实物资产将成为加密货币主流采用的催化剂。
以下是关于实物资产（Real World Assets，简称RWA）以及顶级协议的2023指南。
催化剂
- 亚马逊的新NFT传闻与实物资产有关
- 高盛推出GS Dap，用于将传统资产标记化
- 新加坡金融管理局通过项目Guardian测试资产标记化
- 西门子在Polygon发行6千万欧元债券
伙计们，这一切正在发生。
DeFi的问题
加密货币市值已达1.2万亿美元，但仍有人质疑其实用性。
批评者将其视为金融魔术、投机游戏和高风险的PVP赌场。
然而，Circle的首席执行官认为标记化是不可避免的。
收益不稳定
DeFi收益在牛市表现优异，但在熊市由于活动减少而下滑。
T-bills是美国国债市场中的一种短期国债，全称为“Treasury Bills（国债券）”，也被称为“Treasuries”或“T-bills”。T-bills是由美国财政部发行的，通常具有3个月、6个月或12个月的到期期限。
T-bills目前为无风险利率4.75%，投资者在到期时可以收回全额本金和利息
想象一下，在DeFi中获得稳定收益，而不受加密货币波动性的影响。
性感。
这就是实物资产的价值所在。
什么是实物资产？
实物资产（RWAs）是可以在链上表示和标记化的实物资产。
一个例子是法定货币支持的稳定币：银行持有1美元，然后在区块链上进行标记化。
一旦在链上，它就拥有DeFi超能力。
任何资产都可以被标记化
一些例子：
- 贵金属；
- 碳排放权；
- 商品；
- 房地产；
- 股票；
- 汽车。
传统金融系统拥有超过600万亿美元的资产。想象一下，如果我们将这些资产标记化，并将它们的收益带到链上。
实物资产的优势
- 节省资金 - 剔除中间商和租金寻求者。
- 更小的投资 - 无法购买整个房产？用代币购买一小部分。
- 贷款获取 - 新兴市场企业融资困难，但实物资产可以提供帮助
其他优势
- 可增强传统流动性不足资产（如房地产、艺术品和私募股权）的流动性。
- 透明度 - 你可以查看资产的经济价值和所有权历史。
实物资产是加密货币和传统金融世界之间的桥梁。
顶级实物资产协议
实物资产已经在这里。
那么，哪些协议是市场领导者？
我将关注热门的协议。它们通常涉及各个领域的低担保贷款。
接下来，我将提及一些引起我的注意的其他协议。
GoldFinch
GoldFinch为非洲、东南亚和拉丁美洲等新兴市场的公司提供无抵押贷款。
他们的业务不依赖于加密市场，并产生稳定的收入。
截至目前，他们的活跃贷款已超过1亿美元。
Centrifuge
公司可以使用他们的dApp Tinlake来铸造代表实物资产的NFT。
这些NFT可以用作抵押品来贷款。
DeFi协议和机构可以使用这些NFT作为抵押品来借出加密货币。
他们已经创造了超过3亿美元的贷款。
TrueFi
无抵押贷款市场
他们发放了17亿美元的贷款，并向协议参与者支付了4000万美元的利息。
由TrueUSD稳定币的创始团队成立。
Maple Finance
关注机构投资者和企业借款人的无抵押贷款。
基本上，您可以将您的资产借给机构交易员。
坏账
低担保贷款的一个风险是坏账和违约（又名流浪汉）。
FTX崩溃后发生了一些事故。
1）Auros欠款1800万美元。他们已经还款55％，其余部分已经重组
2）Orthogonal Trading是老赖，仍然欠款3100万美元
Maple 2.0
Maple Finance从中吸取教训，并升级到Maple 2.0。
- 投资者可以随时提款（而不是30天锁定期）
- 资金池代表可以宣布提前违约
- 他们希望将业务多样化，涉及更多实物贷款，如国库和保险。
Swarm Markets
标记化传统金融资产。
他们通过Polygon将TSLA、AAPL和美国国债带到链上。
好处？交易代币24/7，即使在传统市场关闭时也可以进行。
而且，它是合法的，并遵循德国法规。
Ondo Finance
链上的机构级金融。Black Rock、Vanguard和安本等大型机构可以使用Ondo Finance进入DeFi市场。
他们将提供以下服务：
- 实物资产质押贷款（如债券和股票）
- 固定收益产品
- 风险管理
RealT
RealT允许你在美国购买房地产的分散和代币化所有权。
它解决的问题：
- 分散 - 你可以从约50美元开始拥有房地产
- 流动性 - 数字代币意味着流动性增加
他们在Aave上建立了一个市场。
MakerDAO
支持 $DAI稳定币的OG DeFi协议。
MakerDAO开始涉足实物资产，以多样化支持其稳定币DAI的抵押品类型。
- 目前有约6.8亿美元的实物资产
- 实物资产目前贡献了他们58%的收入。
MakerDao正在限制实物资产以实现更高的去中心化。
去中心化意味着将我们的攻击面限制在实际威胁上，特别是我们的实物资产抵押作为总投资组合的百分比。在最终计划中，我将这个限制定为25%。 - Rune，MakerDao的创始人
其他值得关注的协议
其他值得关注的实物资产协议：
- Realio - EVM兼容的，针对实物资产的L1区块链
- Clearpool - 向机构提供无抵押流动性
- HomeCoin - 由美国住房支持的稳定币
- Agrotoken / LandX - 代币化农业
- Mattereum - 确认实物资产是合法的并具有法律合同
- Helois ReFi - 资助太阳能项目
- Consol Freight - 航运发票
- Toucan Protocol - 碳信用市场
实物资产面临的挑战
挑战概述
尽管实物资产具有巨大潜力，但仍存在许多挑战：
- 不是去中心化的。无抵押贷款依赖于中心化的主体进行信贷评估和确定信用。
- 严重依赖USDC - 大多数实物资产协议使用USDC，这是中心化的。
- 耗时 - 代币化实物资产涉及法律、技术和操作挑战。
- 黑客攻击 - 这是链上任何事物的风险。
- 资产可能被查封。
MakerDao及监管框架
MakerDao的终极计划中提到了这一点。
- 加密货币和实物资产的监管框架有限。
- 由于证券/投资者法律以及KYC / AML程序，美国人面临限制。
- 不良债务 - 加密抵押品可以迅速变现。实物资产无法做到这一点。
缓慢起步，然后突然加速
实物资产创新落后于DeFi，因为你不能只复制代码并开始运作。
反馈循环较慢（监管），一切都还处于实验阶段。
建立基础设施并确保一切合规需要时间。
我的观点
我对实物资产持乐观态度，但目前对我来说风险回报比例还不够。
监管风险和对USDC的过度依赖。
对我来说，为了获得约8%的年化收益率，特别是在无抵押贷款的情况下，承担这些风险是没有意义的。
长期看涨
- 采用正在进行。
- 它解决了传统金融的问题，并为DeFi带来了更稳定的收益。
- 所有叙事都需要一个简单的故事才能起飞。
这可以吸引到那些对“真实用例”持怀疑态度的DeFi新受众。
叙事/时机/产品契合
有人可能会想，“为什么你要写关于实物资产的文章，而不是投资呢？”
- 我思考长期论点。
- 了解趋势。
- 在获得曝光之前等待正确的时机/协议。
所以我和你分享我的个人研究。
来源：https://mp.weixin.qq.com/s/dwwyFlbKYsqAxpPq_AzlRQ
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