原文作者：J.Hackworth

编译：倩雯，ChainCatcher

简介

NFT市场正不断变化。在过去的一年，OpenSea倍感压力，其兴起的竞争对手正逐渐抢走越来越多的市场份额。从每周情况来看，LooksRare、X2Y2、Sudoswap和Blur已将OpenSea的NFT量市场份额从99%降至50-30%。

以每周为单位的NFT市场平台市场份额

虽然OpenSea可能是web3领域受宠的公司之一，但它缺少一样其他竞争对手都拥有的东西：代币。这给竞争对手在市场留下了绝佳的机会——通过代币空投向他们提供免费的现金，从而抢走客户。虽然上图可能显示，向用户空投代币起了作用，但通过链上数据可能会得出相反的结论。虽然其竞争对手的交易量在增加，但OpenSea的活跃用户的市场份额略微下降。

NFT市场的活跃用户情况

我们对LooksRare、X2Y2和Blur的空投数据进行了深入研究，了解每个空投在各自市场上的效果。所有分析数据可以在Dune仪表板上查看。

NFT客户的价值有多大？

在深入研究空投之前，首先有必要了解在计算客户生命周期价值（CLV）时钱包的价值是多少。这样一来，协议可以适当调整代币激励，作为客户获取成本（CAC）的一部分。以下是去年的交易量和平台费用数据，按市场划分：

截至23年2月19日，过去一年NFT数量和费用百分比

可以看出，大多数用户产生的费用和交易量都非常少。值得注意的是，虽然Blur和OpenSea的钱包交易量百分比相当接近，但前1%的交易者才是真正的差异点：

Blur第99个百分位：20.7万美元的交易量

OpenSea第99个百分位：15.8万美元的交易量

这1%的交易者是NFT市场的关键驱动力。Blur通过其最近的空投和零费用吸引了顶级交易员。OpenSea也推出零费用机制，以对抗Blur日益增长的威胁。然而，目前还不清楚这些平台在当前阶段将如何产生收入。将代币空投给无法带来巨大收益的用户，似乎并不是合理的营销策略。下面的分析详细说明了LooksRare和X2Y2如何向用户空投大量代币，然而这些用户最终从未为其平台创造任何收入。

LooksRare & X2Y2：吸血鬼攻击

在2022年初，OpenSea风头正盛。它的月交易量高达40亿美元，并拥有接近99%的活跃用户份额。然而，OpenSea并不打算发放代币，而是计划上市，这让许多人感到不满。

1月初，LooksRare首次进入视野，它将目标对准了OpenSea的用户，他们在2021年3月至2021年12月期间交易量超过3个ETH。超过12.4万的用户有资格获得空投，67%的地址领取了空投。LooksRare代币的分布情况如下，用户获得125-10,000个$LOOKS不等。

空投时$LOOKS的分布与美元估值

在交易的第一天，$LOOKS的交易价格在2.1美元左右，估计总空投量为2.06亿美元。在几周内，LooksRare的代币增加180%，体量从0增长到200亿美金以上。

通过Hildobby进行的LooksRare累积量

X2Y2在一个多月后推出。任何在2022年1月1日前在OpenSea交易过NFT的用户都有资格获得空格。X2Y2空投了1.2亿个代币，申领率很低，只有23%的代币被申领。其余未被认领的代币被永久地锁定在合约中。

按代币收到数量计算的X2Y2空投分配数

钱包对空投的影响如何？

从$UNI airdrop的情况来看，大多数原始空投持有者最终都“丢弃”了代币。简单来看，这就相当于是没有抵押或持有任何代币的钱包。LooksRare和X2Y2也不例外。超过59%的$LOOKS和85%的$X2Y2空投钱包最终丢弃了代币。

$LOOKS 空投钱包：持有/丢弃的比例

$X2Y2空投钱包：持有/丢弃的比例

其他空投代币的数据可能会更低，但由于LooksRare和X2Y2提供可盈利的质押奖励，许多用户利用代币赚利。

同样值得注意的是，“丢弃”或多或少地在$LOOKS和$X2Y2中以不同金额的程度存在。虽然有些人认为，持有大量代币的巨鲸比小钱包持有者更有动力持有代币，但这种观点并不成立。

按$LOOKs空投金额计算的持有与丢弃的百分比

将空投者转化为购买者

 尽管LooksRare空投要求用户在LooksRare上列出NFT才可以申领代币，但大多数钱包最终从未在该平台上进行实际交易。事实上，购买NFT的转换率只有24%。

$LOOKS空投者会选择购买1个NFT的概率

X2Y2转换率更好，但仍然不理想。

X2Y2空投者会选择购买1个NFT的概率

虽然列出NFT使市场上出现能被购买的NFT，但许多钱包实际上甚至都没有出售NFT，在申领空投后会撤回他们的NFT。由于只要求列出一个NFT，X2Y2和LooksRare错过了本可以从用户那里赚取的额外收入。

