作者：James Trautman. 编译：Cointime.com QDD

主要观点

l  TRON网络的日均活跃账户、新增账户和交易量分别增长了14%、13.4%和28.9%。这一增长与BitTorrent桥接和Stake 2.0等其他发展相吻合。

l  网络活动的增长对收入产生了积极影响，TRX的季度收入环比增长了11.6%（美元术语下增长了22.2%）。

l  收入转化为大量被销毁的TRX，这支持了TRX在整体平稳或下降的市场环境中的价值。

l  在第二季度，TRX的表现超过了大多数L1代币。TRX的市值环比增长了14.7%，而其他主要L1代币平均下降了23%。

l  在第二季度继续努力扩展DeFi。应用和基础设施提供商开始整合TRX流动性质押和去中心化资源市场。

l  TRON继续改进网络功能，包括发布Stake 2.0、GreatVoyage——V4.7.1.1 (Pittacus)和启动GreatVoyage——V4.7.2 (Periander)等版本。

关于TRON的初步介绍

TRON是一个使用委托权益证明（DPoS）机制的公共开源区块链网络。DPoS是一种选举机制，用于确定谁负责维护网络。每隔六小时进行一次选举，产生27个超级代表轮流产出区块。

TRON虚拟机（TVM）为网络上的应用提供动力，并使用“能量和带宽”而不是像以太坊虚拟机（EVM）那样使用燃料。TVM兼容EVM，为开发者提供了经济实惠的智能合约执行。

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关键指标

性能分析

网络概述

日均活跃账户在第一季度出现两位数百分比下降后逆转。日均活跃账户从大约230万增长到约260万，环比增长了14%。

每日激活（新增）账户也逆转上升，环比增长了13.4%。每日新增账户激活达到了一年多来的最高水平，平均约为21.9万，而前12个月的平均水平为18万左右。

在TRON网络上，交易代表了所有交互，包括代币转移、质押活动、智能合约执行和投票活动。

平均每日交易按照与账户活动相似的趋势增长，环比增长了28.9%，达到约910万。这一增长部分归因于“其他交易”类型，其中包括账户创建、SR账户创建、账户权限更新、提案发起和其他非智能合约互动等交易。该类型交易环比增长了约1200%，但仅占网络上全部交易的约8%。

智能合约调用交易和TRX转账分别增长了约47%和约10%。它们继续主导着网络上的交易活动，占总交易量的83%。在触发的智能合约中，美元泰达币（USDT）智能合约在第二季度仍然是TRON上合约执行的主要驱动因素。

网络活动的增长主要受到6月份活动激增的影响。在6月份发生了以下几个重要事件：

l  BitTorrent桥接——2023年6月2日，TRON通过BitTorrent桥接与以太坊网络连接，扩大了其影响范围。BitTorrent桥接使得TRX在以太坊生态系统内完全可访问。

l  Stake 2.0——2023年4月7日，Stake 2.0在TRON主网上线。Stake 2.0是一种增强质押和资源管理的新质押模型，简化了资源分配，并实现了灵活的解质押选择。2023年6月16日，Trust Wallet整合了Stake 2.0，使用户能够在新模型下质押TRX。

l  DWF Labs——2023年6月13日，DWF Labs与TRON达成战略合作，加强对TRON生态系统的支持。DWF Labs是一家全球数字资产市场制造商和多阶段Web3投资公司。作为合作的一部分，它成为TRON生态系统的流动性提供者。

l  TUSD——TRON的主要合作伙伴交易所之一火币宣布在第一季度末对TRX/TUSD交易对的做市商和挂单交易免费。该优惠可能是刺激6月份用户活动激增和第二季度链上TUSD价值增加72%的因素之一。

网络上的交易费用也显著下降。第二季度，TRX和美元的平均交易费用分别下降了13.3%和5.5%。

交易费用的下降是在第一季度交易费用显著增加之后发生的，这是由于第79号委员会提案所致。该提案改变了网络参数，增加了执行智能合约所需的能量量。此外，作为TIP—474的一部分，第一季度启用了动态能量模型，以增加交易成本并阻止低价值的智能合约交易，而不影响其他应用。鉴于第二季度活动增加但交易费用降低，可能已经遏制了低价值智能合约交易，并使交易费用回到较低水平。

