作者：0xResearch 编译：Cointime.com 237

背景介绍

1、Dan Smith （主持人）--Blockworks Research的数据分析师

2、Sam Macpherson（嘉宾）--Spark Protocol的撰稿人

3、Effort Capital（嘉宾）--Blockworks Research的分析师

4、Matt Fiebach （嘉宾）--Blockworks Research的阿尔法发生器

5、Spark Protocol - 一个专注于最具流动性、去中心化和最高市值资产的借贷市场。

6、Maker - 一个去中心化的自治组织，在以太坊区块链上运行，通过抵押债务头寸（CDP）和智能合约系统提供名为 $DAI 的稳定币。

熊市和加密货币的未来

1、Effort说，考虑到之前 2014 年和 2019 年的熊市，目前的市场没有那么严重。

2、他对加密货币的未来表示充满信心，并说去中心化金融、链上游戏、所有权民主化和开放金融系统的潜力是很值得期待的。

3、他说，英国首相 Rishi Sunak 对将英国作为Web3的所在地持开放态度。

4、Matt 和 Effort 都认为，像 a16z 这样受人尊敬的风险投资公司开设其第一个国际办事处是令人激动的，这表明他们对加密货币的价值充满信心。

Arbitrum 的性能问题

1、Matt 谈到了 Arbitrum 面临的问题，它暂时无法向主网发布交易。他把这个问题称为性能下降，而不是完全关闭。

2、Effort 也认为这应该被认为是性能下降而不是完全关闭。

3、Matt 和 Effort 说，社会共识在决定对最终结果的预期和性能问题的影响方面起着作用。

4、Effort 说，去中心化的排序器网络有其局限性，而更好的 UI 解决方案（如强制收录）的潜在效力。

5、Matt 和 Effort 同意，社会共识在评估区块链协议的性能方面起着至关重要的作用，尽管它有时可能被视为一个方便的答案。他们认识到，区块链最终是一个技术解决方案，以促进社区内的协议。

潜在的 Solana 硬分叉

1、Dan 说，Solana 社区正在讨论一个潜在的硬分叉。这一讨论背后的原因是 Alameda 拥有约 8.2% 的 SOL 代币分配，Alameda 是 FTX 的姐妹公司。社区认为这是一个负担，并认为硬分叉是一种迁移的方式，以摆脱与美国证券交易委员会最近将 $SOL 列为证券的负面看法。

2、Matt 说，他对潜在的硬分叉有着复杂的感受。他支持取消 Alameda 与证券分类有关的立场的想法，但也强调了围绕硬分叉的潜在问题和争论。

3、Effort 说，Solana 基金会、Solana 实验室或其他主要利益相关者不可能支持一个让他们承担法律责任或分裂社区的分叉。

美国对加密货币监管的未来

1、Dan 说，他还没有看到实际的法规，使加密货币公司很容易转移到另一个国家。

2、他说，获得银行账户的困难反映了加密货币在美国的强大根基。尽管 Gary Gensler 持批评态度，但他对加密货币的未来仍持乐观态度。

3、Effort 分享了一个乐观的观点，他说 Gensler 的反加密货币的立场不一定能定义美国的整个加密货币景观。他表示希望改变方向，并承认加密货币行业内的不确定性和担忧。

MakerDAO 中从 PSM 到 AMM 的过渡

1、Sam 解释说，MakerDAO 正在从使用 Peg Stability Modules（PSMs）过渡到 Automated Market Makers（AMMs）来提供流动性。

2、他说，这种过渡是受 AMM 模式的启发，旨在直接向去中心化交易所注入流动性。

3、他说，这个决定也受到了 USDC 脱钩事件的影响，该事件揭示了对稳定币（主要是 USDC）进行封杀的必要性。

将 Spark 扩展到其他链上  

1、Sam 谈到了 Spark 的计划，即扩展到其他链，并跟随用户趋势。该战略涉及使用直接存款模块将 $DAI 移过 layer-2 的原生桥并存入 Spark。

