作者：Community Guides, Decentralised Exchanges 编译：CoinTime 237

在熊市出现时，有一个英雄会挺身而出拯救局面——它就是流动权益质押衍生品（LSD）！其中的领军者毫无疑问是 Lido，完全稀释后市值高达 120 亿美元，占据了惊人的 73% 的市场份额。但紧随其后，他们的直接竞争对手 RocketPool 也不弱，市值高达 7.53 亿美元。

让我们扣紧座椅，因为仅在以太坊上排名前 5 的流动权益质押协议中就有超过 25 万个LSD 持有者在乘风破浪，市场也正在以前所未有的速度增长，就在我们眼前膨胀！

LSD 市场的指数级增长导致了几个 LSDfi 项目的出现，这些项目通过质押 ETH 代币使用户能够参与各种 DeFi 应用。目前，LSDfi 市场（实际上是利用 LSD 作为基础资产的 DeFi 应用世界）的总锁定价值（TVL）约为 6600 万美元。虽然与 AMM 和借贷市场等其他 DeFi 对手相比（其 TVL 目前达到数十亿美元），市场规模还很小，但考虑到这是一项非常基础并提供了与市场无关的稳定回报的创新，该市场仍具有很大的增长潜力。

在本文中，我们将看一些小型 LSDfi 项目，我们将介绍它们提供了什么，并展望它们未来的增长潜力。

1、Gravita

Gravita 是一个创新的 LSDfi 项目，通过利用其 LSD 代币，为用户提供无息贷款的能力。该协议以 GRAI 作为贷款单位。该协议受到 Liquity 经济模型的启发。

该协议实施了多抵押品设计，运行方式如下。

1）Gravita 的功能

Gravita 使用户能够借出 $GRAI，这是一种具有硬底和限制上限的稳定资产，并针对支持的任何 LSD 存款。目前，该协议支持多种资产。该协议是非托管、程序化和透明的。

除了借出 $GRAI，用户还可以将代币存入稳定性池，该池以折扣价向流动质押品提供者提供清算后抵押品的份额。

2）什么是 $GRAI？

代币 $GRAI 是一种超额抵押的债务代币，当用户存入抵押品时，协议会发行该代币。该代币的价格上限为 $1.10，硬底为 0.97。为了维持锚定，如果 peg 突破价格上限，借款人将受到激励来借更多的 GRAI，并在开放市场上出售以获利。另一方面，当您想要赎回已借出的 $GRAI 并关闭借入的头寸时，您只能以 1 $GRAI 兑换 $0.97。

3）为了理解 Gravita 的工作原理，让我们来介绍其核心概念。

A、仓位和抵押品

仓位被定义为用户存入抵押品并借入 GRAI 的点。每个以太坊地址只能有一个对应的仓位，即同一地址只能从同一仓位提取一笔贷款。这些仓位类似于 Vaults 或多个借贷协议采用的 CDP 机制。

仓位的贷款价值比（LTV）会根据已存入抵押品作为债务的数量以及针对该抵押品发行的 GRAI 数量而变化，即根据所进行的存款而改变。

用户需要维持较高的抵押品比率，但较低的 LTV 比率会使他们借入的头寸更稳定，并降低被清算的风险。

这是用户可以根据所提供的抵押品类型借出的最大贷款金额。

B、赎回和清算

用户可以选择通过用最初存入的抵押品赎回一部分 GRAI 来降低其借入头寸的清算概率。然而，如果他们无法这样做并且头寸超出所需的最大贷款价值比，那么他们的头寸将被清算。赎回还需要支付 3% 的费用，该费用归还对应被赎回抵押品的借款人所有。请注意，最初不支持点对点赎回。

