作者：blocmates. 编译：Cointime.com QDD

对于我们大多数人来说，在加密货币领域最令人兴奋的时刻可能是在链上贷款。不再需要通过传统金融银行花费数周的文书工作，现在我们可以通过在像Aave和Compound这样的借贷协议上点击几个按钮来自己处理贷款事宜。

借贷协议被证明是整个DeFi生态系统的重要构建基石。这包括但不限于采取杠杆头寸以最大化利润、对冲风险、为流动性挖矿部署资本以及分配资本用于日常开支等。

随着我们目睹了中心化借贷平台（如Celsius）和机构银行（如硅谷银行）等的失败，DeFi借贷的重要性在过去一年里进一步增加。尽管失败的原因并不完全相同，但它们之间的共同线索是它们的中心化性质。

因此，选择去中心化的路径来分配和形成资本是一个有吸引力的选择。但这对大众来说是否可行？用户能够自行管理他们的债务头寸吗？当我们进入多链世界时，用户将如何适应市场？有太多尚待解答的问题。

虽然借贷和借款协议将继续是加密货币经济的重要组成部分，但需要进一步创新以创造更流畅的用户体验。在DeFi借贷领域的创新前沿是富士金融。

在深入了解富士金融的复杂性之前，让我们更详细地了解DeFi借贷目前存在的问题。

DeFi借贷市场存在的问题

当前的借贷市场存在着便利性和成本优化之间的权衡。这是由于众多潜在挑战的结果，其中包括：

变动的利率

当你贷款时，利率起着至关重要的作用。你希望这个数字尽可能低。在DeFi市场中，利率频繁变动，你必须不断监测和再融资以降低资本成本。

利率的变动基于两个主要因素：借贷池的规模和利用率。如果需求高于供应（即借出的资金超过存入的资金），那么流动性池会以更高的利率激励贷款人，借款成本就会增加，反之亦然。

高昂的管理成本

在多个区块链上监控借贷条款是一项耗时的任务。即使你找到了更好的利率，它们也可能随时发生变化。随着你增加新的债务头寸，这一过程变得更加艰巨。

除了时间成本，当你试图再融资时，你还必须考虑交易成本。例如，如果你在不同的区块链上找到了更低的利率，你需要将你的抵押品转移到新的贷款中。这将涉及多笔交易，根据燃气费用的不同可能会迅速增加。

糟糕的用户体验

随着市场开始扩展到更多的链并出现新的市场，有效管理债务变得具有挑战性。这些市场在孤立中运作也不利于债务管理。

此外，监测市场和再融资债务头寸的过程对于非加密货币原住民来说并不理想。需要遵循太多的步骤并与太多的协议进行交互，对于任何普通用户来说都是一种负担。

回报有限

DeFi贷款通常是过度抵押的。这是因为市场可能不稳定，抵押品价值可能会迅速下降。因此，作为借款人，你需要有比你希望借出的资金更多的资本可用。

因此，你存入的额外抵押品要么不产生回报，要么以较低的借款利率产生有限回报。这意味着你无法探索其他机会并控制你愿意承担的风险量以获取最佳收益。

那么，我们可以做些什么呢？

为了解决这些挑战并为用户提供便利性和成本优化，借贷市场需要一个聚合器作为中间层。用户不再需要与所有这些协议进行交互和决策，这已经不再合理。

通过聚合器，用户与协议的交互被抽象化，用户体验在一个界面上得到简化。聚合器还通过从多个协议中获取流动性来增加一层保护。

富士金融就是在解决这些问题。那么，不再闲聊，让我们深入了解。

富士金融是什么？

富士金融是一个跨链借贷和借款聚合平台，它优化借贷利率并简化债务管理。富士分析不同协议和链上的资金市场，找到最佳利率。当确定最佳利率时，富士会自动通过一次交易进行再融资，并以更好的利率开设新的贷款头寸。

富士的构想起源于2021年1月ETHGlobal举办的一次黑客马拉松。团队最初制定了一个借款聚合器的框架，这在2021年初成为富士v1。此后，富士团队在聚合器方面进行了巨大改进，从成为多链平台（v2）到支持更多协议的市场。团队还将富士DAO改为富士金融进行了软重塑。

它是如何工作的呢？

富士聚合器具有多个内部操作，这些操作协同工作，使用户的债务管理变得轻松。这些操作包括寻找最佳利率、自动再融资和跨链借贷。让我们了解每个操作的工作原理以及它们如何转化为借贷中的潜在应用。

寻找最佳利率

富士的第一个后台操作是寻找最佳利率。随着富士从V1演变到V2，这个操作具有不同的机制。在第一个版本中，富士的核心系统设计使用了三个组件来寻找最佳利率：储藏室、控制器和借贷市场。

储藏室是用户的主要界面。他们通过储藏室进行存款、取款、借贷和还贷等操作。在储藏室下方，每个储藏室表示隔离的抵押品和资产类型对，从而改善风险管理。

用户存款到储藏室后，控制器开始比较不同资金市场（如Aave、Compound和Iron Bank）上的抵押品-资产对的利率。在找到最佳利率后，控制器将该特定借贷提供者标记为活跃提供者。除非控制器发现更好的利率，所有用户操作都通过从储藏室调用的同一提供者进行。

