1）名人币和各种 MEME 币的持续作妖带不来一场大的财富盛宴，只会榨干市场仅存的流动性，透支牛市的进程和预期。因为，大家预期总统币为「确定性机会」，看中的是其总统声誉和现实世界影响力背书效应，但逻辑显然不成立，川普打样了。

这类币逃不开零和博弈，结果只会让一小部分分人赚钱，大部分散户更大概率亏钱离场，会加剧市场的一二级结构性崩坏，从过去以 VC 驱动 Builder 为主体的平衡态变成纯 pump 发币造泡沫模式，一地鸡毛之后需要长时间的灾后重建。

2）AI Agent 第一波是以 $GOAT 和 $ACT 为代表的 AI MEME 热潮；第二波则是以 #ai16z、#Virtual 两家马车为代表的 AI Infra 演进叙事，出现了单体 AI 应用、框架标准、链化、DeFai 等一系列价值细分赛道；第三波我倾向于在 AI infra 某个细分赛道抢先破局，且会走 VC+ 社区双驱动的高门槛价值创造路径。

因为，虽然 ai16z 以开源社区创新为文化中轴带来了一波市场热度，但事实证明，这波 AI Agent 热潮并没有褪去 MEME 化的本质，大量 web2 的野生 Dev 和 web3 的骨灰级投机项目占了主场，使得市场短期涌现了大量披着「价值外衣」的 AI MEME 项目。所以，当 $TRUMP 这种更简单更有传播力的总统币 MEME 出现了，AI Infra 市场很快就被打回了原型；

3）为什么会是 VC+ 社区双驱动，纯 VC 币驱动会是失去社区化 MEME 发行的早期优势，显然不行，而纯 MEME 币驱动又会被背后的阴谋集团快速速通成为一波流的烂摊子，情况会更糟糕。

唯有 VC 早期切入给项目方提供基本的 Build 创新预期，降低 Dev 在 MEME 化发行阶段的融资需求，同时又增加背后阴谋集团速通的门槛，最终才能走出健康的链上资产发行和项目赋能平衡模式。

具体这样的平衡点如何把握，类似的项目会以怎样的形式冒出头，目前还很难给出答案。但大概率，DeFi+ AI （DeFai）会是一个潜在破局细分赛道。

因为 AI Agent 自主托管掌控资产可解决传统 DeFi 的人为 Rug 困局，同时 AI Agent 自主交易决策会集中显现 AI Agent 的应用能力，最关键是，AI Agent 只是承接了 DeFi 的新前端，后端 DeFi 基础设施和链抽象等基础设施已经足够完善，可以快速检验 AI Agent 结合 Crypto 的场景落地价值。

最后，虽然 AI Agent 赛道短暂陷入了低迷，但一番彻底的洗牌之后，会涅槃重生一些有优秀 Dev，有成熟产品 PMF 发展路径，有合理社区资产激励分配方案的项目。

当然，这都是基于内在价值的可持续性构想出来的赛道发展趋向，因为只有这样，在市场技术创新演进过程中，才有预期中的大牛市，多数人才能抓到属于各自的机会。

一旦市场脱离了价值创造的内核，「牛市」概念恐怕都不复存在了，因为，纯 Gambling 炒作的短期繁荣根本无关乎牛熊。