最近，稳定币赛道又有了新动作。

6月27日，Zephyr 在X平台上宣布推出Artemis v1.2.0版本，此次更新包含了一系列重大改进，旨在提升功能性、用户采用率和安全性。此次升级分为两个硬分叉，分别在2024年7月13日15:00 UTC和2024年7月15日00:00 UTC激活。

此次更新的关键变化包括费用调整：铸造和兑换ZSD的费用分别从2%降至0.1%，而铸造和兑换ZRS的费用则分别调整为1%。这些调整大幅降低了用户进入门槛，促进了ZSD的流通，为未来的发展奠定了基础。

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Artemis v1.2.0 的机遇与困局

Zephyr Protocol 是一个创新的去中心化金融平台，旨在提供过度抵押的稳定币框架。其目标是解决去中心化金融中稳定性、隐私和抵押需求的问题。Zephyr Protocol 结合了 Monero 的隐私功能和 Djed Protocol 的稳定机制，由 Ergo Foundation、EMURGO 和 IOHK 合作开发，提供世界上首个私人、储备支持的稳定币系统。

在 Zephyr Protocol 的核心是其基本货币 ZEPH，用户可以将 ZEPH 存入协议中来铸造稳定币 ZephUSD。ZephUSD 是一种既稳定又具有隐私性的独特稳定币。ZEPH 的供给在铸造和赎回过程中不受影响，确保其免受通货膨胀的影响。此外，Zephyr Protocol 还引入了储备货币 ZephRSV 的概念，持有人通过将 ZEPH 存入协议来提供储备。ZephRSV 持有人可从 ZEPH 的增值中受益，同时获得交易费用，有助于增强 ZephUSD 的过度抵押。

Zephyr 协议自成立以来，始终致力于构建一个强大、安全且创新的稳定币系统。然而，要推动ZSD的广泛采用，需要克服“先有鸡还是先有蛋”的困境：为了获得更多的交易所支持和应用场景，Zephyr 需要大量的流通和使用，而这又依赖于交易所和用户的支持。

目前，USDT在加密货币领域已经成为“默认货币”，广泛用于交易所间的资金转移，并作为主要的报价货币。然而，USDT存在一些缺点，如集中化、缺乏透明度、没有隐私和交易成本高。尽管如此，USDT的先发优势使其在市场上占据了重要地位。

为了打破这种现状，Zephyr 计划通过即将推出的v1.2.0更新和2024年的v2.0.0计划，使ZSD更加具有吸引力。v1.2.0更新将通过降低铸造和兑换费用来增强协议的功能性和安全性，这一变化将增加ZSD的流通量，降低用户进入门槛，从而更容易提供流动性并维持交易所的套利挂钩。

未来的v2.0.0版本将引入类似于ZRS的收益机制，以进一步推动ZSD的采用。拟议的ZSD收益机制旨在为用户参与协议创造强大的激励，增强其在稳定币市场中的地位，确保Zephyr协议的成功。

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即将推出的 v1.2.0 变更

随着 v1.2.0 硬分叉的按计划发布，Zephyr引入了一系列费用调整和 Monero 更新。

v1.2.0 更新引入了多项旨在增强协议功能和安全性的重大变化。通过降低铸造和兑换 ZSD 的费用，我们大幅降低了用户的准入门槛，旨在增加 ZSD 的流通量。这些变化为新用户创造了更具吸引力的环境，并有助于保持协议的完整性。

在协议中，ZSD 按照 1 美元的 ZEPH 汇率与美元挂钩。在交易所，通过在交易所之间交易以及通过铸造和兑换 ZSD 为 ZEPH 交互来维持套利挂钩。通过这些变化，提供流动性和维持套利挂钩变得更加可行。这对于希望支持 ZSD 并实现从 USDT 夺取市场份额的长期愿景的交易所至关重要。

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竞争力解构

Zephyr 协议在其原生区块链上运行，提供更大的自由和控制，以直接增强稳定币协议。这种原生链方法与其他项目形成鲜明对比，后者通常作为现有区块链之上的层运行。通过这种方式，Zephyr 能够进行彻底而重大的变革。

另外，隐私是 Zephyr 协议的核心原则之一。Zephyr 不仅保留了 Djed 的基本原则，还融入了从 Monero 继承的隐私功能。这确保了隐藏交易目的地和金额，从而形成了一种提供真正数字匿名现金支付的私人稳定币协议。

Zephyr 协议包含强大的机制来激励储备提供者。这些机制包括铸造和兑换稳定币的交易费以及分配给储备的部分区块奖励。这创建了一种伪质押奖励机制，使储备提供者受益并确保了协议的稳定性。

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费用调整夺取市场份额

铸造 ZSD 的费用从 2% 降至 0.1%，兑换 ZSD 的费用同样从 2% 降至 0.1%。这一变化显著降低了用户进入 Zephyr 生态系统的成本，旨在增加 ZSD 的流通量。这对于希望支持 ZSD 并实现从 USDT 夺取市场份额的长期愿景的交易所采用至关重要。

与此同时，铸造 ZRS 的费用设为 1%，兑换 ZRS 的费用从 2% 降至 1%。这一调整确保了 ZRS 持有者的利益，同时降低了准入门槛，促进了更多的参与。

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如何避免“死亡螺旋”

ZEPH 是 Zephyr Protocol 的本地加密货币，主要用于促进交易并作为协议的实用代币。用户可以通过将 ZEPH 存入协议换取 ZephUSD 进入稳定币系统。ZEPH 的价值作为 ZephUSD 的抵押物，确保其稳定性。

与传统稳定币不同，ZEPH 的供给量不受 ZephUSD 和 ZephRSV 的铸造和赎回过程的影响，使持有者免受通胀风险。ZEPH 持有者在 Zephyr Protocol 中扮演重要角色，为铸造储备货币 ZephRSV 提供储备。ZephRSV 持有人可从 ZEPH 增值中受益，并赚取交易费用，有助于增强 ZephUSD 的稳定性。

Zephyr Protocol 使用创新的经济模型来维持其稳定币 ZephUSD 的稳定性。

用户通过将协议的本地代币 ZEPH 作为过度抵押的支持来铸造 ZephUSD，此过程不影响 ZEPH 的供给。此外，ZEPH 持有者可以将其代币存入储备并铸造储备货币 ZephRSV。ZephRSV 持有者从 ZEPH 的增值中受益，并赚取交易费用，激励他们加强 ZephUSD 的过度抵押。这个动态系统对市场变化作出反应，调整过度抵押比率以维持 ZephUSD 的挂钩，同时奖励 ZEPH 和 ZephRSV 持有者对协议稳定性的贡献。

小结

即将推出的 Zephyr Protocol v1.2.0 硬分叉引入了重大变化，以增强协议的功能、用户采用率和安全性。这些变化旨在降低进入门槛、促进 ZSD 的采用，并通过改善流动性和套利机会来维持 ZSD 挂钩。

然而，隐私币始终存在监管风险。许多政府对隐私币不认同，这可能会限制隐私币对普通加密货币用户的吸引力，这也是 项目目前遭遇的难题。Zephyr 想出的解决方案是与去中心化交易所（DEX）集成，但这种做法是否有效，还有待进一步观察。