另请注意，如果您的头寸被清算，您不需要偿还已借出的 GRAI。但对于 bLUSD 而言情况并非如此，其中的仓位无法被清算或赎回。

该协议拥有一个稳定性池，用于吸收发生清算时的仓位中的债务。

Gravita 协议的清算者将获得仓位抵押品总额的 0.5% 作为清算坏账的奖励。

C、稳定性池——Gravita 协议的引擎

稳定性池负责管理系统中的坏账，并保持 $GRAI 的锚定稳定。它通过销毁与在仓位中清算的数量相同的 GRAI 来覆盖债务，并获得来自仓位的抵押品作为回报。

稳定性池销毁的 GRAI 是由称为稳定性提供者提供的 GRAI。在清算过程中，他们会失去一部分稳定性提供的存款份额，但他们会获得一部分清算抵押品。

流动性提供者通过从仓位中获得以折扣价购买的清算抵押品份额和未来可能的 GRVT 代币激励，被鼓励向稳定性池提供 GRAI。这里的流动性提供者实际上是以低于市场价格的折扣率获取抵押品。这是因为清算利润与被清算的抵押品类型的最大贷款价值比呈反比关系。

稳定性池提供者唯一的风险是在价格暴跌或预言机故障的情况下损失资金。

4）为什么选择 Gravita

与其他协议相比，Gravita 允许用户以较低的抵押品进行借贷。这比对超额抵押存款进行借贷更加资本高效。此外，其中一个最重要的特点是用户可以利用其产生更高回报的带息资产。

Gravita 提供零利率贷款，用户只需支付 0.5% 的一次性费用，而且仅适用于持续六个月以上的头寸。如果用户在六个月内成功偿还债务，则按比例退还此费用。这与大多数现有协议不同，后者的借贷年利率不是固定的，而是取决于借贷需求，并受当前市场状况的影响。

该协议已经通过 Dedaub 和 Omniscia 进行了审核。他们还在 2023 年 4 月举行了一场审计竞赛，奖金为 105,000 美元。目前，该协议接受 WETH、rETH、wstETH 和 bLUSD 作为抵押品。

在推出仅几天后，该协议已经积累了超过 1400 万美元的总锁定价值（TVL）！

2、Asymmetry

Asymmetry 是一个关注 LSDfi 市场的协议，该市场目前最需要关注的问题是权益集中化。该协议通过组成不同权重/比例的 LSD 代币的指数产品，提供了帮助将权益分散和多样化到多个协议的途径。目前，该协议支持 stETH、rETH、frxETH、sETH2 和 ankrETH。指数中任何 LSD 协议的权重都受到以下方程式的限制：

1）n=3/2n

其中 n 是 LSD 协议的数量。因此，对于 5 个 LSD 协议，每个协议的限制为 30%。

该协议采用以市场和投资者为中心的方法，为用户提供竞争回报，从而吸引更多用户并推动协议的增长，并帮助分散底层网络。

safETH 是 Simple Asymmetry Finance Ethereum 的缩写，意为“简单的不对称金融以太坊”。它是支持不同 LSD 协议多样化权重的指数代币。它被定位为面向机构的“较为分散”的指数代币，有助于在多个不同协议中实现 ETH 的流动抵押品多样化。

当用户将其 ETH 存入 Asymmetry 时，协议会将其分散到多个 LSD 协议中，以实现用户在多个协议上的权益多样化。他们还通过寻找市场上的折扣来优化底层 LSD 协议的最佳价格。

safETH 的收益由底层 LSD 产生，并目标收益率为 4.6%。然而，该协议还会提供 1.1% 的增益，将 safETH 的年收益率提高到 5.7% APY。

2）safETH 构成、存款和提款

safETH 指数代币当前由 wstETH、rETH 和 sfrxETH 组成，并且这些衍生品之间具有相等的权重。该协议还计划将 ankrETH 和 sETH2（或 osETH）纳入其中。目前，该协议对该代币的最低存款要求为 0.05 ETH，并且上限为 200 ETH。

当用户想要将其 safETH 兑换为 ETH 时，他们需要直接在 Asymmetry 的 dApp 上进行操作。该协议后续将优化赎回过程，以最大化用户的利润。该协议会寻找赎回 LSD 代币的最有效方法。例如，如果某个代币需求较高和/或正在以溢价交易，那么它将以有利的价格在市场上出售。

3）费用

在启动的第一阶段，该协议不收取 safETH 的费用或从中产生任何收入。然而，他们计划将协议的全部收入分配给 veASF 持有者。

4）治理

该协议由 Asymmetry DAO 进行治理，ASF 代币是协议关键治理决策的核心。ASF 持有者可以参与平台上的提案投票。

用户还可以锁定其 ASF 代币以生成 veASF 代币。锁定 ASF 代币的最大激励是，它使锁定的 ve 持有者能够参与协议收入的 100% 利润。治理代币持有者还可以对包含在指数代币中的协议的权重发表意见。