财务概述

在第二季度期间，美国证券交易委员会（SEC）指控几家交易所参与了多个加密资产证券的未注册提供和销售。这个指控继在第一季度的投诉之后，其中称TRX是一种证券。

6月的SEC投诉与TRX价值下行压力同时出现，但TRX在季度末上涨了14.7%，达到69亿美元。与此相反，由BTC和ETH主导的总加密市场市值季度环比增长2%，分别上涨7%和6%。此外，大多数alt—L1代币由于SEC的监管投诉，下跌幅度超过ETH。

如2022年第四季度TRON状态报告所述，TRON采用了资源模型。该模型是基于向赌注者分配带宽和能量。只要赌注者获取了足够的资源，他们就可以利用这些资源免费转让代币和执行智能合约。如果用户使用的计算能力超过他们的资源，他们必须支付交易费用。因此，用户支付的总费用会在实施更高能量需求（上述）和动态能量模型后增加。

第一季度实施的动态能量模型和增加的能量需求导致TRX的收入增加（以TRX支付的总交易费用），并持续到第二季度。TRX收入环比增长11.6%（美元收入+22.2%）。

然而，收入变化和市值（以美元计）之间的差异表明，基础网络效用的总体影响略微超过市场行为。2023年第一季度末TRX的流通市值是季度年化收入的17倍，到第二季度末降为16倍，暗示出对评估更为有利的走势。

对收入的增长趋势继续转化为TRX的大量销毁，因为100%的TRX交易费都被销毁。TRON在第二季度焚烧了约16亿TRX，生成了约4.6亿，导致Q2的通货紧缩率为~1.2%。2023年5月31日，TRON DAO焚烧了超过2.68亿“旧” ERC—20 TRX。

最终，资源模型参数的变化和TRON DAO可能提升了TRX的价值，在第二季度的市场其他情况平稳或下跌时支持了TRX的价格。

生态系统和发展分析

去中心化金融（DeFi）

以美元计的TVL季度环比增长7%。然而，以TRX计的TVL减少了7.9%，这表明资产价格以美元计的上涨驱动了TVL，而不是新的资本流入。

TRON最突出的协议按TVL计为JustLend、JustStables、SUN和JustMoney，在整个第二季度TRX的网络活动恢复和市场反弹的推动下，每个协议的TVL都得到了增加（分别为3%、14%、27%和63%），但SocialSwap下跌了83%，即使在第一季度下跌29%。

在第二季度，SUN扩大了其TVL份额，得到了Blockbank对SUN的支持，推出了SunSwap V2，以及在SUN.io上的稳定币交换和赌注挖矿的吸引力。虽然JustLend的TVL季度环比增长少于其他主要协议，但TRON的主导应用中仍存在一些集中风险。到第二季度末，JustLend占了TRON DeFi TVL的~68%（约39亿美元），仍然由三个地址主导。

此外，还有其他努力在第二季度扩大DeFi。液态质押和去中心化资源市场变为现实。液态质押使用户可以交换他们质押的TRX为STRX，增加了质押TRX的流动性。在对质押的TRX进行代币化后，资源市场允许用户获得免费资源（能量与带宽）。最后，它通过用户能够租赁能量的机制，使得应用能够实现资源租赁机制。

在第二季度，TRX液态质押和资源市场的初始发展包括：

l  火币 — TRON的主要合作交易所，火币，上架了STRX。

l  JustLend — 宣布支持STRX，并允许用户用其质押的TRX换取STRX。JustLend还宣布支持资源市场，并启用了租赁机制。

l  TokenPocket — 一个多链加密货币和DeFi钱包。它宣布支持资源租赁机制。

其他应用程序和基础设施提供商很可能会实施流动盯盘和资源租赁机制，从而进一步将DeFi扩展到JustLend之外。

TRON宣布在第三季度推出首个真实世界资产（RWA）平台stUSDT。投注在stUSDT-RWA合约中的 USDT 将分配给真实世界资产。然后，用户将通过回购机制从这些资产中获得持续收益。

稳定币前景

TRON在稳定币领域的地位仍然十分重要。就托管稳定币的市值而言，TRON仅次于以太坊，领先于其他链。截至第二季度末，TRON持有的稳定币市值约为440亿美元，环比增长约430亿美元（+1%）。

