作者：John_TotalValue_Locke. 编译：Cointime.com QDD

关键见解

l   与第一季度相比，与Hashflow互动的用户数量在第二季度大幅增加，日活跃用户（DAUs）环比增长60％，新增用户达13.6万人。

l   Hashflow在第二季度交易量超过150亿美元，环比增长7.4％。平均交易规模有所下降，但交易数量增加到50多万笔。

l   尽管Hashflow在以太坊上的交易量保持稳定，但在第二季度，Hashflow在Arbitrum上的交易量翻了一番。

l   Hashflow论坛和去中心化治理在第二季度显著活跃。再加上Hashverse即将推出，这很可能推动了HFT抵押者数量增加了20％。

Hashflow简介

Hashflow是一个去中心化交易所（DEX），使用专业市场制造商提供的询价模型进行定价。Hashflow的基于签名的定价为交易者提供了价格保证执行、MEV防护和无滑点。Hashflow由Varun Kumar、Victor Ionescu和Vinod Raghavan于2020年创立。在2021年4月的私人Alpha版发布后，Hashflow于2021年8月正式上线。自最初在以太坊上发布以来，它已扩展到Arbitrum、Avalanche、BNB、Polygon和Optimism。Hashflow还提供跨链交易，允许交易者在不进行锁定或跨链资产桥接的情况下在不同链上交换资产。HFT是Hashflow协议的治理代币。在2023年初，Hashflow基金会宣布了Hashverse，这是一种游戏化的体验，旨在吸引新用户、多样化HFT所有权并促进使用。

关键指标

绩效分析

产品使用

Hashflow的交易量在第二季度略微增长，交易总额超过了150亿美元。虽然Hashflow在以太坊上的交易量基本持平，但在Arbitrum上的交易量增长了123％，达到了4.2亿美元。Arbitrum现在占据了Hashflow交易量的近30％。Avalanche和BSC在美元方面的交易量最大程度下降。与2022年第四季度相比，Hashflow在Avalanche上的交易量下降了95％，仅为1500万美元，并且在Binance上下降了56％，仅为1.2亿美元。

在第一季度，Hashflow吸纳或与许多DEX聚合器和钱包合作。这些合作在第二季度见效，Hashflow的交易量来源变得更加分散。虽然1inch仍然是一个非常重要的合作伙伴，但在第二季度，非聚合器交易变得更受欢迎。在五月，Hashflow宣布与Moonpay进行了另一次整合，使用户可以使用信用卡/借记卡访问Hashflow的流动性。

Hashflow的日活跃用户（DAUs）在第二季度增长了60％。同样地，新用户数量增长了47％，在第二季度有超过13.5万个新地址在Hashflow上进行交易。随着Hashverse在第三季度的推出，Hashflow上的新用户数量很可能会继续增长。有趣的是，以太坊是唯一一个DAU平均数下降的Hashflow实例（下降了27％）。另一方面，Arbitrum和Polygon是最常使用的实例，分别有430和158个DAUs。

在第二季度，Hashflow的Arbitrum实例的交易总额飙升至近50亿美元。新的原生代币ARB贡献了近7％的交易量。wETH和USDT仍然是交易量最高的代币，各占33％，而USDC贡献了24％的交易量。GMX和wBTC在该季度仅占总交易量的1％以上。

随着用户增加，Hashflow在第二季度的交易次数增加了近27％。交易次数的增加主要来自Optimism，在该季度日交易次数增长了278％。这一增长可能是用户为了从许多DEX中赚取OP奖励而进行更多交易的结果。此外，Hashflow现在每天在Polygon上执行超过1000笔交易，该平台的日交易次数增长了69％。

以太坊上的交易量在整个季度基本持平，各类市场份额也没有变化，这是对上季度奖励变化的回应。以wETH占据了交易量的38％，其次是USDT和USDC，分别占据了27.5％和23％。在接近10亿美元的交易量下，Hashflow仍然是以太坊主网上交易量排名前十的DEX。

HFT分布和抵押

Hashflow基金会正在分散协议。Hashflow使用代币投票进行链下治理，并为持有人提供了可选的投票托管机制，根据托管期限增加其投票权。在Hashbeats的6月22日发布中，基金会分享了一些社区建设过程的统计数据，突出了“50个提案、20个投票和8100多个链上投票”自治理启动以来的情况。HFT持有者数量在第二季度仅增加了4％，但随着Hashverse在2023年下半年的发布，参与度很可能会增加。