5）为什么选择 Asymmetry

该协议通过与各个协议进行直接集成，从而获得其指数的 LSD。该协议旨在与多个 LSD 产品整合。未来的 DAO 将负责扩大指数并纳入更多协议。该协议提供将其产生的 100% 收入返还给用户的服务。

该协议已经通过两次审计，其报告可以在此处找到。这两次审计是在 code4rena 上进行的竞赛。

Asymmetry Finance 是一个相对较新的 LSDfi 项目，其目标与分散化以太坊非常契合。该项目在过去几周中变得相对重要，因为它发布了白皮书并计划将协议的全部收入返还给社区。尽管该协议的社区规模相对较小，但它确实引起了人们的兴趣，目前的总锁定价值（TVL）已超过 43 万美元。

与此同时，由于他们在白皮书中没有分享明确细节，我们仍然对 safETH 的整体架构存在不确定性。此外，缺乏专业审计并不足以产生太多信心。

3、unshETH

unshETH 是 LSDfi 生态系统中的另一个重要项目，旨在通过激励协议之间的竞争和推动验证者分散化来实现以太坊流动抵押品的分散化。它是一个“多样化的流动抵押 ETH”篮子，可以同时获得 ETH 的质押收益和交换费用，全部封装在一个代币 unshETH 中。该协议目前支持 wstETH、cbETH、rETH 和 sfrxETH。

用户将支持的 LSD-ETH 代币之一存入协议中以铸造 unshETH，unshETH 与基础 LSD 的比例完全为 1:1，即 1 unshETH = 1 LSD。铸造 unshETH 时，底层 LSD 篮子构成了 unshETH 的年收益率（APY）。

unshETH 代币还会积累交换费和赎回费的收益，这进一步提高了持有 unshETH 的用户所获得的总收益。此外，用户还可以质押他们的 unshETH 以获取更高的收益。如果他们向 unshETH 基础池提供流动性，那么他们将获得来自 unshETH 的质押收益以及来自流动性池本身的收益。在 Pancakeswap 的情况下，他们还将获得 CAKE 矿场年化收益率。

由于该代币对其支持的每个 LSD 都具有可配置的权重，因此可以对组成 LSD 协议的任何一个进行削减风险和银行运行风险的对冲。

1）治理

该协议的原生治理代币 USH 用于协议的关键治理决策。在此情况下，您可以帮助决定以下关键参数：

A、决定将哪些 LSD 纳入指数，以及每个 LSD 的目标权重和最大权重

B、决定将 USH 激励和合作伙伴关系指向何处

C、治理决策还包括关于录取新的 LSD 和设置各种权重的决策。在录取新的 LSD 之前，该协议会进行共同营销和治理引导。

用户可以质押他们的 USH 代币以获得 vdUSH，其中 vdUSH 代表验证者分散化 USH。vdUSH持有者可以从一些流动性挖矿矿场中获得增强奖励。用户通过锁定其 USH/ETH Sushiswap LP、USH/unshETH 80/20 BPT 或 USH 本身来获得 vdUSH。锁定时间从一个月到一年不等。

通过使用 USH/unshETH 80/20 BPT（或以太坊上的 Sushi USH/ETH LP 或 Pancake USH/BNB LP）铸造 vdUSH 并将其锁定1年，用户将获得最大的受益。从锁定代币的那一天起，投票权的衰减是线性的。用户在 USH/unshETH 80/20 BPT 上获得 2.5 倍的加权乘数，在 USH/ETH Sushi LP 上获得 3.5 倍的乘数。此外，请注意，vdUSH 也是 Omnichain 的，即用户无需将代币桥接回以太坊即可参与治理。

2）vdAMM

vdAMM 代表验证者分散化自动做市商，可以在其市场上交易各种 LSD。vdAMM 是一个新颖的协议，帮助用户将其 LSD-ETH 提取为原生的 ETH。以前需要在 Curve 和 Balancer 等 DEX 上创建流动性池来实现这一点，而这些流动性池本身需要得到大量激励才能获得足够的流动性。例如，Lido 甚至花费了超过 4500 万美元来仅仅激励他们最大的 stETH/ETH 池。由于已经存在质押 ETH 的提取（感谢 Shapella 升级），大多数流动性池的利用率将受到打击。

