88EX 研究团队 | 2025-11-21 政经解读

导语

在美国金融监管的关键时刻，国会正在迈出重大一步。由参议院银行、住房与城市事务委员会（Banking Committee）主席Tim Scott（南卡罗来纳州共和党）带头，一项旨在为加密货币与数字资产市场提供清晰监管框架的法案，预计将在下月提交委员会投票。

一、为何选择此时？

过去数年，加密货币市场经历爆炸式增长，但监管框架却长期处于模糊状态。投资者、交易所、开发者和监管机构都在呼吁更明确的规则。现在，随着数字资产影响力持续扩大、金融系统与创新交织，国会认为是“及时行动”的关键窗口。

据最新报道，草案已接近落定，两个参议院委员会——农业委员会（Agriculture）和银行委员会——正加紧敲定细节。银行委员会主席此前设定了九月底作为目标，但当前时间表虽有所调整，但“下月”进入投票阶段已经成为业内普遍预期。

二、法案将带来什么？

这份“市场结构法案”（Market Structure Bill）预计涵盖以下几个关键维度：

明确哪些数字资产属于“商品”、“证券”或其他类别，从而界定监管机构（如 Commodity Futures Trading Commission（CFTC）或 Securities and Exchange Commission（SEC））的权限和责任。

扩大CFTC在现货数字资产交易中的监管能力，同时与SEC建立合作机制。

监管去中心化金融（DeFi）平台、稳定币发行和交易活动，填补此前监管空白。

建立透明度、投资者保护与合规机制，平衡创新推动与系统风险防范。

三、为何这对行业和投资者至关重要？

行业预期明确：长期以来，加密行业面对的不确定性导致创新部署、资本流入、平台运营皆受阻。一旦法案通过，将极大增强市场信心。

投资者保护提升：明确监管框架意味着更强的法律保护、更多的信息披露和合规要求，对于散户和机构都是利好。

美国主导地位强化：在全球数字资产竞争格局中，美国若能提供清晰规则，将有望抢占技术与创新高地。

系统风险管理：随着加密资产与传统金融机构日益交织，监管缺位可能埋下隐患。此举有助于防范“黑天鹅”事件蔓延至更广泛的金融体系。

四、意义与影响

若法案通过，将是美国在加密资产（特别是去中心化金融、代币化证券等领域）监管方面的一项里程碑式立法。

对加密公司（交易所、发行方、钱包服务商等）而言，这将带来更多确定性，有助于业务合规及长期布局。

对投资者尤其是零售用户，将提供更多保护，同时减少因监管不明确造成的风险。

对美国在全球加密市场中的竞争地位有积极影响：通过法律框架，美国能够主导加密市场的发展规则。

五、结语

随着“下月投票”这一时间点临近，美国加密货币市场或将迎来历史性转折点。由参议院银行委员会主席Tim Scott领导的这一立法进程，不仅是技术与金融创新的再定位，更关乎美国在全球数字经济时代的竞争力。

如果银行委员会和农业委员会都能在 12 月完成审议并通过各自版本，接下来就是将合并后的版本提交参议院全院表决。

能否顺利推进还取决于党派协商、对具体条款（监管权、执法机制、合规成本等）的争议。

对行业而言，这项法案一旦通过，将是美国建立数字资产监管架构的重要里程碑。

免责声明：

本文仅为市场研究与教育内容，不构成任何投资建议。

风险提示：

数字资产交易波动大，请谨慎投资风险较高，参与前请充分理解并自行判断。

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