在DeFi Summer和DeFi 2.0繁荣期间，去中心化交易所（DEXs）的崛起吸引了数十亿美元的流动性进入流动性池。然而，DeFi中的流动性提供者（LPs）面临着一个共同的风险：无常损失（IL）。无常损失（Impermanent Loss）是指流动性提供者（LPs）在将资产存入流动性池时，由于加密资产价格波动而遭受的损失。当加密资产价格发生大幅波动时，LPs的投资价值会相应变化，导致用户资产可能受到损失。这一风险对于DeFi中的流动性提供者来说非常重要，因为他们一直在承担市场波动的风险。
Smilee Finance团队通过将流动性提供者视为期权出售者，将无常损失转化为一系列期权，并将这些期权组合在一起，以创建任何波动性相关的组合。Smilee Finance将无常损失从一个问题转变为一项特色。此外，通过利用去中心化交易所（DEXs），Smilee Finance可以从第一天开始获得丰富的流动性和多样化的资产。这一切解决了期权自动做市商（AMMs）和其他链上波动性产品的流动性“先有鸡还是先有蛋”问题。
鉴于Smilee Finance提出的具有创造性的产品解决方案--首个去中心化波动性产品DVPs，吸引了众多投资机构的关注，并在2023年5月获得了由Dialectic领投，Synergis Capital、Concave Ventures、Owl Ventures、Yunt Capital、Dewhales Capital、Outlier Ventures、New Order、Multisig Ventures、GTS Ventures、Hyperpyra等众多投资者及一系列天使投资者共计200万美金的种子轮融资。
Smilee Finance的去中心化波动性产品（DVPs）是一种独特的金融工具，允许交易者对市场波动性进行投注或对冲风险。这些产品利用智能合约，让用户能够利用以太坊网络的强大潜力，实现高杠杆交易，而无需担心清算风险。
DVPs的核心思想是将流动性提供者（LPs）视为期权的卖方，而不仅仅是提供流动性。这意味着LPs承担了特定资产价格波动性的风险，同时允许其他交易者通过购买DVP期权来获取这种波动性的权利，而DVPs的核心产品为Impermanent Gain（无常收益）和 Real Yield（真实收益）。
Impermanent Gain（无常收益）： DVPs的核心之一是Impermanent Gain，它允许交易者在市场波动性方面进行多样化的投注。这意味着他们可以做多或做空市场，无论市场是上升、下降还是两者兼而有之。通过Impermanent Gain，用户可以获得高达1000倍的杠杆，而不会面临清算风险。这种独特的机会使交易者能够利用市场波动性，而不会受到传统期权合同的限制。
- 做空LP头寸：使用Impermanent Gain做空特定的LP头寸，可以从LPs的无常损失中获利。无常损失通常在加密市场的价格波动时发生，因此做空LP头寸可以在市场下跌时获利。
- 杠杆和波动性：Impermanent Gain允许用户使用高杠杆（高达1,000倍）进行交易，这意味着用户可以放大他们的收益。同时，Impermanent Gain会受到市场波动性的影响，因此市场越波动，潜在收益就越高。
- 随时退出：与传统期权不同，Impermanent Gain允许交易者随时退出他们的头寸。这提供了更大的灵活性，以便根据市场情况及时调整头寸。
Real Yield（真实收益）： Real Yield是另一种DVP，它为流动性提供者提供了一种新的方式来赚取稳定币。通过提供流动性，用户可以获得实际稳定币的收益，而无需担心市场波动性。这为流动性提供者提供了一种低风险的收益机会，使他们能够在DeFi市场中更好地发挥自己的资本。
- 流动性提供者（LPs）：用户将资产存入Real Yield的流动性池中，通常是以稳定币（如USDT）和其他加密资产的配对方式。这些LPs负责提供资金，以便其他交易者可以在Real Yield上执行交易。
- Impermanent Loss转化：Real Yield将LPs的无常损失转化为一种特殊的期权组合。这意味着LPs的损失被用来创造DVPs，这些DVPs可以用于各种波动性策略。
- 可预测的USDT(APY)：通过参与Real Yield，LPs可以获得可预测的年化收益率（APY），通常以稳定币（如USDT）的形式支付。这意味着用户可以获得稳定的收益，而不必担心加密市场的价格波动。
- Periodic Rebalancing：为确保Real Yield流动性池的资金一直位于当前价格范围内，Real Yield定期进行重新平衡。这有助于优化收益，使其更符合市场状况。
Smilee Finance的核心产品DVPs有着显著的优势。首先，DVPs可以提高资本效率。DVPs的引入使得流动性提供者能够更高效地管理其资产，而无需担心潜在的强制清算。这为流动性提供者提供了更高的灵活性和更少的风险。
其次，DVPs具有强大的可组合性。这意味着Smilee Finance的产品可以与其他DeFi协议和项目轻松集成，以创建更复杂的衍生品。这种可组合性为更多的创新提供了空间，可以满足不断变化的市场需求。
本次版本的更新引入了集中流动性，这是一个重大的改进，使用户可以更好地管理其资本，实现更大的回报，并更好地适应市场的变化。
- Smilee AMM： 新版本中引入的Smilee AMM，允许用户在任何时间购买和出售Impermanent Gain选项。这为用户提供了更大的自由度，使他们能够更好地管理其投资组合，及时获利或减少损失。这是一种全新的方式来交易无偿损失Impermanent Gain，不再需要等到到期日。
- Directional Impermanent Gain（定向无常收益）： 用户现在可以根据市场的方向性趋势，如看涨、看跌或中性，选择不同的Impermanent Gain策略。这意味着用户可以更好地适应市场的变化，并根据自己的信仰来调整其投资组合。这提供了更大的灵活性和机会。
- 集中流动性： 集中流动性的引入增加了真实收益Real Yield和无偿损失Impermanent Gain的吸引力。它提供了更高的流动性利用率，更大的容量，更好的Impermanent Loss对冲，以及更多与其他去中心化交易所和协议的集成机会。用户可以更好地利用这些改进，获得更多的回报。
- 安全性：Smilee Finance强调产品的安全性，并正在进行智能合约审计，以确保用户的资金和数据得到保护。
波动性产品在当前的DeFi赛道中变得越来越重要。随着数字资产市场的不断波动，投资者和流动性提供者需要更多的工具来管理风险和实现收益。传统的DeFi产品和交易所可能无法提供足够的灵活性和效率，而Smilee Finance的则填补了这一空白。
Smilee Finance 使用户能够受益于数字资产市场的价格波动，无论价格是上升还是下跌。这为用户提供了更多的机会可以有效地管理其资产。此外，波动性产品还可以为流动性提供者提供更高的回报，而无需担心潜在的强制清算风险。
Smilee Finance正在引领DeFi波动性产品的潮流，为用户和流动性提供者提供了更多的机会和工具，其产品的优势、不断创新的进展和安全性措施使其成为DeFi领域中备受瞩目的项目。作为DeFi领域的佼佼者，Smilee Finance已经展示了它对波动性产品的承诺，不断改进和创新，以满足市场需求，为用户提供更多的灵活性和效率。随着他们的不断发展和创新，我们可以期待看到更多关于Smilee Finance的令人兴奋的进展。这是一个值得密切关注的项目，将对整个DeFi领域产生积极影响。
Smilee Finance官网：https://smilee.finance/
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