作者：Koala考拉财经

比特币已经完成历史上的第四次减半，这一事件对加密货币市场产生了重大影响，许多人认为比特币价格即将突破10万美元，未来走势真的会不断走高吗？

什么是比特币减半？

o 比特币的挖矿奖励每隔一段时间会减半，这被称为“减半”。

o 每产生21万个区块后，比特币的挖矿奖励减少一半。

o 减半是为了限制比特币总发行量上限，将其限制在约2100万枚。

历史上的比特币减半

o 第一次减半：2012年，区块奖励从50枚减少到25枚。

o 第二次减半：2016年，区块奖励从25枚减少到12.5枚。

o 第三次减半：2020年，区块奖励从12.5枚减少到6.25枚。

o 第四次减半：2024年，区块奖励从6.25枚减少到3.125枚。

减半真的会影响比特币价格吗？

事实上，比特币价格波动波动是一个复杂的现象，受多种因素的影响。以下是一些主要原因：

1. 市场供需:比特币的总供应量上限为2100万枚。随着人们对比特币越来越感兴趣，需求量就会增加。如果需求超过了供应，价格就会上升，反之价格就会下跌。

2. 监管政策:政府对加密货币的监管态度会影响比特币的价格。例如，当政府宣布加强监管时，比特币的价格可能会下降；而政府支持时，价格可能会上涨。

3. 媒体报道和公众舆论:新闻、社交媒体和公众舆论都会影响市场情绪。积极的新闻可能会导致买入活动增加，而负面新闻则可能导致出售。

4. 投机行为:许多人购买比特币是希望其价值会上升。投机交易会导致价格波动剧烈，因为交易者基于短期价格波动而购买和出售，而不是基于资产的固有价值。

5. 技术发展:比特币背后的区块链技术的发展也会影响其价格。技术的进步可能会提高比特币的吸引力，从而推动价格上涨。

6. 宏观经济因素:全球经济状况，如货币政策、汇率变动等，也会影响比特币的价格。例如，美元贬值可能会提高比特币的相对吸引力，推动其价格上涨。

比特币已进入狂热区域？

比特币在减半之前已经涨至72300美元以上。如果我们仅考虑超过之前周期历史最高点（ATH）的主要突破，这将是历史上第四次创下新的周期高点。

价格并不是最近达到新高的唯一指标。如上图所示，Glassnode数据显示，比特币实现市值作为衡量BTC链上储存的总财富的指标，也已攀升至5040亿美元的新高，自3月1日以来单独增加了超过400亿美元的资本流入。

实现市值目前以每月540亿美元的速度增长，接近2021年初上涨期间所见的水平。这突显了资本流入对比特币的重大意义，部分原因是由于新的美国ETF产品的巨大成功和需求。

长期持有者的卖出压力当然被短期持有者群体流入的等量需求所平衡（因为每个卖家都会与一个买家相匹配）。将较旧比特币从较低的成本基础重新评估到较高的成本基础，需要资本流入，因为新买家必须以更高的总价值购买这些比特币。

因此，我们可以将资本流入与实现市值的增长联系起来，但与实现利润指标的联系更为直接。本周，通过链上支出锁定的实现利润量达到了统计上的高水平，交易量超过其长期平均值一个标准差以上。

这也反映了与先前“狂热”阶段开始时非常相似的条件，例如2017年和2021年的牛市。这些迹象之间的相似性非常惊人，暗示它们在向分析师从一个不同的角度，讲述一个相似的故事。这两个指标已提升至与2020年末至2021年初牛市相符的水平。这表明获利了结的情况较为频繁，同时期货市场中偏向多头的杠杆也较高。

更具体来说，平均链上卖出锁定了+27%的利润，而期货市场的投机者愿意支付超过35%到45%的利率以获得杠杆。这两项指标在过去曾达到并持续在更高的水平，但现在肯定已经完全处于“狂热区”范围内。

总结

比特币已突破其第四个新周期的历史最高价，首次交易价格超过72000美元，此举得到了大量资本流入该资产的支持，实现的市值以大约54亿美元/月的速度增长，与2021年牛市高点保持一致。

但是，比特币能否突破10万美元依然是个未知数，财富从长期持有者转移到新投资者和投机者的过程已经在进行中，这种动态反映了分配压力与新需求之间的健康平衡，并且也让我们一窥最终形成周期性顶点的机制。

但不可否认，市场正在进入一个上升周期，让我们拭目以待。