这就是 vdAMM 的用武之地。

AMM 将所有 LSD/LSD 和 LSD/ETH 的流动性集中起来，使用户能够轻松地在各种 LSD 之间以及 LSD 与 ETH 之间进行交换。由于有集中的流动性，在这些 LSD 的交易过程中几乎没有滑点。因此，借助 vdAMM，用户可以轻松地在 stETH 和 rETH 之间进行交换。

AMM 还为 LSD 的交易实施了限制权重，确保创建隔离的风险篮子。它收取一项根据unshETH 篮子中 LSD 权重变化的动态费用，即如果交易这些 LSD 有助于重新平衡权重，则费用为 0。这鼓励大量用户进行 LSD 交易，而不必担心支付交易费用（当然这取决于指数的权重）！

在启动时，该协议承诺将这些 LSD 的全部交换费用累积给 unshETH 持有者。

3）费用

该协议对 LSD 的即时赎回收取 0.2% 的费用；这是除了上述提到的动态费用之外的额外费用。

4）为什么选择 unshETH

unshETH 是一种跨链代币，可以在这些链之间自由转移。

此外，由于与 LayerZero 的集成，用户还可以在各种其他网络（BNB、Arbitrum、Optimism甚至 zkSync）上铸造 unshETH。

持有 vdUSH 的用户还可以参与来自合作伙伴协议的治理代币奖励，而无需采取任何额外操作。该协议还计划为所有 unshETH 质押者提供增强的年化收益率（通过“vdMining”矿场实现），具体取决于其持有的 vdUSH 数量。因此，vdUSH 余额较高的用户将获得更高的奖励-这是应当的，因为他们是该协议中最长时间的参与者。

该协议已为新的 LSD 项目提供了多种不同的入驻生态系统的选择机会。其中一个最有趣的选项是验证者主导权选项（VDOs），它有助于为非主导 LSD 持有者创造收益。这是通过主导 LSD 持有者对自身验证者主导权进行期权书写实现的。

他们还提供了一种新颖的代币分发机制，激励用户以有利于确立 unshETH 上以太坊 LSD 分散化的最佳权重方式质押其 LSD。

该协议提供了一种新颖的用户界面和直观的整体用户体验，促进了以太坊 LSD 的多样化。此外，整个协议的结构都是为了激励质押 ETH 的多样化。这与该行业的核心价值观相契合。unshETH 也是 LSDfi 生态系统中最大的协议之一（至少根据总锁定价值来看）。鉴于他们庞大的社区和对以太坊质押多样化的整体承诺，我们对该协议非常看好。

4、Flashstake

在所有 LSDfi 项目中，Flashstake 可能是最具创新和有趣的项目之一。如果一个协议可以提供即时和预付的 ETH 质押收益，你难道不认为这是一种超凡脱俗的现象吗？他们将 Flashstake 称为金钱的时间旅行，这个称呼确实恰如其分。虽然严格来说 Flashstake 不属于 LSDfi，但我将该协议包含在这个列表中是因为它的技术创新。

在 Flashstake 中，用户可以选择质押任意金额的资金，并确定他们希望质押的时间，然后在该期间获得即时收益。

为了实现这一点，该协议在用户选择的期限内锁定本金，并根据用户在质押当天的年度回报率给予他们收益。自然地，他们对他们存入的本金拥有 100% 的所有权，并且可以在设定的期限后取回。该协议由三个主要组件组成：

A、Flashstake Protocol（FSP）：它促进了时间保险库策略（TVS）的创建。

B、Time Vault Strategies（TVS）：这是一个合约，人们可以在其中输入和退出他们的 TBDs。

C、Time-Based Derivatives（TBDs）：这些代表任何资产的时间价值。

让我们逐个理解。

1）Flashstake Protocol

FSP 是主要协议，为用户提供即时和预付收益。该协议存储所有 Flashstaking 活动的数据，部署 TVS 并创建 TBDs。以下是团队准备的图形，解释其工作原理。