在富士V2中，控制器的角色不再存在，DYDX也不再是流动性来源的一部分。在V2上，用户与路由器合约进行交互，该合约将多个交易捆绑在一起，并使用最佳利率重新平衡债务头寸。

此外，V2中的储藏室将采用ERC-4626令牌化标准，以为债务管理增加更多功能。该储藏室标准旨在使将带有收益的代币集成到DeFi应用程序中更加无缝。在ERC-4626之前，开发人员需要为每个收益代币创建自定义解决方案进行集成。现在可以遵循一致的标准，开发新的收益合约的新用例时无需担心智能合约风险。

因此，用户可以选择不同的策略和功能，以更好地管理其带有收益的资产和债务代币的储藏室。例如，如果你想专注于产生低风险回报，你需要选择一个优化借贷的储藏室，并将资本分配到正确的借贷池和流动性挖矿中。储藏室还可以优化复利利息、自动还款贷款和流动性挖矿等方面。

使用闪电贷款进行再融资

自动再融资是富士金融的关键组成部分。当控制器发现更好的利率时，它会触发重新平衡操作，将债务和抵押品从一个借贷协议转移到另一个借贷协议。

但关闭现有贷款头寸并不像看起来那么简单。这是因为借出的资金可以分配到其他地方，并且不一定是相同的代币。因此，使用不同的代币偿还债务是具有挑战性的。

这就是富士使用闪电贷款的原因。闪电贷款是一种无需抵押的贷款，用户可以在同一笔交易中借贷和偿还贷款。富士已自动化了闪电贷款的流程，并将其整合到核心系统设计中。

富士利用闪电贷款来关闭头寸，并将债务和抵押品转移到另一个借贷市场。这是富士的一个重要功能，因为你不必担心自己拥有哪些代币，因为你总是可以使用抵押品或债务交换。

跨链借贷

跨链借贷是最新升级Himalaya或富士V2的核心功能。你可以以多种方式利用这个功能。你可以在链A上存款，并在链B上借款。或者在三个不同的链上进行存款、开仓和借款。

为了构建这个跨链功能，富士利用了两个关键的技术：Connext桥接逻辑和债务许可。

1. Connext桥接逻辑

构建跨链应用程序为资产桥接增加了一个新组件。应用程序需要将桥接逻辑整合到同一界面中，并将其打造成一个单一的集成体验。这就是富士使用Connext桥接能力的方式。

Connext是一个模块化的互操作性协议，通过提供执行桥接和直观的用户界面，使dApp能够跨链。富士选择使用Connext进行跨链转账，因为它将安全性和最小化信任放在首位。

借助Connext，富士可以使用xCall函数包装任何用户操作，并执行跨链操作。这是富士的一个重要整合，因为用户无需离开用户界面就可以进行资产桥接。

2. 债务许可

跨链操作带来了许多用户体验方面的挑战。当你转移资产时，你必须签署多个交易进行授权。对于用户来说，理解和验证每个阶段的令牌转移发生了什么是困难的。

这就是为什么富士正在实施EIP-712和EIP-2612标准来创建债务许可的原因。这些许可证允许应用程序以非托管的方式使用或消费你的代币。因此，一旦你签署了一笔用于批准的交易，应用程序将处理其余的交易。结果，时间和燃气费用将大大减少。

在富士上，这些债务许可证使用户无需成为主要函数调用者即可代表用户进行提现和借款操作。他们只需签署一条表示已授权的消息（EIP-712在这里发挥了作用），应用程序将抽象出其余的操作。

可以在该示例中查看这个跨链功能的实际操作。

潜在的用例

随着富士V2 Himalaya的发布，借贷市场和借贷市场的用例数量不断增加。这些用例主要体现在DeFi中用户体验和资本效率的提升上，包括：

一键杠杆投注

如果你能有效地使用杠杆，你可以显著增加你的收益。在借贷市场中，你可以通过使用借来的资金进行新的方向性投注来使用杠杆。例如，如果你对ETH看涨，你可以将你的ETH存入借贷协议并借出稳定币。然后你可以使用这些稳定币购买更多的ETH。

虽然这可以提高资本效率，但它会带来用户体验的挑战，因为用户必须进行多次存款和兑换交易。这就是富士的优势所在。通过一笔交易，富士允许用户使用杠杆投注，同时监控市场以寻找更好的利率。在幕后，富士将交易捆绑在一起，并在一个步骤中执行所有的存款、借贷和兑换。

自还贷款

富士V2提供了一种利用借贷协议的激励来偿还贷款的策略。这些激励是协议为增加借贷市场的生产力而提供的。

传统上，用户需要手动收集这些激励奖励，并在市场上出售它们。有了富士，流动性挖矿奖励的收获和复利操作都可以自动化。这使得DeFi用户可以在不担心清算的情况下探索其他机会，因为抵押品持续增加。

