BTC 生态今年的高光表现可谓是一波接一波，各种原生的全新协议层出不穷，围绕着 Ordinals、 闪电网络、Stacks、RGB、Atomicals 等协议的生态迅速立体丰富起来，其中不乏值得关注的潜质项目值得与大家分享。更重要的是，近期比特币的强势表现占据了市场热点，也吸引更多的资本流入，BRC-20 和 BTC 生态代币出现大涨行情，存在许多投资机会。本期将对此时入场 BTC 生态市场投资进行一个优劣分析，并对具有潜力的 Defi 项目进行盘点分享。

图源：Coinmarketcap 2023 年 11 月 21 日

比特币生态优劣分析

优势分析：

1. 市场热点赛道

由于近一个多月以来，比特币价格从 25000 美元强势走高到 38000 美元，涨幅超过 50%。这一涨幅趋势足以在短期内吸引市场目光，不论是专业投资机构还是大量散户或是投机玩家，都有大量的资本进入 BTC 生态赛道。

2. 市场热钱&市场新人

持续走高的主心骨 BTC 价格引发的关注和讨论为 BTC 生态的项目们引入了大量的资本，这些资本进入到 BTC 生态中，不仅有助于推动现有新生项目的发展，更是给予正在孵化的项目最需的养分。并且随着 Ordinals、BRC20 等今年新概念在历经半年的市场检验后，这波生态代币的猛涨，也让更多此前报以观望态度的新人带着市场信心不断入场。资金和玩家的增长使得整个 BTC 生态健康的循环运作起来，也可以让整个生态更加的持久。

3. 现有协议升级&全新协议出现

BTC 生态从年初的 Ordinals 协议、BRC20 代币等创新出现，激活了 BTC 生态。随后 ORC20、Atimicals、Stacks、闪电网络、RGB、Taproot、BRC100、BRC420、Rootstock、BEVM 等 BTC 生态协议纷纷助力生态发展，可见该生态十分具有生命力，处于活跃发展阶段。这一次多维度力量注入比特币链，可以预见会有更多的新协议出现，也有更多协议的计划可以照计划推进，像代币可以顺利发行出来，Defi 流动性更加充盈稳定、交易对更加丰富，Gamefi 可以真实地跑起来引入更多玩家，NFT 种类更多出现爆品，基础设施不断完善等。

4. 小投入大回报机遇

首先是参与投资的门槛较低，这一优势在 BTC 生态中较为常见，因为很多玩法都是全新的，例如最开始的铭文篆刻，玩家很容易可以体验最新的玩法，同时也可以作为投资行为参与其中。例如参与 Mint sats 代币的玩家，到现在价格也翻了 10 倍，最高价格翻了 15 倍不止。对比参与老牌生态圈的项目来说，这种高收益机会属实较少。BTC 生态正处于新生发展阶段，层出不穷的新协议新玩法，带给币圈再一次的激动和更多的机遇。

风险分析：

1. 生态发展初期基础建设不够完善，硬件部署等基本操作难以进行，成本较高，并且大部分可实现交易还是需要线下 OTC 进行；

2. 间接性安全问题，由于使用线下 OTC 交易，存在风险骗局；

3. 用户体验较差，大部分全新的协议都需要大量的挂单等待时间，交易长时间堵塞；

4. 热度和市场热点何时退去，一旦 BTC 价格回落，对生态和泡沫的影响，都是需要谨慎考虑的问题。

亮点项目分享

1.ALEX

ALEX 是基于 Stacks 生态的开源比特币 DeFi 平台，是目前 Stacks 上最重要的协议之一，截至撰稿日，Stacks 上 TVL 达到 18M，ALEX 的 TVL 占据 14M。ALEX 提供的产品包括 Credit launchpad、DEX、订单簿和期货合约，它就像 BTC 链上的 Uniswap，允许用户以完全去中心化的方式在比特币链上进行 swap、质押、借贷和流动性挖矿。

作为 Defi 平台 ALEX 还提供了无清算风险借贷，这为用户提供了一种安全的方式，平台将他们的资产锁定在合同中，以获取利息或执行其他金融操作，同时不必担心市场波动带来的清算风险。

未来随着 Stacks 平台的发展和比特币技术的迭代，越来越多的项目将会在 Stacks 上进行建设，ALEX 提供的 Launchpad 服务便为这些项目提供了一个启动的地方。这是个非常具有前瞻性的功能，也将大大增加 ALEX 平台发展的可持续性。

