作者：@WinterSoldierxz 编译：CoinTime 237
LP管理上Uniswap V3很复杂。甚至有人说这是V3的致命缺陷。Maverick Protocol的动态分布 AMM 通过自动定向 LP 策略减轻了这一缺点，增强了集中流动性的可访问性和用户友好性。
在我们深入Maverick Protocol协议之前，重要的是要牢记控制 AMM 可行性的 3 个关键价值主张：
- 流动性深度
- 定价权
- 有限合伙人与套利者/交易者之间的动态相互作用
1、流动性深度
流动性深度决定了代币互换的关键参数——滑点、无常损失和资本效率。
激励有限合伙人是“补贴”有限合伙人可能面临的无常损失的一种常见做法。
2、定价权
Uniswap 的定价权源自 x * y = k。
为了实现高效准确的定价机制，Uniswap 使用一个简单的方程式，根据 X 的余额计算 Y 的价格。
3、LP与交易员之间的互动
LP承担LP的风险赚取交易费+奖励
交易者承担交易资产的风险，以从价格波动中获利。
市场动态根据市场状况和交易量不断变化。
优势与限制
这种模式为交易者 + 有限合伙人提供了几个好处：
• 交易价格范围内的流动性更深
• 资本效率和价格稳定
• LP 的灵活性更高
但是，V3 中也存在一些基本限制：
• 当 LP 超出范围时 = 0 费用
• 需要积极的头寸管理，使您的有限合伙人即使在价格变动时也能保持在范围内
• Uni V3 仅针对横盘市场进行了最佳优化。
Maverick Protocol的创新
针对这些限制，Maverick Protocol通过以下方式创新 LP 管理：
定向 LP 允许 LP 存入单边资产，在一个方向上跟踪单一资产的美元并完全暴露于它。
自动流动性重新集中以调整 LP 流动性范围以及价格变动。
Maverick 上的 LPing 如何工作？
不同于 Uniswap 统一的 LP 定价区间，Maverick Protocol提供4种模式：
- 静态模式：传统 Uni V3 LP
- 右模式：代币的多头仓位，当价格上涨时仓位向右移动。
- 左模式：基础代币的空头头寸，当价格下跌时仓位向左移动
- 双模式：风险最高的 LP 模式，垃圾箱在两个方向上移动。
我将深入解释每种模式。
1、静态模式
类似于传统的 AMM，无论代币价格如何，LP 位置都固定在活动仓位。用户可以从三种模式中进行选择：平坦、指数和单仓。
尽管模式不同，但基本原理与 V3 相似。
2、右模式
动态范围订单允许 LP 头寸随着流动性池中价格的上涨而移动。
它使 LP 能够在一个方向（右）跟踪单一资产的价格，通常是向上，同时完全暴露于它。
这类似于持有代币的多头头寸。
例如，在 USDC/ETH 对中，可以通过打开模式权利并作为 LP 仅存入 USDC（单边）来看涨 ETH。这让 LP 可以带着方向性的信念参与牛市。
3、左模式
有限合伙人可以调整其头寸以朝着代币价格下跌的方向移动，同时在价格上涨时保持不变。
这种方法类似于持有代币的空头头寸（即 USDC/ETH 对中的 ETH），同时仍然赚取交易费用。
4、双模式
它是所有四种模式中最不稳定的。它允许有限合伙人跟踪两个方向的代币价格变动。
LP 收取大部分费用，但也承担最大无常损失的风险，因为所有代币一旦超出指定范围就会被交换。
推荐LP策略——我们如何在DeFi中使用这些模式
在 stETH 和 ETH 等相关资产的情况下，双模式可用于获取最高费用而不会遭受任何无常损失。另一方面，在像 wstETH 这样的变基资产的情况下，可以使用右模式。
这是因为 wstETH 的价格只能相对于 stETH 上涨，从而随着价格的上涨在交易过程中获得最优惠的手续费。
虽然这些策略对于动态 AMM 分配是 LP 友好的，但我们不要忘记保持流动性深度的重要性。
Maverick Protocol如何实现？
他们引入了Boosted Position。Boosted Position 充当“手术激励”功能。它使协议能够激励针对特定分布的流动性，以实现精准高效的流动性刺激，从而增强流动性深度，并更好的资本效率。
Maverick Protocol在其推出的3个月内吸引了约 2000 万美元的 TVL，占 Uniswap TVL 的 0.4%，值得注意的是，wstETH-ETH 池的 TVL 最高，占 57%+
结语
Maverick Protocol是 Uni V3 的扩展，从单纯的 AMM 过渡到以集中流动性为核心的分布式动态 DEX。
在 DEX 排行榜中，我希望它的灵活性和可定制性让 LP 管理头寸，在定向激励计划的推动下获得最佳交易费用。
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