Hashflow一直在向早期抵押者营销Hashverse的早期访问权，早期抵押者可以预先激活其个人资料。抵押者还可以获得HFT奖励（目标年化收益率10％），以及在Hashverse中更高的权限级别，这可以增加未来的HFT收益。尽管在第二季度，抵押的HFT数量仅增加了5.4％，但抵押者的数量增加了20％，达到了2,558个钱包。

在即将到来的季度中，约有一半的已抵押HFT将解锁。然而，就流动性或卖压而言，这并不占总流通供应的比例。此外，抵押者可以在托管期结束后重新抵押资产。

定性分析

更新的治理流程

早期的Hashflow治理流程由于缺乏明确的提案、讨论和实施变更的准则而面临一些挑战。由于流程低效和不明确，社区成员很难判断对特定提案的支持程度。此外，缺乏适当的准则导致提案起草不当，并引发了参与者对实施过程的分歧。

在新实施的升级下，Hashflow治理流程进行了优化，以有效解决这些问题。修订后的流程包括三个阶段：讨论、提案和共识。这种结构化方法促进了健康的对话，在正式提出提案之前，社区成员可以在讨论阶段对潜在的变更进行讨论。现在，提案必须遵循具体的准则，包括问题定义、提出的解决方案和验收标准等重要元素。此外，提案必须在共识阶段获得至少60％的批准。

Hashflow治理流程的这些改进旨在创建一个更有组织、透明和高效的系统，推动社区内升级和决策的过程。

Whitehat干预的废弃合约

在2022年5月，Hashflow的智能合约升级到了当前的版本。团队通知了过渡，废弃了旧合约，并建议用户撤销任何合约的权限。一年多后的2023年6月14日，一名黑客利用以太坊和Arbitrum上的废弃合约转移了约61.5万美元的批准资产。在黑客事件的事后分析中，Hashflow团队确定该黑客是一名Whitehat，并宣布将所有资金退还给受影响的用户。团队重申了向社区的指示，要求撤销对合约的访问权限。任何符合条件的用户都可以按照Hashflow团队提供的说明来恢复丢失的资金。

奖励到期算法

在2022年12月，提出了一项更改奖励算法的提案，以激励持有人索取其HFT并参与治理。该提案通过实施超过60天未使用的未索取HFT授权的到期策略。

社区后来提出了有关他们有权获得的奖励以及他们不知道的变更的担忧。此外，许多人对索取少量奖励的燃气费用表示不满。

为了解决社区的关切和反馈，在6月份提出了两个新提案。它们旨在恢复HFT奖励并对奖励算法进行更改。第一个提案名为“重新分配被放弃的未解锁授权和抵押奖励”，将使未解锁的代币授权和抵押奖励不会过期。这一变化应确保用户在到期策略下保留他们获得的奖励，提供更大的灵活性和公平性。经过一些讨论，社区在6月30日通过了投票，并实施了新政策。

第二个提案名为“升级奖励到期算法”，专注于修改奖励到期算法本身。该提案旨在平衡鼓励活跃参与的需求，同时考虑索取兑现的潜在延迟。通过实施这个新算法，Hashflow社区希望及时奖励活跃用户，同时为索取的奖励提供合理的时间范围。社区对这个提案进行了投票，并于6月21日通过。

分散治理的初步经验是社区和领导者的学习过程。所有的来回都有一个好的方面：它创造了一个更加活跃的治理论坛和Discord。这次经验证明了社区问题可以和必须通过治理来解决，而Hashflow社区在本季度成功地实现了这一目标。

总结

在第二季度，作为加密货币交易工具，Hashflow的使用量增加。尽管交易量略有增长，但用户数量大幅增加，团队建立了合作伙伴关系、整合和直接用户营销。Hashflow在以太坊Layer-2解决方案上的使用增长明显，Polygon、Optimism和Arbitrum的DAU增长都超过了第二季度的1.5倍。Hashflow在Q2在社区参与方面取得了重要进展，而Hashverse的预期发布将进一步加速这一过程。对于聚合器和交易者来说，Hashflow仍然是一个竞争力强的DEX，可以找到最佳价格执行。