截至第二季度末，USDT占TRON稳定币价值的92%（低于季度的95%）。如果USDT遇到任何技术或监管挑战，网络上的这一USDT数量可能会给生态系统带来集中风险。

然而，TRON在Huobi在第一季度宣布TRX/TUSD交易对的做市和接盘交易费用为0%后，继续扩大其稳定币领域，TUSD的市值显著增加。在Q2，TUSD在网络上的价值又增长了76%（约10亿美元），成为市值约23亿美元的第二大稳定币。

USDD

社区旨在通过引入USDD继续扩大TRON的稳定币领域。TRON在2022年5月推出了其超额抵押的混合模型稳定币，USDD。

Messari关于Q2 USDD状态的亮点如下：

l  USDD在第二季度中相对于其挂钩的价格交易平稳，使得1300万美元的支持在PSM和Curve池中积累，恢复了平衡。

l  PSM重新打开了用USDC发行USDD的渠道。

l  采纳指标基本稳定，但与第一季度相比并无明显增长，交易量和持有者在季度之间大体上相持平。

l  感谢BTC和TRX的价格分别上涨7%和15%，USDD的支持在第二季度有所改善。这种稳定币在非TRX资产上是未充分抵押的，但包括TRX资产在内是171%抵押。

到第二季度末，约25%的USDD在以太坊网络和BNB链上，比上一季度的26%稍微下降。TRON和BitTorrent网络维持了其它约75%的USDD流通。此外，大约30%的TRON上的USDD在JustLend智能合约中持有，而另外60%在通用账户（用户钱包）中。

最后，在今年的第二季度，USDD的成长和流动几乎没什么新闻。

DeFi和稳定币之外的生态系统

TRON DAO继续实施策略，以扩大其稳定币和JustLend之外的生态系统，例如TRON DAO赠款计划，1亿美元人工智能开发基金，以及TRON大型黑客马拉松赛季。

在第二季度，大型黑客马拉松赛季4举行，有超过625名参赛者为127个项目工作。在包括DeFi、Web3、NFT和GameFi在内的六个不同赛道上，向获奖的开发团队颁发了总计50万USDD的奖金。

其中引入了一个“建设者”赛道，要求回归项目在TRON和BitTorrent上继续发展。也引入了一个环保赛道，以激励开发与环保项目相关的项目。

赛季四的第一名资格得主为：

l  TrustSight — Web3赛道

l  Ergon — DeFi赛道

l  Duelers — GameFi赛道

l  Bobbybot.trade — NFT赛道

l  Elk Finance — 建造者赛道

l  EcoMarket — 环保赛道

社区选出的赛季四的第一名资格得主为：

l  CryptoDo — Web3赛道

l  Ergon — DeFi赛道

l  Cukies: Rush & Run — GameFi赛道

l  TNS Domains — NFT赛道

l  JustMoney Spot — 建筑师赛道

l  TRON POWER — 环保赛道

此外，赛季5定于2023年第三季度进行。它将在不同的赛道中，向获胜的开发团队分配50万美元的USDD奖金。

扩大TRON生态系统的其他重要发展包括：

l  DWF实验室 — 正如前面提到的，DWF实验室和TRON达成了战略合作伙伴关系，以通过提供流动性来增强TRON生态系统的支持。

l  Mises浏览器 — 这是一个支持扩展的移动Web3浏览器，它宣布与TRON建立战略伙伴关系，推动Web3基础设施的建设，为用户创造服务。

l  Meme Coins — 火币和TRON在五月份推出了为期两个月的Memeverse狂欢节。加入网络的Meme币开发者可以获得开发支持，包括100万美元的交易燃气费用返还和优先上线交易所。

开发活动

开发者参与度尚未赶上TRON的增长策略。追踪TRON Github库中事件的数据源可以提供对开发者参与度现状的 insight。根据电力资本的开发者报告，TRON的全职开发者相对较少，但他们在过去一年中保持稳定在12—16人。

TRON通过其持续的大型黑客马拉松季节和战略基金，如AI开发基金和10亿美元的TRON DAO生态系统基金，来增加其开发者社区。

质押和去中心化概述

正如前文提到的，资源模型基于向质押人分配带宽和能量。只要质押人获得足够的资源，他们就可以使用这些资源免费传输代币和执行智能合约。如果资源不足，用户必须支付交易费用。

