作者：Che Kohler. 编译：Cointime.com QDD

什么是商品？

商品是在商业交易中使用的基本物品，可以与其他类似物品互换；特定等级的石油或特定等级的黄金应该可以相互交换。商品可能需要加工才能销售给消费者，但通常被用作其他商品或服务的生产投入。商品通常指的是用于制造成品的原材料。

给定商品的质量可能会略有不同，但在生产商之间基本上是均匀的，并且在交易所上进行交易时应该是可互换的或半可互换的。

实物商品还必须符合特定的最低标准，也称为基准等级，以确保市场的质量控制和完整性。

最受欢迎的实物商品类别有：

l   农产品

l   能源

l   金属

商品本身来源于通过农业收获或金属的采矿、能源的钻探等过程投入的劳动和能量。虽然有像农民和矿工这样的商品生产者运营着围绕商品的业务，但他们并不控制商品或决定其分配或获取途径。

商品生产者所做的就是投入资源来提取和加工商品，使其成为可销售的形式，以追求利润。商品生产并非没有风险，也并非没有成本。

什么是数字商品？

术语“数字商品”有些笨拙，因为它可能会与在线交易合同和出售实际世界资产（如石油和天然气）的情况混淆。这里的数字交易指的是第三方索赔，而不是基础资产本身。

当我们称比特币为数字商品时，并不是指这种情况。

数字商品本质上是一种具有类似实物商品属性的资产，但它并不存在于物理形态，而是以计算机代码和数据的形式存在。

如果我们将对商品的认识应用到比特币身上：

l   比特币是否需要劳动、能源和资源来获取？是的

l   比特币的挖掘者/生产者是否将其生产物出售给他人？是的

l   比特币是否与所有其他生成的比特币互换性？是的

l   比特币是否经过质量评估？是的（在协议级别进行，因此在链上不会有伪造或稀释的比特币）

l   任何单一的商品生产者是否代表这种资产，或者他们对其存在是否必不可少？不是的

l   任何单一实体的努力和存在是否是合理预期未来利润的原因？不是的

l   是否有单一或少数共同企业支撑比特币的存在？没有

比特币是一种由计算机生成的数字商品，部分由计算机制作给计算机使用；它允许连接到互联网的任何事物进行价值交换，无论是人类、机器人还是物联网设备。

人类有许多重要发明，比如SHA-256的创造、分布式账本技术、互联网连接以及运行比特币网络所需的各种物理设备和代码。

然而，比特币作为稀缺的数字字节的出现是基于一系列必需的技术发现。

有了比特币，我们拥有了一种新型的商品发现。它是一种无法触摸的商品，但它在世界上的存在和与能源的联系是不可否认的，就像黄金、白银、铂金甚至铀这些化学元素一样。

加密货币是商品吗？

除了比特币之外，还有成千上万种其他的代币，但是在目前存在的加密货币中，没有其他一种是数字商品。它们存在于监管灰色地带，并且都是未注册的证券，可以通过适用霍伊测试来确定。

如果比特币被宣布为证券，并且在不同国家没有人会对此提出异议，它将会从交易所摘牌，但网络仍将继续存在。比特币在监管交易所出现之前就已存在；人们仍然可以自由进行点对点交易，并在链上确认交易；这只会影响到访问和短期流动性。

如果这种情况发生在其他代币上，将会是一个立即致命的打击，这就是为什么它们试图避免的原因。所有其他加密货币都是需要：

l   投资金钱。

l   共同企业。

l   投资资本是基于合理的利润预期。

l   资本增值来自他人的努力。

加密货币被宣布为证券的问题在于发行者和交易所必须向证券监管机构申请必要的许可。这很难做到，使得对零售投资者的获取变得更加困难，也使得在市场上倾销代币成为加密货币的“杀手应用”。

因此，加密货币行业在努力确保加密货币的销售和发展避免违反证券法规，尤其是在美国这个最深和最具流动性的市场。在美国，商品交易中的不端行为由商品期货交易委员会（CFTC）监管，但该机构尚无权对现货交易进行更广泛的监管，就像证券交易委员会（SEC）对证券的权力一样。加密货币创造者们认为CFTC相对来说是两种监管机构中较为宽松的一个。

除了在CFTC监管下的代币较为松懈之外，加密货币被归类为证券的风险是它们需要公开许多内部信息，如果投资者知道其喜爱的代币的内部运作情况，可能会对零售投资者产生负面影响。此外，交易所可能不会列出这些代币，以避免因上市未注册证券而被SEC处以罚款，甚至可能因某些违规行为面临刑事起诉。