ALEX 推出了自己的项目治理代币$ALEX，当前市值为 36M 美元，流通量为 6 亿枚，这一行为也是为用户提供了参与平台的机会，从而享受到未来的潜在增值。项目曾在 2021 年 11 月融资 580 万美元，2023 年 3 月融资 250 万美元，共计融资 830 万美元。

2.Arkadiko

Protocol Arkadiko 是一种基于 Stacks 的去中心化流动性协议。该项目的重点在于，每个生态系统都需要去中心化的稳定币，而 Arkadiko 是比特币 Stacks 生态的稳定币项目。

通过 Arkadiko，用户可以使用他们的 Stacks 的原生代币$STX 作为抵押来铸造 Arkadikos 自己的稳定币 USDA，同时该项目也支持 Swap 与借贷。USDA 可用于在 Arkadiko 协议内 Farm 农场以偿还贷款，Farm 农场的收益是通过参与称为转移证明（POX）的 Stacks 共识机制产生的。

3.Sovryn

Sovryn 是 Rootstock 网络上第一个用于比特币借贷和保证金交易的非托管智能合约应用程序。Sovryn 不是传统的以太坊 DeFi 模型，它允许其用户在不牺牲密钥保管的情况下借款、贷款以及利用比特币的固有资产。同时，用户在 Bitocracy 系统协议开发治理下拥有直接发言权。Sovryn 还为比特币引入了 EVM 兼容的以太坊式智能合约，这是一项非常重要的创新，因为开发者认为比特币是加密货币的中心，它拥有更多的用户和更多的流动性，并被各大机构使用。

Sovryn 为用户提供以下具体的服务：

-借贷池：用户能够通过将他们的代币借给借款人和保证金交易者来赚取利息；

-保证金交易：用户可以创建多头和空头交易，杠杆高达 5 倍；

-现货交易所：该平台作为一个自动做市商（AMM），允许以低成本和低滑点在不同代币之间进行即时交易；

-Fast BTC relay：用户可以使用任何 BTC 钱包立即利用智能合约和其他分散产品的比特币。

项目拥有代币 SOV，当前市值为 1100 万美元，流通供应量为 3700 万枚。项目曾在 2020 年融资 210 万美元，2021 年融资三笔 250 万美元、1000 万美元和 900 万美元，2022 年融资 540 万美元，共计融资 2900 万美元。

4.MoneyOnchain

MoneyOnChain 是搭建在 RSK 上一个去中心化的、由比特币支持的稳定币协议。在比特币的支持下，该协议由四个代币组成，为比特币持有者提供了几个用例，包括杠杆化的比特币操作。

-第一个代币是 Dollar on Chain（DOC）。DOC 是一种稳定的代币与美元挂钩。用户可以快速发送和接收任何数量的 DOC。

-第二个代币是 BitPRO（BPRO），它是专门为比特币持有者设计的，可以从他们的代币上获得被动收入。BPRO 持有者有几个收入来源：他们会收到一定比例的平台收取的费用，利率和比特币价格的小杠杆。BPRO 从 DOC 吸收不需要的比特币波动，并将其出售给 BTC2X。

-第三个代币是 BTC2X，这是一个为希望在比特币价格上涨 2 倍的交易者准备的代币。交易者为这些多头头寸支付利息，利息归 BitPro 所有，BitPro 还赚取一定比例的平台费用，并以 MOC 代币的形式获得补贴。

-Money On Chain（MoC Token）是第四个代币。它旨在管理去中心化的自治组织（DAO），也可以用于支付使用平台的费用，其费率低于 BTC。MoC 持有者还将能够获得为平台提供服务的奖励。MoC 代币持有者将对合同修改和新功能进行投票。在基本层面上，DAO 决定是否更新智能合约的代码。

5.BEVM

BEVM 是兼容 EVM 的 BTC Layer2，其核心目标是拓展比特币的智能合约场景，让 BTC 突破比特币区块链非图灵完备、不支持智能合约的束缚，让 BTC 可以在 BEVM 这个 Layer2 上构建以 BTC 为原生 GAS 的去中心化应用。

BEVM 的设计理念是在不改变比特币原有技术框架的情况下，直接取用比特币原生技术来实现去中心化的 BTC Layer2。具体方式是 Musig2 聚合多签技术+比特币轻节点，实现 BTC 去中心化跨链到 BTC Layer2，由于 Layer2 完全兼容 EVM，这样就可以轻松地让 BTC 实现各类去中心化应用。

