二级销售量衡量了从The Sandbox在OpenSea和LooksRare等二级交易所出售的资产的美元金额。The Sandbox公司保留二级销售量的5%版税。

尽管LAND销售量继续主导二级销售量，但LAND最低价格下降，从4月初的0.5 ETH以上下降至6月底的0.4 ETH以下。尽管如此，过去一年每个季度LAND和非LAND资产的二级交易量都有所下降。尽管价格下跌可能导致销售量减少，但持续不断的不良市场条件可能也抑制了二级交易活动。

总收入

总收入是总初级销售量和总版税收入的总和。版税收入是总二级销售量的5%。

从历史上看，The Sandbox的收入主要来自LAND销售（有几个例外）。这个季度又出现了一个例外，因为非LAND初级销售占到The Sandbox总收入的37%。在非LAND初级销售量增加（+30%）和ESTATE量增加（+18%）的推动下，总收入仅环比下降15%。

每日平均SAND质押量

将SAND质押量作为流通供应量的百分比包含在内，以观察SAND质押量占据了多少比例，使得SAND变得不流动，并暂时不受卖压影响。

每日SAND质押量继续增长，环比增长了5%。尽管质押的SAND数量增加了，但由于流通供应量环比下降了3%，导致SAND质押量作为流通供应量的百分比环比下降了2%。尽管过去一年中每个季度SAND的质押数量名义上都有所增加，但新增解锁的SAND释放了更多流通的SAND进入市场。这些新增的流通SAND可能对SAND代币施加了更多的卖压。

SAND质押奖励

SAND质押是在Polygon网络上进行的，并涉及两个质押池：一个供LAND所有者使用，另一个供其他所有SAND持有者使用。在这个池中，LAND所有者可以为每个LAND资产质押最多2000个SAND。在另一个池中，任何SAND持有者都可以质押他们的SAND，但LAND所有者将根据他们拥有的LAND数量获得加成。总的来说，两个池共每周分发15万个SAND。

SAND质押奖励显示了质押SAND代币的用户在美元方面所获得的总金额。与价格相对比，以展示它们之间的常常加权关系。以美元计算的SAND质押奖励也受到SAND奖励量的影响。

在2023年第二季度，以SAND计算的质押奖励下降了48%，以美元计算下降了57%。虽然奖励在美元方面在过去一年中一直在下降，但2022年第三季度和第四季度SAND奖励环比增长约30%。寻求通过质押SAND获得奖励的用户似乎对SAND的美元价格比名义上获得的SAND奖励更为敏感。从质押中分发的SAND仅占新增进入市场SAND的不到0.2%，使得SAND质押奖励带来的卖压可以忽略不计。价格似乎在很大程度上受到游戏行业市场趋势的影响。

SAND完全稀释估值（FDV）

完全稀释估值（FDV）的变化反映了资产的价格。此外，追踪FDV可以通过资产的重要性和规模来补充价格的波动。

SAND的完全稀释估值尚未下跌至11亿美元以下。在2023年第二季度，其在21亿美元和11亿美元之间波动。尽管如此，SAND的FDV最终达到了12.2亿美元，仅比2023年初高出1%。从第二季度开始到结束，SAND的价格下跌了35%。这种SAND价格下跌符合加密游戏市场的普遍趋势。其他三个最大的游戏代币（MANA下跌36%，AXS下跌30%，GALA下跌41%）在整个季度中也经历了类似的价格下跌。

定性分析

在2023年第二季度，The Sandbox举办了活动，宣布了新的合作伙伴关系和整合，并更新了未来的路线图。尽管在监管方面存在不确定性，The Sandbox仍专注于建设和改进其游戏生态系统。