利用闲置抵押品进行收益生成

加密货币的价格波动性要求用户存入的资金多于借出的资金。这使得大量资本处于闲置状态，无法产生任何收益。富士可以通过允许用户定义贷款价值比的安全阈值来解决这个问题。如果该比例高于阈值，多余的资本可以用于低风险的收益农场。

这是一个重要的用例，因为随着市场扩展到更多的链条，用户将有更多的收益农场机会。通过使用富士，用户无需监控每个链条以找到合适的农场。他们只需要定义阈值，富士将处理剩下的事情，从寻找低风险的农场到在市场波动期间撤回资本以降低风险。

抵押品和债务互换

对用户来说，交换抵押品和债务资产可以极大地提高资本效率。例如，你以1000美元的WBTC贷款。但你很快意识到ETH在短期内将超过WBTC，并且更愿意将其作为你的抵押品。这有助于增加抵押品价值，使你能够偿还贷款或借入更多资金。

但是，传统上，交换抵押品需要用户对闪电贷和工具（如Instadapp或DefiSaver）有很好的了解。即使如此，找到更好的利率来匹配潜在的债务头寸也是具有挑战性的。通过富士，所有这些复杂性都被抽象化了，使每个人的生活更加简单。

如何开始使用富士金融

富士提供了两个版本的借贷聚合器，其区别在于跨链功能。在V1中，你可以在同一条链上借贷和使用资本，而V2允许你进行跨链操作并探索更多机会。如果你想在V2中借贷和使用资本在同一条链上，你仍然可以！只是你对如何使用资产有更大的灵活性。

虽然任何人都可以使用V1，但V2需要特定社区的公会访问权限，其中包括LobsterDAO、ICO Drops和Degenscore。这些社区的NFT持有者可以测试该应用程序。团队还提到，Discord上的白名单用户以及具有FujiCHAD、Beta-Tester和FujiFlops角色的用户将获得提前访问权限。如果你不符合任何条件，你可以加入富士Discord获取有关如何加入白名单的更多详细信息。

一旦你获得访问权限，请访问官方网站（此处）。你将看到一个仪表板，你可以在其中监控市场、管理债务头寸并更改链条。目前，富士V2支持包括Optimism、Gnosis、Polygon和Arbitrum在内的四个链条。

要开始在富士上借贷，你应首先决定要使用哪种类型的存储库。这涉及选择抵押品和债务令牌。此外，你还必须检查哪个存储库提供最好的市场。你只需在网络栏下选择其中一个“最佳”选项即可开始。

选择存储库后，你将进入借贷页面。在这里，你必须选择抵押品和借款资产。由于我们使用的是V2，你还可以从不同的链条发送贷款金额或存入抵押品。

选择正确的网络和资产后，你必须检查“概览”部分，了解所有贷款条款，如抵押率、清算价格等。就是这样！你可以按照类似的流程管理所有头寸并轻松管理债务。

聚合器的借贷方面目前还没有启动。目标是创建类似于借贷存储库的存储库，但协议将寻找更好的借贷利率。

认识富士团队

富士金融是一家位于爱沙尼亚的公司，由Boyan Barakov和Daigaro Cota共同创立。在创办富士之前，Boyan曾担任Kawaa（一家活动管理公司）的首席技术官，而Diegora则在航空航天行业担任工程师近十年。2021年，他们获得了来自Spartan、Maven 11、Sushiswap、Delphi Digital和Origin Capital的资金支持。

尽管面临着市场条件带来的巨大困境，但在过去几年中，富士团队付出了巨大的努力。构建像跨链借贷聚合器这样的新东西的挑战是真实的，并需要时间才能发挥其全部潜力。作为市场参与者，我们迫不及待地期待并充分利用它。

富士社区

富士在社交媒体上建立了强大的社区，包括Twitter和Discord。团队开展了许多涉及NFT的活动，以激励社区的积极参与。这意味着社区成员将获得未来代币空投和其他早期支持者的奖励的曝光机会。总体而言，社区正在稳步增长，成员继续以最佳方式入门。

无忧、保湿、快乐、专注 — 富士的力量。

总结思考

借贷协议是加密货币中构建的最重要的基础设施之一。它们重新定义了资本配置和形成的模式，促进了各个层面的金融包容。

但是，如果我们希望看到DeFi借贷的持续增长并吸引主流用户，我们需要抽象出债务管理的复杂性并减少运营成本。这是至关重要的，因为我们不能指望非加密货币用户具备在将来更加庞大的多链世界中导航的技术知识。

这就是为什么我对富士金融正在构建的内容如此兴奋。作为一个聚合器，富士正在解决借贷中的许多问题，从优化利率到自动再融资。

除了功能之外，富士还致力于提供卓越的用户体验。这源于其在最新的Himalaya升级中的Connext集成，其中将桥接逻辑抽象化，用户只需签署一笔交易即可进行跨链转账。

我期待看到富士在DeFi领域的应用以及建立在富士之上的新的用例，并看到基础协议所创造的价值如何被捕捉到。