由于 BEVM 是兼容 EVM 的 Layer2，所以在 ETH EVM 上可以部署的 DeFi、GameFi、SocialFi、NFTFi 等一切去中心化应用，都可以在 BEVM 上部署。唯一不同的是，ETH Layer2 以 ETH 为 GAS，BTC Layer2 以 BTC 为 Gas。而 BTC Layer2 上的每一笔交易，都将按照 10:1 的比例以定序器打包到 BTC Layer1，从而让 BTC Layer2 共享 BTC Layer1 的安全性。长期来看，BVEM 这种 BTC Layer2 解决方案，其旨在增强可扩展性、降低费用并培育更安全和去中心化的金融生态系统，对于比特币长期发展是具有重要意义的。

6.Orders

Exchange Orders 是第一个完全在比特币网络上运行的 DEX，其订单簿完全在比特币网络上运行。Orders 旨在见证一个不信任的订单簿 DEX，流动性池，交换 DEX 和 LaunchPad，它充分利用了比特币 Layer 1 的潜力，由序数协议、PSBT 技术、比特币脚本和革命性的 Nostr 协议组合提供支持。

Orders 亮点总结：

-Orders 非常巧妙地学习了 blur 的 NFT 玩法，将当前较为复杂并且难以交易的 BRC20 代币呈现了一个链上化 DEX 系统；

-将流动性挖矿、订单簿和买卖机制（Ask&Bid）相结合 -简单友好的用户操作界面，与 blur 玩法非常相似，易上手；

-项目代币 RDEX 代币具有实际应用价值，作为交易对也具有较为优秀的流动性；

-深根多年的专业背景团队，技术能力从白皮书上可以印证。

当前 Orders 已经发布了 Beta 版本，已经是可以上线使用了，有实际的落地场景和使用需求的。从白皮书体现出团队的专业能力，也让人感到对于项目的发展抱持看好态度。不过该项目也是异军突起，作为第一个在比特币网络上的 DEX，固然存在许多未来要优化的机制，并且根据代币分配机制出发，是存在类似未来砸盘等潜在风险的，建议可以感兴趣参与了解后再考虑 RDEX 代币的投资。

7.MultiBit

MultiBit 是有史以来第一个双向桥，专为 BRC20 和 ERC20 代币之间的跨网络转移而设计。其最显著的优点在于 BRC20 代币的流动性，打破了以往不同区块链网络之间的壁垒。这种创新设计也提高了代币的可访问性，使得用户可以更方便、更灵活地在不同网络之间进行转移。

MultiBit 简化了比特币 BRC20 和 EVM 网络之间的代币传输流程。首先，用户将 BRC20 代币转移到专用的 BRC20 地址。确认后，这些代币就准备在 EVM 网络上铸造。但 MultiBit 的独特之处在于其双面桥接功能，可实现从 EVM 网络无缝传输回比特币。

毫无疑问 MultiBit 打破了 BRC20 与外界的壁垒，将大大推动 BTC 生态的发展，这是可以预见的也是值得肯定的。除此之外，MultiBit 还着重强调，要以安全和用户友好的方式促进 BRC 和 ERC 代币的流动性和可访问性，用安全性的保障为用户提供了信任和放心使用的环境。这一点的实现和保障，将给 MultiBit 赋予更多的发展，因为安全和便捷是一个跨链项目走得更远、持续长青的必要性质。

8.Bitlight Labs（Cosminmart）

Bitlight Labs 基于 RGB 协议开发基础设施，并在闪电网络上部署多个应用程序。其中有 Bitswap 和 Bitlight 钱包，该生态系统的建立为用户提供了更多的交易和互动方式，实现了更快速、最大幅度的交易。

其特点为以下几点：

-能够管理丰富状态的智能合约系统；

-使用 Peter Todd 的客户端验证示例：数据由「国家所有者」（如资产所有者）持有，而不是由公众认知持有；

-在比特币交易上方图操作，可以来自比特币区块链的闪电通道；

-可以使用 Blockstream 经过图灵论证形式验证的 Simplicity 脚本语言编写脚本。

Lightning Labs 的开源、安全和可扩展的 Lightning 系统使用户能够比以往更有效地发送和接收资金。Lightning Labs 还提供一系列可验证的、非托管的基于闪电网络的金融服务。