随着12月份能量要求的提高，用于能量的平均质押量继续呈上升趋势，环比增长15.6%。

另一方面，用于带宽的平均质押量下降了4.2%，这可能意味着用户取消了用于带宽的质押，以便用于能量。总的来说，总质押量环比下降了2.1%。

TRON采用一种独特的共识机制，该机制在2022年第三季度的报告中详细介绍。简而言之，TRON采用代表性权益证明（DPoS）机制来协助达成共识和验证区块。区块验证是由一个名为超级代表（SRs）的验证者群体进行的，这些验证者是从一个更大的SR候选者池中选出的。得票最多的前27名候选人将成为下一轮的SR。

可能会有关于让同样的27个SR参与保护网络的担忧。但是，截至第二季度末，超过400名SR候选人（从第一季度的约390名增加）获得了投票。 SR候选人数量的增长应当挑战投票群体向新的候选人分散投票。

尽管块生产的民主投票系统和不断增加的SR候选人集可能都有其优点，但这两者都不能完全消除中心化的风险。例如，节点的地理分布多样性也可能影响网络的中心化程度。

许多第一层网络都在节点的地理集中度问题上挣扎。由于地缘政治风险、法规和自然灾害等原因，同一地点的节点过多可能会威胁到网络的健康。

截至6月30日，TRON节点分布在全球75个以上的地理位置，最高的集中度在中国（约20%）。

定性分析

生态系统增长的其他关键事件、催化剂和策略

除了上述生态系统的发展之外，TRON的策略在第二季度期间继续推动，其中两个战略元素引人注目：

l  技术发展 — 改进网络架构并提高功能性。

l  用户访问和体验 — 提高用户访问和体验，吸引用户和开发者。

技术发展

在第二季度期间，TRON继续在Great Voyage网络上构建。

如前所述，Stake 2.0（TIP—467）在4月上线。新的质押机制实施了一个新的层，将低频质押操作和高频资源委托操作进行了分离。同时，它支持在不取消质押的情况下重新委托资源，并改善了资源利用率。

此外，TRON客户端GreatVoyage—V4.7.1.1（Pittacus）被发布。它能够优化TRON虚拟机（TVM）和API内的各种方面。它还优化了交易收据中的更新逻辑，并删除了不安全的API。

另外，Great Voyage—V4.7.2（Periander）在第二季度末开始启动，将于2023年7月1日上线。此次必要的发布更新了网络模块至Libp2p v1.2.0，优化了获取同行策略，并引入了以下TIP：

l  TIP—541：支持在Stake 2.0中取消非质押

l  TIP—542：优化钱包/代理资源API在Stake 2.0

l  TIP—555：网络升级逻辑优化

最后，介绍了TIP—543，以添加一项提案，以适应以太坊上海升级。上海升级包括EIP—3855，它为以太坊虚拟机（EVM）添加了一个新的指令PUSH0，以降低智能合约交易的气体成本。 TIP—543将确保TRON与EVM的兼容性，同时降低TRON上智能合约的能源成本。

用户访问和开发者体验

除了已经提到的Trust Wallet集成Stake 2.0和BitTorrent桥的启动，提升用户访问和开发体验的其他发展包括：

l  Slavi钱包 — 一款集成了超过30个区块链的跨链手机应用，与TRON网络集成，使用户能够存储、发送、接收和切换TRX、TRC10和TRC20代币。

l  香港ATM — 在第二季度，TRON的USDT、BTC和ETH在香港的ATM机上可用。

l  QuickNode — 提供API和超过24个区块链工具的区块链基础设施提供商，宣布支持TRON网络。

l  粒子网络 — 一个全栈基础设施提供商，宣布支持TRON网络，提供中间件服务以增强开发者和新用户的开发和入职体验。

l  TRON-IDE — 启动一个在线编辑器以帮助开发者开发智能合约。它具有模块化的特点，并以插件的形式提供编辑、编译和部署智能合约。

生态系统挑战

尽管TRON在实现其长期目标以及持续采用方面取得了进展，但在第二季度，生态系统面临了一些挑战。

在第一季度末，SEC宣布对Justin Sun和三家据称相关的公司提出指控，称其涉嫌未经注册的提供和销售加密资产证券Tronix（TRX）和比特洽币（BTT）。 SEC还指控Sun和这些公司“通过大量的滥用交易欺诈性地操纵TRX的二级市场”以及“策划了一项支付名人宣传TRX和BTT而不披露他们报酬的计划”案进行了审理。

