新加坡去年提议对加密货币进行更严格的监管，以保护投资者

美国一连串的加密货币调查正促使受到打击的数字资产公司将目光投向海外的金融中心，使美国作为该行业基石的地位蒙上阴影。

根据对十几位高管、前监管者、投资者和分析师的采访，新加坡、香港、欧洲和迪拜对加密货币公司更具诱惑力，因为它们的监管工作、税收优势和更友好的政府。

经理们对他们所说的美国的 “强制监管”表示不满，因为美国当局已经对违反规则的活动进行了打击，而不是制定专门针对数字资产的新法律。

总部位于新加坡的质押公司RockX的首席执行官兼创始人Zhuling Chen说：“鉴于我们看到的监管审查和执法水平不断提高，一些美国的加密货币投资者正变得有些紧张”。他一直在接听来自投资者的电话，包括对冲基金、共同基金和小型中心化交易所。“无论谁有兴趣并想留在加密货币中，都会选择更友好的国家，那里的规则很明确。”

在短短一周多的时间里，美国证券交易委员会的执法工作出现了爆发式增长。2月9日，该监督机构宣布与加密货币交易所Kraken达成3000万美元的和解，命令该公司暂停其所谓的质押服务。几天后，稳定币发行商Paxos Trust Co.宣布，根据其州监管机构的命令，在收到美国证券交易委员会打算起诉该公司的通知后，它正在停止发行其一个稳定币。

联邦监管机构在本周结束时起诉了加密货币逃犯Do Kwon和他的公司Terraform Labs，指控涉及失败的TerraUSD稳定币的欺诈行为，该稳定币去年抹去了超过400亿美元的市场价值。美国证券交易委员会还提议修改关于加密货币托管的规则，这可能会使对冲基金更难找到公司来持有其数字资产。

越来越多的审查鞭笞了加密资产。随着美国证券交易委员会的Kraken交易的消息传出，比特币开始稳步下跌，然后在周四暴涨。周五上午，该代币在纽约下跌了3%，与其他大多数数字货币形成了一片红色的海洋。

一系列的监管活动鼓励一些人考虑更友好的海岸。

一些投资者已经开始与RockX谈判，以扩大他们在美国境外的活动，并 “分散他们的监管风险”。质押是一个过程，投资者在区块链上锁定他们的资产，以帮助订购交易并获得回报。

在香港，监管机构去年宣布计划从6月起推出强制性的交易所许可制度，而迪拜本月公布了管理加密货币公司规则的最终框架，允许它们在该市获得全面的监管许可。新加坡也在加强其监管地位，在当地对冲基金Three Arrows Capital倒闭后，提议对散户投资者的加密货币交易制定更严格的规则。

迪拜和新加坡等一些司法管辖区还提供有利的税率，增加了它们对加密货币企业家和投资者的吸引力。

转移头版头条

长期以来，加密货币公司一直在抱怨那些已经拥有大型、成熟的金融业的国家的规则不明确。他们说，明确的规定（即使是严格的规定）也比试图遵循一般的指导要好，因为这有可能造成一种环境，使目标杆无休止地转移，使业务难以发展。

在美国，这个问题不太可能很快得到改善，那里的立法者一直无法就管理该行业的几项法案达成一致，甚至在11月FTX交易所倒闭后，人们对加密货币的情绪也有所下降。

Arca的首席投资官Jeff Dorman说，他的数字资产投资公司正在与之交谈，或者已经投资的新公司，“根本不屑于在美国进行投资。"”

他说：“从先例的角度来看，美国这里有一些公司试图遵守法律，而这些公司就是现在的目标。在一个未知的环境中运营是非常具有挑战性的。”

倡导团体Crypto Council for Innovation的首席执行官Sheila Warren说，由于偏向于执法而不是通过与其他地区一致的规则，美国让监管机构和公司都在努力应对（基本上是一个猜谜游戏，不知道接下来会发生什么）。

去年，20国集团、金融稳定委员会和金融行动特别工作组单方面建议加强对加密货币的全球协调，包括对去中心化金融等新兴领域的协调。这将使企业更难根据监管便利在不同的司法管辖区之间进行挑选。

同时，美国以外的地区也在巩固新规则方面取得了进展。

欧盟的加密资产市场指令（该集团自2020年以来一直在研究的一项关键立法）将于4月定稿。英国首相里希-苏纳克将数字产业的战略作为其议程的重要组成部分，英国本月公布了将加密货币公司纳入现有金融业法律的计划。

据Coinbase Global Inc.的欧洲、中东和非洲地区副总裁丹尼尔-塞弗特(Daniel Seifert)称，美国最好是看看欧盟、英国和迪拜政府的例子。最近几个月，这家加密货币交易所扩大了其在欧洲的业务范围，包括任命高级领导，并在英国、爱尔兰、意大利和荷兰注册了业务。

Seifert在接受采访时说：“美国作为一个框架，正在使其成为一个不太有吸引力的投资地，这可能是一个不争的事实。你总是会听到，企业喜欢确定性，他们喜欢知道自己的立场，而美国目前并没有真正为加密货币公司提供这种确定性。”

英国在2022年4月宣布了成为全球加密货币中心的计划，寻求以支持数字资产的态度吸引投资、人才和商业

加密货币交易所Kraken本月关闭了其在美国的质押产品，作为其与美国证券交易委员会和解的一部分，尽管最近关闭了其在日本和阿布扎比的业务，但仍专注于国际增长。Blair Halliday是Kraken在10月挖来的前Gemini英国老板，他说英国是Kraken在国际上最重要的市场之一，有200多名员工在那里工作。

在一月份的采访中，他指出英国政府支持加密货币的情绪，以及该国成熟的金融技术和金融服务人才库。

追赶的步伐

可以肯定的是，Coinbase和Kraken的本土市场仍然是迄今为止资金最充足的加密货币公司的目的地（尽管其他公司正在迅速崛起）。

根据PitchBook的数据显示，今年到目前为止，美国的企业已经从风险资本投资者那里筹集了4.493亿美元，占本季度到目前为止全球所有资金的40%。这比去年同季度的57%有所下降，而欧洲在此期间的份额从5.7%增加到约25%，增加了两倍多。

流动中的加密货币中心

各地加密货币公司的风险投资总额的区域份额

来源：PitchBook，2023年的数字是截至2月16日的交易量记录。

数字资产公司欢迎规则，无论是否严厉，只要它们是明确的，这种说法并不总是得到证实。

当纽约金融服务部在2015年推出新的许可制度时，加密货币公司威胁要退出该州。但纽约仍然是数字资产的中心，许多公司仍然选择纽约作为美国的一个重要基地。

美国证券交易委员会互联网执法办公室前主任、现为网络安全顾问的约翰-里德-斯塔克认为，美国当局的现有规则和指导已经足够清晰。

他说：“有很多监管的明确性，他们所需要做的就是在美国证券交易委员会的网站上看一下。加密货币公司只是不喜欢他们来与美国证券交易委员会交谈时得到的答案，因为如果他们想注册他们的产品，就需要有一定程度的披露，而这些公司并不想这样做。”