2）时间保险库策略（TVS）

TVS 使人们能够购买和出售 TBDs。它是 FSP 的重要组成部分，因为它有助于为各种代币创建 TVS 并做出关键决策，例如保险库的名称、可以质押的代币、收益来源等。FSP 允许任何人在协议上创建自己的 TVS。以下是一些由最知名的 DeFi 创始人创建的 TVS 的示例。这是协议使用的所有时间保险库策略的列表。

3）基于时间的衍生品（TBDs）

TBDs 的概念涉及数字资产随时间变化的货币价值。

每当用户将资金质押到 TVS 中时，都会铸造新的基于时间的代币。每个 TVS 都有一个独特的 TBD。这些是由 Flashstake 协议创建的 ERC-20 代币，它们代表了收益池（下文将解释）。如果某人拥有 TVS 的 100% TBDs，那么他们可以通过销毁其全部 TBDs 来铸造 TVS 中 100%的收益。所有这一切都在单个交易中完成。

4）Flashstake 如何提供即时收益

该协议使用多个“池”迭代向用户提供即时收益。这些包括收益池、流动性池和增益池。

A、收益池收集从收益来源（例如协议）产生的所有收益。然后销毁 TBDs 以从这些池中获取收益。用户从该池提取的收益金额与他们持有的 TBDs 数量成比例。例如，如果您持有所述保险库中 TBDs 的 10％，则可以从该池中提取 10％ 的收益。

B、流动性池在用户从 Flashstake 铸造 TBDs 时出售 TBD 代币。在这个池子里，流动性提供者提供预付收益，作为回报，他们获得交易和流动性挖矿费用。

C、增益池开放接受任何用户/实体的存款。当任何人将资产存入该池时，用户的 TBD 代币将被销毁，并从池中取出相关资产。

5）费用

对于 TVS，创建策略的用户可以自由设置任何人使用其 TVS 时的费用。

6）FlashBack

该协议允许用户将代币质押/存入一段预定的时间（锁定）。当他们这样做时，他们会以其他代币获得奖励。如果他们在质押期结束之前解除质押，则会失去原本应该获得的奖励。

7）代币实用性

Flashstake 协议使用 FLASH 作为主要资产来执行需要完成的主要责任的单一代币。铸造TBDs、支付给 Flash Capacitor 的时间费用以及移除费用等整个过程最终都使用 FLASH 代币。这里提到的费用是当用户将资金质押到协议并铸造 TBDs 时，以 TBDs 的形式收取的。该费用被发送到 Flash Capacitor，并由 FLASH 代币持有者拥有。

该代币的总供应量为 1.5 亿枚。该协议将 33.83% 的代币分配给 Blockzero 生态系统，其余的代币分配给协议的国库。

8）为什么选择 Flashstake

Flashstake 可能是一个无需思考就能选择的协议，因为它提供了创新的功能。它是少数几个可以立即并预先返还用户存款的协议之一。

此外，任何用户都可以创建独立的基于时间的保险库策略，并开始铸造相应的 TBDs。这为多个用户根据自己的需求创建保险库提供了机会。该协议已由 PeckShield 和 Openkertify 进行了审计。

自从成立以来，Flashstake 协议一直吸引着 LSD 生态系统中的许多用户的兴趣，其总锁定价值（TVL）已经超过 500 万美元。令人难以置信的是，它在没有依赖任何私募和/或公募销售甚至没有背后一群投资者的情况下成功积累了这一 TVL。

5、Lybra Finance

也许反 DeFi 论坛上最大的争议之一是与稳定币有关的问题，实际上是稳定币的不稳定性。整个 DeFi 生态系统以其“不稳定币”而闻名。其中的几个面临脱钩风险等问题，这削弱了人们对其的信任。虽然脱钩风险有多种原因，但最常见的原因是支持其价值的抵押物。

当中心化实体发行这些稳定币时，这就成为一个问题。解决这些脱钩风险正是 Lybra Finance的目标。Lybra Finance 旨在创建一种稳定币，具有低准入门槛，有助于间接扩展以太坊生态系统，并促进所有 ETH LSD 持有者的参与。

