撰文：Mike

A. 市场观点

一、宏观流动性

货币流动性改善。本周美联储会议放鸽，全年计划降息 3 次，市场上调宽松押注。市场预期美联储将在 5 月开始放缓量化紧缩，直到明年 2 月结束，这段时间将对应投资市场的最大红利期。日本央行 17 年首次加息。美股高位震荡，加密市场跟随美股调整后反弹。

二、全市场行情

市值排名前 100 涨幅榜：

主线围绕 AI、MEME、SOL 生态。本周 BTC 大幅回调，现货 ETF 出现净流出。市场主线围绕 Meme、SOL 生态。Solana 链类似 17 年 ICO 的 ETH 行情，承接了 BTC 流出山寨币的资金。这次土狗热是本轮牛市动物园行情的小型预演。

1. BOME：Pepe Meme 艺术家 Darkfarm 所发行的 BOOK OF MEME，上市三天涨幅 1000 倍上所币安，掀起 Solana 链上 Meme 预售热潮。BOME 可理解为是一个面向 Meme 的永久储存图库，并将在其基础上扩展一系列 Meme 创作功能。Solana 链上土狗跑路增多。Meme 如果上不了大所，都会慢慢变成 PVP 互割模式。

2. JUP：交易量受益 Solana 链上的土狗交易热潮。Jupiter 是建立在 Solana 链上的交易聚合器，聚合了超过一半的交易量。协议推出了发射平台和孵化器来进行横向扩张。

3. POLYX：贝莱德基金在 ETH 链上推出首个代币化基金，并计划做房产 RWA。Polymesh 是一个基于 Substrate 构建的公链，其专门为证券代币化应用场景而设计，但是面临各国政府极大的监管阻力，难以享受全球流动性的优势。

三、BTC 行情

1）链上数据

BTC 这轮周期有什么不同？随着减半的临近，与 ETF 不断增长的需求相比，新开采并释放到流通中的 BTC 的影响变得越来越小。ETF 从市场上撤出的数量是每天铸造的 BTC 数量的几倍。目前矿工每天向市场带来大约 900 个 BTC。减半后将下降至 450 个 BTC，在过去的市场条件下，这可能会加剧 BTC 的稀缺性并推高价格。

稳定币市值环比持平，场外资金流入速度放缓。算稳 USDE 的供应量迅速超过 10 亿美元，主要因为质押收益率高达 60%。

长期趋势指标 MVRV-ZScore 以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于 6 时，是顶部区间；当指标小于 2 时，是底部区间。MVRV 跌破关键水平 1，持有者总体上处于亏损状态。当前指标为 2.8，进入中间阶段。

机构资金持续净流入，周净流入创新高。

2）期货行情

期货资金费率：本周费率恢复正常水平。费率 0.05-0.1%，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率 -0.1-0%，空头杠杆较多，是市场短期底部。

期货持仓量：本周 BTC 持仓量跟随价格回调。

期货多空比：0.8，市场情绪正常。散户情绪多为反向指标，0.7 以下比较恐慌，2.0 以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。

期货多空比：1.2，市场情绪正常。散户情绪多为反向指标，0.7 以下比较恐慌，2.0 以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。

3）现货行情

BTC 经历了动荡的一周，到新高后出现大幅回调。合约费率回到了更健康的水平，因为清算了过多的杠杆资金。历史上牛市平均大回调 7 次，平均 20-30%。BTC 在经历第一次大回调后，资金通常会从 BTC 流出到山寨币，未来山寨币表现可望更佳。

B. 市场数据

一、公链总锁仓量情况

二、各公链 TVL 占比情况

本周总 TVL 为 945 亿美金，整体下跌 84 亿，下跌幅度为 8.2%。BTC 本周回调幅度接近 20%，成功在 60000 的位置撑住，向上力度也比较强势。本周主流公链 TVL 除了 SOLANA 链以外全部大跌。最近最火热的公链一定属于 SOLANA 链，过去一周上涨 6%，过去一个月暴涨 85%。除此之外，ETH 链最近表现比较低迷，本周 ETH 链下跌 14%，POLYGON 链下跌 15%，OP 链，BLAST 链，ARB 链，均下跌 9% 左右。BSC 链下跌 7%，TRON 链下跌 8%。

三、各链协议锁仓量情况

1) ETH 锁仓量情况

2) BSC 锁仓量情况

3) Polygon 锁仓量情况

4)Arbitrum 锁仓量情况

5) Optimism 锁仓量情况

6) Base 锁仓量情况

7) Solana 锁仓量情况

四、NFT 市场数据变化

1）NFT-500 指数

2）NFT 市场情况

3）NFT 交易市场占比

4）NFT 买家分析

本周 NFT 市场蓝筹项目地板价有涨有跌，但波动幅度不大。.BAYC 下跌 4%，MAYC 上涨 2%，CryptoPunks 上涨 7%，Azuki 上涨近 3%，Pandora 下跌 2%，Milady 上涨 6%。本周 NF 市场大盘继续下跌，并且已经跌到过去一年最低点。本周 NFT 市场总交易量有小幅回升，但首次购买 NFT 买家和复购买家数量依旧没有任何起色。伴随牛市的到来，NFT 市场的低迷还在持续。

五、项目最新融资情况

六、投后动态

1）Space Nation — GameFi

太空主题 Web3 MMORPG 游戏 Space Nation 发布链游《Space Nation Online》预告片，游戏将包含四个主要派系，由 Unity 引擎提供支持，并拥有 PvE（玩家对环境）和 PvP（玩家对玩家）功能。

《Space Nation Online》预计将于今年 4 月 1 日在 PC 上推出封闭测试版，并在今年夏天晚些时候在 PC 上软发布，计划于今年秋季在 PC 和移动设备上全球发布。

《Space Nation Online》此前表示，计划在未来一年进行一系列发展，其中包括加强 AI+Web3 宇宙，重新定义玩家与 MMO 的连接，使用 AI 来创建个性化故事，为玩家提供沉浸式互动体验。

2）Node Guardians — 基础设施

SNode Guardians v1 即将推出，并为经验丰富的智能合约开发人员提供了全面的游戏化体验，帮助他们掌握 Solidity 和 Zero Knowledge DSL。

Node Guardians 已与 Starknet、Aztec、Optimism 和 Arbitrum 等 L2 密切合作，已经帮助数百名开发人员提高了开发技能。

3）Ether.fi — 非托管流动性质押协议

ETHFI 已开发空投申领，并上线币安。据披露的 ether.fi 代币经济模型，ether.fi 代币 ETHFI 总供应量为 10 亿枚，流通供应量为 1.152 亿枚，代币分配中 2% 用于 Binance Launchpool、11% 将分配给空投、32.5% 分配给空投投资者和顾问、23.26% 分配给团队、1% 分配给 Protocol Guild、27.24% 分配给 DAO Treasury、3% 用于提供流动性。