实物资产将成为加密货币主流采用的催化剂。
以下是关于实物资产(Real World Assets,简称RWA)以及顶级协议的2023指南。
催化剂
- 亚马逊的新NFT传闻与实物资产有关
- 高盛推出GS Dap,用于将传统资产标记化
- 新加坡金融管理局通过项目Guardian测试资产标记化
- 西门子在Polygon发行6千万欧元债券
伙计们,这一切正在发生。
DeFi的问题
加密货币市值已达1.2万亿美元,但仍有人质疑其实用性。
批评者将其视为金融魔术、投机游戏和高风险的PVP赌场。
然而,Circle的首席执行官认为标记化是不可避免的。
收益不稳定
DeFi收益在牛市表现优异,但在熊市由于活动减少而下滑。
T-bills是美国国债市场中的一种短期国债,全称为“Treasury Bills(国债券)”,也被称为“Treasuries”或“T-bills”。T-bills是由美国财政部发行的,通常具有3个月、6个月或12个月的到期期限。
T-bills目前为无风险利率4.75%,投资者在到期时可以收回全额本金和利息
想象一下,在DeFi中获得稳定收益,而不受加密货币波动性的影响。
性感。
这就是实物资产的价值所在。
什么是实物资产?
实物资产(RWAs)是可以在链上表示和标记化的实物资产。
一个例子是法定货币支持的稳定币:银行持有1美元,然后在区块链上进行标记化。
一旦在链上,它就拥有DeFi超能力。
任何资产都可以被标记化
一些例子:
- 贵金属;
- 碳排放权;
- 商品;
- 房地产;
- 股票;
- 汽车。
传统金融系统拥有超过600万亿美元的资产。想象一下,如果我们将这些资产标记化,并将它们的收益带到链上。
实物资产的优势
- 节省资金 - 剔除中间商和租金寻求者。
- 更小的投资 - 无法购买整个房产?用代币购买一小部分。
- 贷款获取 - 新兴市场企业融资困难,但实物资产可以提供帮助
其他优势
- 可增强传统流动性不足资产(如房地产、艺术品和私募股权)的流动性。
- 透明度 - 你可以查看资产的经济价值和所有权历史。
实物资产是加密货币和传统金融世界之间的桥梁。
顶级实物资产协议
实物资产已经在这里。
那么,哪些协议是市场领导者?
我将关注热门的协议。它们通常涉及各个领域的低担保贷款。
接下来,我将提及一些引起我的注意的其他协议。
GoldFinch
GoldFinch为非洲、东南亚和拉丁美洲等新兴市场的公司提供无抵押贷款。
他们的业务不依赖于加密市场,并产生稳定的收入。
截至目前,他们的活跃贷款已超过1亿美元。
Centrifuge
公司可以使用他们的dApp Tinlake来铸造代表实物资产的NFT。
这些NFT可以用作抵押品来贷款。
DeFi协议和机构可以使用这些NFT作为抵押品来借出加密货币。
他们已经创造了超过3亿美元的贷款。
TrueFi
无抵押贷款市场
他们发放了17亿美元的贷款,并向协议参与者支付了4000万美元的利息。
由TrueUSD稳定币的创始团队成立。
Maple Finance
关注机构投资者和企业借款人的无抵押贷款。
基本上,您可以将您的资产借给机构交易员。
坏账
低担保贷款的一个风险是坏账和违约(又名流浪汉)。
FTX崩溃后发生了一些事故。
1)Auros欠款1800万美元。他们已经还款55%,其余部分已经重组
2)Orthogonal Trading是老赖,仍然欠款3100万美元
Maple 2.0
Maple Finance从中吸取教训,并升级到Maple 2.0。
- 投资者可以随时提款(而不是30天锁定期)
- 资金池代表可以宣布提前违约
- 他们希望将业务多样化,涉及更多实物贷款,如国库和保险。
Swarm Markets
标记化传统金融资产。
他们通过Polygon将TSLA、AAPL和美国国债带到链上。
好处?交易代币24/7,即使在传统市场关闭时也可以进行。
而且,它是合法的,并遵循德国法规。
Ondo Finance
链上的机构级金融。Black Rock、Vanguard和安本等大型机构可以使用Ondo Finance进入DeFi市场。
他们将提供以下服务:
- 实物资产质押贷款(如债券和股票)
- 固定收益产品
- 风险管理
RealT
RealT允许你在美国购买房地产的分散和代币化所有权。
它解决的问题:
- 分散 - 你可以从约50美元开始拥有房地产
- 流动性 - 数字代币意味着流动性增加
他们在Aave上建立了一个市场。
MakerDAO
支持 $DAI稳定币的OG DeFi协议。
MakerDAO开始涉足实物资产,以多样化支持其稳定币DAI的抵押品类型。
- 目前有约6.8亿美元的实物资产
- 实物资产目前贡献了他们58%的收入。
MakerDao正在限制实物资产以实现更高的去中心化。
去中心化意味着将我们的攻击面限制在实际威胁上,特别是我们的实物资产抵押作为总投资组合的百分比。在最终计划中,我将这个限制定为25%。 - Rune,MakerDao的创始人
其他值得关注的协议
其他值得关注的实物资产协议:
- Realio - EVM兼容的,针对实物资产的L1区块链
- Clearpool - 向机构提供无抵押流动性
- HomeCoin - 由美国住房支持的稳定币
- Agrotoken / LandX - 代币化农业
- Mattereum - 确认实物资产是合法的并具有法律合同
- Helois ReFi - 资助太阳能项目
- Consol Freight - 航运发票
- Toucan Protocol - 碳信用市场
实物资产面临的挑战
挑战概述
尽管实物资产具有巨大潜力,但仍存在许多挑战:
- 不是去中心化的。无抵押贷款依赖于中心化的主体进行信贷评估和确定信用。
- 严重依赖USDC - 大多数实物资产协议使用USDC,这是中心化的。
- 耗时 - 代币化实物资产涉及法律、技术和操作挑战。
- 黑客攻击 - 这是链上任何事物的风险。
- 资产可能被查封。
MakerDao及监管框架
MakerDao的终极计划中提到了这一点。
- 加密货币和实物资产的监管框架有限。
- 由于证券/投资者法律以及KYC / AML程序,美国人面临限制。
- 不良债务 - 加密抵押品可以迅速变现。实物资产无法做到这一点。
缓慢起步,然后突然加速
实物资产创新落后于DeFi,因为你不能只复制代码并开始运作。
反馈循环较慢(监管),一切都还处于实验阶段。
建立基础设施并确保一切合规需要时间。
我的观点
我对实物资产持乐观态度,但目前对我来说风险回报比例还不够。
监管风险和对USDC的过度依赖。
对我来说,为了获得约8%的年化收益率,特别是在无抵押贷款的情况下,承担这些风险是没有意义的。
长期看涨
- 采用正在进行。
- 它解决了传统金融的问题,并为DeFi带来了更稳定的收益。
- 所有叙事都需要一个简单的故事才能起飞。
这可以吸引到那些对“真实用例”持怀疑态度的DeFi新受众。
叙事/时机/产品契合
有人可能会想,“为什么你要写关于实物资产的文章,而不是投资呢?”
- 我思考长期论点。
- 了解趋势。
- 在获得曝光之前等待正确的时机/协议。
所以我和你分享我的个人研究。
来源:https://mp.weixin.qq.com/s/dwwyFlbKYsqAxpPq_AzlRQ
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