LooksRare上空投的钱包在4个月内的留存率不到10%。在空投一年后，只有0.2%的空投者仍有活跃活动。

活跃空投者占有百分比和$LOOKs空投者的留存率

在大型空投中分发代币也会带来问题，那就是如果没有进一步的激励，许多用户将永远不会与平台互动。因此小规模的空投也许更为有效，可以促使用户参与和使用平台。

使用平台的空投者V.S.其他人

剩下的一小部分空投钱包则非常忠诚。在LooksRare，每周有20-30%的交易量来自空投者，大约25%的每周活跃买家是空投者。

X2Y2对空投者活跃度与交易量也有类似的指标：

Blur：空投的新范式？

Blur意图解决之前的NFT市场所存在的缺点。像之前的产品一样，它计划向用户空投代币，但用的是一种精巧的方式，空投将分三轮进行：

第一轮：在过去6个月内买入或卖出NFT的用户

第二轮：在Blur上积极列出NFT的用户

第三轮：在Blur进行出价的用户

尽管Blur针对用户“广撒网”，但符合条件的Blur地址中，只有少数人最终真正使用该平台。不过由于交易者希望尽可能多地获得空投，Blur的相关指标飙升。

在Blur的总用户中，有41%的人在上线前购买了NFT。这些钱包往往在平台上的交易量占大多数。

由于Blur的主要目标对象是OpenSea的用户，为了使用户对平台忠诚，Blur向他们提供额外的奖励。对于同时使用OpenSea和Blur的地址，在Blur推出后，大多数地址最终在OpenSea上花费更多。

自上线以来，在Blur上比OpenSea消费更多的的地址所占百分比

Blur对OpenSea用户群的渗透表现出众。这确实说明通过空投模式提供代币奖励是有效的，特别从长时间范围来看。

随着Blur空投的上线和3.6亿个代币的分发，目前其空投的价值估计为2.88亿美元（假设交易首日的平均价格为0.8美元）。

$BLUR空投分布

不过，如我们所料，许多人已经卖掉或将空投从他们的钱包里转出。只有21%的地址保留了他们的$BLUR空投。

$BLUR空投：持有/丢弃的比率

现在就认定Blur和空投总体取得成功还为时尚早。一个值得考虑的指标是空投后活跃地址数量的增加，目前为31%。另一方面，抛出代币或维持不活跃状态的用户显示出较低的活跃率。到目前为止，Blur的表现表明，该平台正在吸引用户，可能是因为另一场空投即将到来。

 空投后在Blur上买过NFT的钱包所占的数量和百分比

Blur为何大热？

Blur的空投的确为该平台带来极高的讨论度，交易量也随之大涨。许多人猜测，空投会导致OpenSea的消亡。其他人则认为，是职业交易者推动了所有的交易量，为了是获得更多的空投奖励。为了调查这一理论，我们对Blur的顶级交易员的总交易量、利润和洗盘交易（washing trading）进行了分析。

Blur平台上的交易量呈现相当不均衡的分布，接近20%的总购买量是由25个地址完成的。45%的购买量来自前250名用户，显示了实力用户对平台交易量的重大贡献。相比之下，OpenSea的前250名地址只占总交易量的11%。

Blur的实力用户：按用户划分的数量和累计数量

Blur平台上申请的空投奖励总额与交易量密切相关。交易者能够获得其总交易量2%-10%的$BLUR奖励。一些地址甚至在空投中申领有数百万美元。不包括钱包中的NFT，这些用户中的许多人仅仅通过在平台上的交易和申领空投奖励（卖出量-买入量+空投）就能获得巨大的收益。如果把空投的因素考虑在内，“可获利的交易者”会又增加20%。

用户在Blur上的“盈利能力”

多亏了空投，该平台上的顶级交易者见证了他们PnL惊人的1000%以上的提升，这也体现了 Blur相对于OpenSea更具有吸引力。

Blur上的洗盘交易

虽然Blur的整体洗盘比例相对较低，约为11%，但平台上的顶级交易员参与了洗盘交易，以最大化收益。分析显示，前5名交易者的洗盘交易量占其总交易量的37%，大多数顶级交易者参与了某种形式的洗盘交易。

Blur顶级用户的洗盘交易百分比

即使是那些申领了数百万美元奖励的BLUR知名钱包，其25%以上的Blur交易量被标记为洗盘交易。90%以上的洗盘交易钱包申领了至少10万美元$BLUR奖励。尽管洗盘交易在普通用户中更不普遍，但在平台上推动交易并声称获得最大奖励的顶级交易员参与洗盘交易，这让人们对空投的公平性进行之一，并怀疑是否存在交易量等指标的操纵。

事实证明，BLUR空投是一个有效的策略，可以带来话题度，吸引新用户加入平台。然而，许多用户很快就抛弃了该代币。Blur的高交易量和它是否能代替OpenSea成为主导玩家也备受质疑，因为系统受到交易者操纵，他们的交易只是为了最大化回报。

小结

在过去的一年里，NFT市场见证了一系列的空投，但这些空投的成功是值得商榷的。通过对$LOOKS、$X2Y2和$BLUR代币的空投进行仔细研究，我们发现空投后发生了重大抛售，用户活动在空投后急剧减少。Blur通过引入多轮空投和相关标准，在空投模式上取得了重大进展，但一小部分人似乎操纵了整个炒作和交易量。从数据中，我们可以得出以下结论：