在近期加密市场整体低迷的背景下，Berachain 以近一个月 3.6 亿美元资金净流入的成绩位列公链赛道第二，成为少数逆势增长的 Layer 1 项目。主网上线后，其总锁仓价值（TVL）稳定在 29 亿美元，跻身全网第六，验证了其流动性证明（PoL）机制对质押资金的吸引力。

然而，生态内同时也面临着一些争议，代币 BERA 价格剧烈波动、空投分配悬殊引发公平性质疑、联创公开反思代币经济模型。在空投结束之后，Berachain 依靠 PoL 机制的流动性叙事，是否能够重拾社区信任，从新势力变为常青藤？

月内资金净流入排第二，TVL 跻身前六

资金流入情况是 Berachain 表现最为亮眼的数据，截至 3 月 18 日，Berachain 近一个月的资金净流入约为 3.6 亿美元，仅次于 Base。在市场下跌，各个公链生态均在低迷状态的阶段，Berachain 的资金流入情况能有如此表现实属难得。

不过，仔细分析后可知 Berachain 的资金集中流入主要在 2 月 16 日到 3 月 3 日期间。这期间，正好赶上 Berachain 主网刚刚上线，测试网推出以及空投领取阶段。因此会有一批资金流入似乎也是意料之中。

除了资金净流入之外，Berachain 的 TVL 量在主网上线后也处于较为平稳的状态，并未发生急剧爆发式增长也没有因市场变化有太大的下滑。截至 3 月 18 日，Berachain 的 TVL 量约为 29 亿美元。从整体数据对比来看，目前 Berachain 的 TVL 量排在所有网络中的第六位，比 Berachain TVL 量高的仅有比特币、以太坊、Solana、BSC 和 Tron。从这个角度来看，Berachain 的 PoL（流动性证明机制）共识机制在吸引质押资金方面还是具有一定的天然优势。

其中，最多的资金质押在 Infrared Finance 当中，这是 Berachain 网络流动性共识机制的主要应用。

除了资金的引入效果不错之外，网络活跃度也是考验一个新公链的实际健康指数。从 Berachain 的官方数据来看，日活用户数经历了一次大起大落，2 月 4 日至 2 月 10 日之间日活地址数最高蹿升至 200 万个以上，随后回归正常后稳定在 1 万个地址左右。最近一个月，Berachain 的日活地址数平均值约为 1.34 万个。与其他几个主流公链相比，这个数据仍有较大差距，但相对来说目前还算稳定，后续的活跃度仍需要更大的时间样本才能说明问题。

在数据层面，最引人关注的莫过于代币的表现。BERA 代币也是近期 Berachain 引发争议最多的来源。

从图表上来看，BERA 代币在上线后一度冲高至 15.5 美元后开始下跌，这一表现也与多数大空投项目的走势大体相似。不过，在随后的市场当中，BERA 表现出来极大的波动性。在 5 美元至 9 美元的区间内反复震荡。常常在几天内上涨接近 90%，然后又下跌 40% 回到原点，但由于项目上线早期市场上筹码较少，所以相对容易产生剧烈的波动。

从空投狂欢到信任危机

而关于 BERA 的质疑，主要集中在对空投和代币经济模型的质疑。此前，PANews 曾就 Berachain 的空投情况进行过梳理（相关阅读：Berachain 空投「贫富悬殊」：NFT 持有者最高斩获 5577 万美元，测试网用户仅得 60 美元），在空投分布中，NFT 持有者和普通测试用户的获益情况有天壤之别，造成了极大的贫富差距。

此外，对于早期 VC 虽然未进行代币解锁，但却可以用锁定的代币进行质押获得收益令不少用户感到不公。BeraChain 的 BERA 代币中有超过 35% 分配给私人投资者，引发了集中化和公平性担忧。

事后，Berachain 的匿名联合创始人 Smokey the Bera 在接受 Un Chained 采访时表示：「我不认为批评完全错误。如果能重来一次，而且团队能从零开始，我们可能不会把那么多的供应卖给 VC。」

此外，一位名为 Ericonomic 的博主发现 Berachain 的一位联合创始人出售了他从空投中获得的 20 万枚代币。而对此，Berachain 团队并没有进行回复。

随着空投热度的消退和代币价格的大幅度震荡，Berachain 近期在社交媒体的热度也逐渐消失。再引起较大关注则是一则生态项目安全事故的消息。

3 月 15 日，Berachain 生态使用 AI 代理进行社交交易的平台 Berally 宣布出现安全问题，「部署者密钥部分信息遭泄露，导致所有 vesting 代币被抛售并从流动资金池中抽走」，好在 Berally 官方的动作迅速，一天后宣布推出最高 120% 的代币补偿计划，并声称通过中心化交易所已锁定黑客。

空投即将申领结束，流动性实验开始

Berachain 的空投领取时间即将在 3 月 20 日截止，而当空投活动彻底结束，是依靠 Berachain 的 PoL 继续吸引用户还是通过生态其他项目的崛起来创造新的增长曲线，这可能是 Berachain 要面临的关键问题。

在生态当中，近期 Berachain 几个关键的合作伙伴也有进展。Infrared 作为 Berachain 上沉淀资金最多的应用。在 3 月 4 日再次迎来 1400 万美元的 A 轮融资，总计融资额达到 1875 万美元。从产品的角度来看，Infrared 所提供的质押产品最高 APR 达到了 95.45%，相对来说，这个收益率确实比较吸睛。

不过，鉴于这个高收益的交易对是 WBERA-HONEY，参考 BERA 的大涨大跌，这个收益率更重要的是抵御 BERA 代币的上下波动才算是具有实际意义。

此外，像生态内的 Orderly、XrossRoad、Moby 等几个生态合作伙伴也有了一些新的动态。但从重要程度来说，这些新动态确实算不上大的进展。而 Berachain 官方的主要精力似乎还是集中在现将治理和建立 PoL 机制。截至 3 月 18 日，Berachain 的验证者数量为 60 个，PoL 机制仍未正式上线。

从官方的数次表态来看，对于 PoL 上线后的表现似乎充满信心。但前 NFT 持有者获海量空投，后有 VC 未解锁可质押。社区留给 Berachain 的信任恐怕面临余额不足，而 Berachain 唯一能做的就是 PoL 证明自我。

未来，能否将 PoL 机制转化为真正的生态护城河，在去中心化治理与用户价值分配间找到平衡，将决定它能否从「黑马」进化为「常青树」。3 月 20 日空投截止后，这场围绕流动性的实验，或许才真正开始。