固定利率借贷的整合

1、Sam 说，Spark 与 Element 和 Sense 等协议合作，引入固定利率贷款。

2、他谈到了固定利率借贷在传统金融中的重要性及其在 DeFi 中的潜力。他说，固定利率贷款可以帮助引导 DeFi 的收益率曲线。

协议的垂直整合

1、Sam 说，在 DeFi 中存在着垂直整合的趋势。

2、他说，这种趋势是由于 DeFi 缺乏护城河，导致竞争激烈，利润率下降。

3、Sam 说，由于意识到稳定币在将收入导向协议的不同部分方面的重要性，导致许多协议推出自己的稳定币。

Spark Protocol

1、Sam 说，Spark Protocol 是一个建立在 Aave V3 分叉上的项目。之所以选择它，是因为Aave 强大的、经得起考验的代码库已经有了显著的网络效应和众多的集成。

2、他说，Spark Protocol 正在努力向其他公链和第二层解决方案扩展，遵循用户在哪里就去哪里的策略。

3、Sam 说，Spark Protocol 与 AaveDAO 有一个安排，当 Spark subDAO 合并后，将向他们支付 10% 的利润，为期两年。这样做是为了鼓励一个积极的反馈循环，并确保开源开发者的工作得到补偿。

MakerDAO 对 Spark 的收购

1、Sam 说，MakerDAO 收购 Spark 是 DeFi 领域的一个独特事件。这不是一个典型的收购，而是一个合并，Spark 将成为 MakerDAO 生态系统的一部分。

2、Sam 说，MakerDAO 对 Spark 的收购涉及四个子 DAO 之间的竞标过程。

3、他说，这些子 DAO 将对 Spark 进行竞标，出价最高者将获胜。这个过程旨在公平和透明，目的是使整个 MakerDAO 社区受益

4、他说，各子 DAO 生来平等，并将随着时间的推移形成自己的个性和策略。

关于 DSR

1、Sam 说，MakerDAO 中的 Dai 储蓄率（DSR）被设定为 $DAI 的最低借款利率。这样做的原因是为了防止出现套利交易的情况，即用户可以以较低的利率借入 $DAI，并通过将其存入 DSR 来获得较高的利率。

2、他说，当 DSR 增加时，会影响到所有借贷市场的借款利率，包括 USDC 和 USDT 等稳定币。目前供应 $DAI 和借入稳定币的用户，如果 DSR 提供了更好的机会，可能会转向 DSR，导致流动性从 Aave 和 Compound 等二级借贷市场被拉出。这反过来又会增加这些市场的借贷利率。

3、他说，DSR 利率是一种支持需求的方式，并向持有稳定币的用户支付费用，而不是全部交给中介机构。

4、他说，MakerDAO 遵循点对点的借贷模式，用户到协议中借入 DAI。MakerDAO 拥有定价权，可以根据其运营和目标设定费率。

5、他说，MakerDAO 的竞争地位取决于对 $DAI 的需求以及其吸引有机现货需求的能力，稳定币被用于交易和价值存储。

6、他说，有可能设想 DSR 上升到 UST（国库券）等稳定币的无风险利率之上的情景。然而，这取决于各种因素，包括稳定币市场的需求和供应动态。

利率变化对 MakerDAO 的影响

1、Sam 说，由于 MakerDAO 的多抵押品 $DAI 系统，它可以从利率上升和下降中受益。在牛市中，MakerDAO 可以提高利率，使市场降温并产生回报。然而，在低利率的衰退中，情况对每个人都是挑战，包括 MakerDAO。

MakerDAO 的未来和参与的机会

1、Sam 说，MakerDAO 的最终游戏涉及创建子 DAO，这些子 DAO 将有自主权来采用自己的品牌和产品。他说，MakerDAO 的最终游戏将涉及许多次级 DAO 中的小型团队。

2、他说，这种新结构为人们参与和塑造 MakerDAO 的未来提供了一个新的基础。