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美国证券交易委员会领导层周五表示，其愿意建立所谓的数字资产监管沙盒，允许加密货币交易所自由地在新领域进行实验，包括可能提供代币化证券的交易。 

代币化证券是股票和债券等传统证券发行的版本，作为区块链网络上的可替代资产发行。 

在周五该机构第二次数字资产圆桌会议（重点讨论加密货币交易）之前的讲话中，共和党委员提出了发布豁免的想法，该豁免将很快允许 Coinbase 等加密货币交易所尝试提供代币化证券和加密货币产品。

美国证券交易委员会代理主席马克·乌耶达 (Mark Uyeda) 在预先录制的视频声明中表示：“我鼓励正在开发使用区块链技术进行证券交易新方式的市场参与者就哪些豁免措施可能适用提供意见。” 

Uyeda 特别指出，“有时间限制、有条件的豁免救济框架”可以为未注册的加密货币交易所提供在代币化证券等领域进行创新的自由，然后再制定相关规则和法律。

领导该机构新加密工作组的委员海丝特·皮尔斯 (Hester Peirce)周五在 SEC 华盛顿总部的现场讲话中表达了同样的观点，她认可了加密货币交易所豁免救济框架的潜在价值。

“参与的公司可以从技术和商业角度了解哪些方法有效，哪些无效，”她说。“此类试验可以为委员会的规则制定工作提供参考。”

  去年，皮尔斯提出了“数字证券沙盒”的概念，该沙盒将允许美国加密货币公司加入英国加密货币公司的行列，共同试验“证券的发行、交易和结算”。鉴于当时对加密货币持怀疑态度的美国证券交易委员会主席加里·根斯勒控制着委员会，这个想法并没有得到广泛的实施。

包括哥伦比亚在内的其他国家也曾考虑过设立专门针对加密货币的监管沙盒。美国此前也曾创建监管沙盒，以鼓励贷款承销等传统金融领域的创新。

但允许目前不受美国证券交易委员会监管的加密货币交易所涉足代币化股票和债券交易（即使是暂时的）也可能存在风险。

美国证券交易委员会唯一在任的民主党委员卡罗琳·克伦肖 (Caroline Crenshaw) 在周五的讲话中似乎暗示了这种担忧。 

克伦肖认为，加密货币交易所具有独特的风险，因为它们已经“在同一屋檐下提供多种服务”，而受监管的证券交易所则将这些功能分散到不同的实体以降低风险。 

她表示：“除了对个人投资者造成影响之外，这些持续的风险还对加密货币市场的有序运作以及银行系统和传统金融构成了巨大威胁。”