Lybra Finance 允许用户使用他们的 LSD 资产（如 stETH）铸造一种稳定币 eUSD。该稳定币为用户提供稳定的利息，该利息来自基础 LSD 代币。

从流动性质押中获得的利息会转换为 eUSD，并累积到用户的钱包中，eUSD 与其他知名稳定币类似，也是超额抵押的。

1）理解 eUSD

eUSD 是一种去中心化的超额抵押稳定币，为持有者提供高达 8% 的年化收益率。要铸造这种稳定币，用户需要将他们的 ETH 直接存入协议，然后将其转换为 stETH。由 stETH 产生的收入进一步累积到 eUSD 中，其中一部分收入也被分配给 LBR 持有者。

用户可以免费铸造（借入）eUSD，因为该协议提供零利息贷款。可以想象，对于已经在其投资组合中持有 LSD 代币的人来说，这非常具有成本效益，因为他们可以在没有额外成本的情况下大幅提高资本效率。

2）eUSD 如何维持其锚定价值？

Lybra 协议采用了多种机制来确保 eUSD 的锚定价值维持在 1 美元。

A、超额抵押：对于每个铸造的 eUSD，协议要求存入价值相当于借出金额 150% 的抵押品。这确保了锚定价值的稳定性，尤其是在协议验证者受到惩罚的情况下。

B、清算机制：该协议设有必要的清算机制，在破产或坏账情况下，清算员可以关闭借出头寸，并确保协议的稳定性。

C、套利机会：如果 eUSD 的价格高于 1 美元，用户可以通过向协议存入 ETH 并在开放市场上以盈利出售来铸造更多 eUSD。这会增加市场上 eUSD 的供应量，将锚定价值恢复到 1 美元。另一方面，如果价格低于 1 美元，用户可以从市场上购买这种稳定币，然后销毁它以获取 ETH。这会减少市场上 eUSD 的总供应量，使其价格恢复到 1 美元。

3）LBR 代币

$LBR 是该协议的治理代币，持有者可以使用它们对协议的关键决策进行投票。可以通过参与 Lybra IDO（初次分发）或向 eUSD/ETH 流动性池提供流动性来获得 LBR 代币。LBR 持有者可以通过将其 LBR 代币锁定在 LBR 质押池中参与协议产生的收益。他们获得的奖励数量取决于他们在池中持有的 LBR 数量。

LBR 代币是一种 ERC-20 代币，总供应量为 1 亿枚。

其中，5% 将在 Lybra 协议的 IDO 期间分配。

为了参与 Lybra 的治理，用户需要将他们的 LBR 代币进行投票锁定，以生成 esLBR。用户可以通过一个需要 30 天完成的解锁过程将其 esLBR 重新转换为 LBR。

esLBR 代币用于协助管理协议的参数。

LSD 分发服务费的全部收益累积给 esLBR 持有者。

4）为什么选择 Lybra

eUSD 不仅仅是传统的稳定币。用户可以利用他们持有的 eUSD 提供流动性到 eUSD/ETH 流动性池，并获得显著更高的收益。这与传统稳定币不同，因为它们本身就不具备利息收益。该协议经历过两次审计，第一次由 Solidity Finance 进行，第二次通过漏洞赏金计划进行。

尽管该协议对整个 LSDfi 生态系统来说还很新，但截至撰写本文时，它在市场上拥有可观的份额，总锁定价值超过 1.8066 亿美元，并且有超过 9.5 万个 stETH 存入其合约。

我对该协议的安全审计不太确定；通常，漏洞赏金计划仍可能存在未知的风险。此外，eUSD的竞争对手 crvUSD 也即将开始支持 $stETH 作为抵押物。一旦发生这种情况，情况将会如何变化将是非常有趣的。

