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时间：2026年7月20日-2026年9月底
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分析师Andrew Sacher：沃什不挑好的讲，市场鸽派预期破灭
8月28日，分析师Andrew Sacher：“此前有人认为，美联储主席沃什之所以主张采用其他通胀衡量指标，是为了从中挑选对自己最有利的一项。但在这次讲话中，他的做法恰恰相反。他对PCE通胀进行了拆解，发现其中49%的构成项目年化价格涨幅超过3%，并将这一水平归类为‘相当高’。他对劳动力市场的讨论也偏鹰派，重点关注低失业率和初请失业金人数。通常备受关注的非农就业人数只被一带而过。”(金十)
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沃什强调抗通胀 美债短端收益率上涨
8月28日，美国短期国债收益率上涨。美联储主席沃什在备受市场关注的讲话中强调，美联储需要遏制消费价格上涨，从而缓解了市场对其抗击通胀能力的部分担忧。沃什发表讲话期间，短期美债遭到抛售，长期美债则上涨。两年期美债收益率上升5个基点至4.28%，30年期收益率下降1个基点至5.19%。这两项变动均表明，市场预计美联储可能需要上调短期利率。自沃什6月首次举行新闻发布会以来，债券交易员一直对他的政策立场存在疑虑。当时，沃什强调需要压低通胀，并表现出偏鹰派的立场。自2021年全球经济从疫情中重新开放以来，美国通胀率一直高于美联储2%的目标。但7月美联储再次维持利率不变，沃什也没有透露今年是否可能加息。随后，长期美债收益率大幅上升，因为交易员要求获得更高的回报，以补偿通胀加剧带来的风险。沃什周五警告称，通胀并未出现有意义的放缓，并表示政策制定者必须确信通胀正在改善，否则央行“还有工作要做”。他还重申，政策制定者将把通胀率拉回2%的目标，并强调这一目标是明确且固定的。(金十)
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沃什释放鹰派信号 认为当前金融状况并不具有限制性
8月28日，在一场比许多市场人士预期更偏鹰派的讲话中，美联储主席凯文·沃什列举了一系列显示经济状况良好的指标，包括企业利润较高、消费者支出稳定、信贷利差收窄等。沃什表示：“在我看来，信贷和贷款市场几乎没有显示出货币政策正在形成限制作用的迹象。总体而言，我很难将当前整体金融状况描述为具有限制性。”这番表态提振了华尔街对美联储加息的押注。
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沃什释放加息信号 美联储政策重点聚焦通胀
8月28日，美联储主席沃什周五表示，如果政策制定者无法确信通胀正“以明确且足够快的速度”回落至2%，美联储“还有工作要做”。这暗示，如果价格压力没有改善，美联储下一步可能加息。 沃什明确表示，他仍坚持美联储长期以来通过调整利率来管理通胀的政策路径。这大大增加了美联储下一步加息的可能性，而这可能会使他与长期以来一直寻求降息的特朗普总统产生分歧。这番表态基本消除了此前留下的模糊空间。7月底的新闻发布会上，沃什拒绝就是否需要加息来应对今年大幅升高、且连续五年多高于美联储目标的通胀问题作过多回应。(金十)
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沃什回应外界担忧，高呼“首要关注物价”
8月28日，美联储主席沃什表示：“尽管今年夏季公布的PCE和CPI数据好于预期，但它们并没有让我相信通胀的潜在趋势已经出现有意义的改善。”“市场价格反映出市场相信我们将实现价格稳定。我可以向你们保证，市场的判断是对的。”沃什随后表示，在通胀率高于2%的情况下，美联储“目前的首要关注点应该是物价”。沃什此次备受期待的讲话正值外界批评其精简沟通策略之际。经济学家和市场参与者认为，这一策略对于近期经济和货币政策前景缺乏清晰表述。沃什的讲话似乎回应了这些担忧，他比以往更加深入地阐述了自己对经济形势以及在其领导下美联储政策重点的看法。他说：“让我们同样明确目标的另一个方面：价格稳定不会自动实现，通胀也不一定会自行回归。实现价格稳定是美联储的职责。”外界预计，沃什不会回答现场央行官员和经济学家提出的问题。(金十)
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