在第二季度，SEC继续采取监管行动，这次是对加密交易平台，包括Binance.US和Coinbase。它指控交易平台交易加密资产证券，命名了除TRX和BTT之外的几种更多财产。尽管如此，经过Q1和Q2的行动后，Binance.US在本季度期间取消了对所有交易对和TRX的TRX交易和质押。

SEC的诉讼直接影响整个加密生态系统。应该注意的是，Justin Sun，三个被命名的公司和TRON是分开的实体——前者是一组中心化的实体，后者是一个正在发展的网络和生态系统。然而，Justin Sun和被命名的三家公司通过投资和项目启动来增长TRON生态系统。虽然此案件仍在进行中，但任何不利的结果都可能减缓TRON生态系统的发展，并给其本币TRX代币带来波动。

在技术方面，Q2公布了关于TRON网络本地多签机制的漏洞的详细信息。dWallet Labs的安全研究团队0d在2023年2月19日向TRON团队披露了其发现。当时，这种漏洞可能使任何签名者，不论他们的权重，都可以无视多签安全功能，影响在TRON多签账户中持有的超过5亿美元的数字资产。幸运的是，漏洞在0d披露几天内就通过发布补丁得到了缓解。

前方的道路

TRON没有一个面向公众的开发路线图。然而，团队定期发布关于计划的公告。未来的道路很大程度上继续反映了TRON生态系统已经工作了几个季度的情况。

TRON的文件显示，TRON社区原始的10年路线图有三个关键的整合在眼前：阿波罗，星际旅行和永恒。 TRON继续在当前的Great Voyage网络中构建，并在近期内，“Statake 2.0”与流动性质押将可能提供更大的灵活性并改进资源利用。此外，阿波罗、星际迁徙和永恒的实施旨在改进网络功能性。

在第二季度，额外的技术计划开始浮出水面。TRON暗示，该网络和BitTorrent正在探索集成ZK以太坊虚拟机（ZKEVM）。 ZKEVM是一个无需信任且安全的EVM兼容执行环境，利用零知识证明确保交易数据的隐私。

除了技术发展外，TRON DAO和社区将继续推动增长，计划进一步扩大USDD，并发展超越DeFi和稳定币的生态系统。在TRON DAO生态系统基金以及其所有附属计划的支持下，TRON社区继续重新投资于其生态系统，来吸引更多的开发者、应用和用户。

总结

在第二季度，TRON的日均活跃账户、新增账户和交易量分别增长了14％、13.4％和28.9％。这种增长与BitTorrent桥的启动、Stake 2.0的推出，以及TRX流动性质押和去中心化资源市场的集成相吻合。

网络活动的增长对收入产生了积极影响，TRX收入环比增长了11.6％（按美元计价增长22.2％）。收入转化为大量的TRX被销毁，这支持了TRX在其他市场平平或行情下降的情况下的价值。TRX的市值环比增长14.7％，而其他主要L1的平均下降为23％。

尽管SUN增加了其TVL份额，但在第二季度结束时，JustLend仍存在一些集中风险，其占TRON的DeFi TVL的68％（约39亿美元）。TRON网络上的稳定币价值的92％由USDT维持，但网络继续看到TUSD的显著增长。

TRON寻求扩大其超越DeFi和稳定币的生态系统，一直在投资生态系统的开发。在本季度期间，举行了“Grand Hackathon Season 4”，并将500,000美元的USDD奖金颁发给了赢得了六个不同赛道的获胜开发团队。

TRON在第二季度推出了几个技术开发，包括发布Stake 2.0（TIP—467），GreatVoyage—V4.7.1.1（Pittacus）和启动Great Voyage—V4.7.2（Periander）。

尽管TRON朝着其长期目标的进展，但监管环境继续带来挑战。不利的结果可能会为未来的TRX代币带来波动，减缓生态系统的进步。

尽管面临这些挑战，TRON还是希望保持竞争力，继续其扩大DeFi、稳定币采纳和其他用例的增长策略。为了改进网络功能，它还寻求在2023年余下的时间内构建在Great Voyage网络中。

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