6、Parallax Finance

Parallax Finance 可能是生态系统中最新的参与者之一。该协议提供多种产品，但在本文中，我们只关注他们的 LSDfi 产品，即 Supernova。

Supernova是一个 LSDfi 产品，旨在提供多样化的收入来源、自动复利、风险分散、额外收益等。

它是一种"LSD 元策略"，允许用户对各种可用策略进行资产配置。用户可以将他们的资产存入协议，然后将其定向到不同的协议以最大化用户获得的整体收益。

当前，Parallax Finance 正在构建以下策略：

A、unshETH（预期年化收益率在 19% 至 30% 之间）

B、Instadapp（预期年化收益率在 7% 至 8% 之间）

C、PLX（预期年化收益率在 15% 至 20% 之间）

他们的 v2 版本将通过让用户能够通过其他协议（如永续合约）利用存入的 LSD 代币来提升这些策略的水平。请关注 Parallax Finance 的 Twitter 账号以了解他们的进展！

7、Asymetrix Protocol

Asymetrix Protocol 是对通常可能单调乏味的质押活动的一种新颖解决方案。它是少数几个通过随机选择人员并奖励他们的协议，从而为整个过程带来了兴奋感。

该协议从一种名为 Premium Bonds 的英国本土金融工具中获得了灵感，该工具拥有 1000亿英镑的资产，并据说被 2200 万人使用。由于该协议在 Web3 中采用了相同的概念，并结合了去中心化、非托管和社区等必要的 Web3 元素，因此它成为一个引人注目的协议。

1）工作原理

当用户将他们的 ETH 存入 Asymetrix 协议时，它会被发送到一个共同的池合约。作为对这些存款的回报，该池以 1:1 的比例铸造 Pool Share Token（PST）（可以将其视为存款的衍生品）；它有助于跟踪用户在池中的份额。

需要注意的是，该协议确实要求最低存款量为 0.1 stETH。

然后，该池开始每 24 小时累积存入的 stETH 代币的收益。

收益的抽奖活动每周进行一次，赢家是基于 Chainlink VRF 进行选择的。准确的中奖概率会根据实时变化而改变。

奖励以 PST 的形式累积，用户钱包中的持有余额增加。

2）中奖概率是多少？

中奖概率由两个主要因素决定，即 TWAB 和 PICKS。

A、TWAB：它代表了时间加权平均余额，是衡量用户在抽奖之间生成的总收益的指标。

B、PICKS：它代表用户持有的“票数”，每个用户持有一定数量的 PICKS。用户获得的总 PICKS数量基于另一个因素 Total Picks，它由 Total TWA/Minimum Deposit 计算。

完成此过程后，PICKS 列表被散列，并生成唯一 ID。然后向 Chainlink VRF 发送请求，然后它随机选择随机数。然后将这些随机数与相关的 PICKS LIST 匹配，以确定获胜者。

3）治理

Asymetrix 协议完全去中心化，完全由社区拥有。用户可以使用底层的 ASX 代币参与治理，这赋予他们参与关键治理决策的权力。该协议的多个因素可以通过治理进行更改，例如：

A、每次抽奖的获奖者数量

B、奖励分配

C、财务管理

D、流动性收益分配给财务库或其他用途的金额

为了参与治理和对决策进行投票，用户可以访问相应界面。

4）AXS 代币

AXS 代币是该协议的治理代币，最大供应量为 1 亿枚。其中，50% 的代币将保留用于社区的代币分配（其中 4000 万枚代币具有 12 个月的锁定期，之后以线性方式解锁 48 个月）。

5）为什么选择 Asymetrix？

Asymetrix 协议的团队保持了伪匿名状态，符合 Web3 的匿名性原则。

尽管有些人可能认为 Asymetrix 协议类似于彩票，但实际上并不是这样，因为您仍然可以访问您存入的代币（记住被铸造的 PST 代币）。

该协议采用了一个飞轮效应，为其 AXS 代币持有者积累更高的回报。这是因为该协议向用户提供大量奖励，进一步吸引更多用户参与，从而产生更多收入，以此类推。

该协议已经通过 Hacken 进行了审计。尽管该协议对 LSDfi 生态系统并没有提供任何现实世界的价值，但它确实为用户带来了偶尔的乐趣参与。

总结

LSDfi 生态系统显然具有很大的增长潜力。上面讨论的大多数协议都是新的，尤其是在架构方面还没有经历过时间的考验。尽管稳定币是在 LSD 上构建最简单的基础工具，但还有其他几种金融产品可以在其之上构建。今年将是 LSDfi 最有趣的一年，除非出现一个新的叙事，使我们的注意力从这个强大的生态系统上转移。