重要事件、合作伙伴关系和整合

在2023年第二季度，The Sandbox生态系统继续发展，并宣布了新的合作伙伴关系和整合。许多项目与The Sandbox合作，为其用户提供定制的元宇宙体验，以下是其中一些值得注意的：

l   健身品牌 - Gym Aesthetics、Salsation、Go24、Cycliq、Stages、Playinnovation、Trib3和Myzone。

l   DanceFight - 一款著名的舞蹈对战应用，在The Sandbox上推出了一个基于全球十大街头舞蹈者的独家头像系列。

l   马拉松城市 - 推出了一个以“Nipsey Hussle’s Universe”为主题的元宇宙体验，以纪念这位已故的说唱歌手的遗产。

l   Cipriani - 宣布与Cipriani合作，计划推出以哈利的酒吧等标志性场所为特色的体验。

l   Playground - 为NBA球星LaMelo Ball的粉丝推出了一个独特的数字环境。

l   Paris Hilton - 推出了帕里斯·希尔顿的首个头像系列（售出5555个独特单位）。

l   Open Campus - 收购了The Sandbox的LAND，以提供Web3教育主题的元宇宙体验。

l   SBS Content Hub - 韩国广播公司SBS的子公司SBS Content Hub与The Sandbox合作，将热门媒体内容带入元宇宙。

l   Nuclear Blast - 独立唱片公司与The Sandbox合作，创建了一个以重金属为主题的元宇宙体验“Blast Valley”。

l   Gamer Arena - 土耳其领先的游戏平台正在为其用户推出一个互动的The Sandbox游戏体验。

l   Affyn - 新加坡的Web3公司Affyn与The Sandbox合作，推出面向全球创作者和合作者社区的互操作元宇宙体验。

l   MMA管理游戏 - MetaFight正在推出一款独家的、限时的MMA主题体验，与MetaFight游戏分开，具有独特的游戏活动和奖励。

l   Infinite Pulse - 一个以音乐为主题的街区，拥有华纳音乐集团、Jamiroquai、猫王等主要艺术家和唱片公司。

路线图和更新

土地所有者未来的升级计划如下：

l   计划在2023年第三季度末发布在地图上自主发布体验的功能。该功能将首先向创作者推出。

l   计划在2023年第四季度末在区块链上将游戏内资产作为NFT铸造和出售。

l   SAND质押计划为SAND质押者和SAND供LAND所有者质押者提供每周10万SAND的奖励。该计划于2023年7月4日结束。

l   从2023年4月开始，持有LAND超过三个月的土地所有者有资格获得一张独家NFT。

l   计划在2023年第三季度和第四季度举行影视领域LAND、体育领域LAND以及其他社区LAND销售，品牌包括华纳音乐集团、阿迪达斯、狮门等。

l   计划在2023年第四季度发布创建ESTATE、租赁LAND和ESTATE的功能。

l   计划在2023年第四季度在高级LAND上举办的体验将在地图上获得额外的展示效果。

Mega City Land Sale

The Sandbox为虚拟城市Mega City 3推出了LAND抽奖活动，该虚拟城市融合了中国元素。17个品牌和知识产权进入了虚拟城市，抽奖活动提供了222个普通LAND和12个高级LAND，并附带一套独家NFT。此外，还在OpenSea上拍卖了6个ESTATE和12个1x1 LAND。

Coinbase和Binance行动

美国证券交易委员会（SEC）对Coinbase和Binance提起了诉讼，指责他们违反美国法律，运营未经注册的证券交易所。这些诉讼认为，包括SAND在内的一些加密货币和代币是证券。

在这些诉讼提起后不久，监督SEC对Ripple的另一项诉讼的地方法院裁定XRP本质上并不是证券。然而，该法院也裁定涉及XRP初始销售的某些交易属于“投资合同”，是美国法律下的证券。这一裁定可能会影响未来对加密货币的执法行动和监管，包括对Coinbase和Binance的诉讼。

总结

尽管面临艰难的季度，收入下降（-15%）、质押奖励下降（以SAND计算下降48%）、SAND价格下跌（-19%），The Sandbox通过推动新合作伙伴关系、推出新的ASSET系列（如Paris Hilton, The Wild Ones等）和为现有用户增加体验，继续坚持自己的道路。由于监管方面存在不确定性，关于SEC的分类和法院判决出现了混乱的情况，The Sandbox生态系统将继续面临一系列挑战。然而，随着新合作伙伴关系的建立以及总NFT铸币量（+72%）、总初级销售量（+52%）和总活跃买家数量（+22%）的环比增长，The Sandbox处于在市场转势时增长其网络的有利位置。